Os pagamentos de dividendos no Reino Unido atingiram um recorde de £ 36,7 bilhões no segundo trimestre: será possível sustentar?

Numa notável demonstração de resiliência, o mercado de ações do Reino Unido entregou pagamentos de dividendos sem precedentes, atingindo 36,7 mil milhões de libras no segundo trimestre deste ano. Este aumento anual de 11,2% sublinha a força e a atractividade do mercado para investidores centrados no rendimento.

Contudo, a questão permanece: será que este crescimento impressionante pode ser sustentado?

Dividendos especiais impulsionam aumento

Os pagamentos recordes de dividendos foram significativamente influenciados por dividendos especiais únicos, conforme destacado pelo monitor trimestral de dividendos da Computershare.

Excluindo estes dividendos especiais, a taxa de crescimento subjacente situa-se num modesto 1,0%, com os pagamentos regulares a atingirem um novo máximo de £32,5 mil milhões.

Este crescimento coincide com o FTSE 100 atingindo novos picos, embora ainda fique atrás dos seus homólogos dos EUA e do mundo.

Desde 2016, os fundos de ações do Reino Unido registaram saídas de quase 55 mil milhões de libras, à medida que os investidores procuravam melhores oportunidades noutros locais.

Isto levanta preocupações sobre a sustentabilidade e o desempenho futuro das avaliações do Reino Unido num contexto global.

Motores específicos do setor para o crescimento dos dividendos

Vários factores contribuem para o aumento dos dividendos do Reino Unido, incluindo uma economia mais saudável, onde os salários estão a ultrapassar os preços, levando a um aumento dos gastos dos consumidores e a maiores lucros empresariais.

Mark Cleland, CEO de Issuer Services da Computershare, observa que a maioria dos setores reportou lucros mais elevados, aumentando os dividendos e recompras de ações.

As ações bancárias têm sido particularmente influentes, impulsionadas por lucros recordes em 2023 devido às taxas de juro mais elevadas.

Por exemplo, o HSBC anunciou um dividendo especial de 16,7p por ação após a venda da sua filial canadiana, impactando significativamente os números do trimestre.

O sector da saúde também contribuiu notavelmente, com fortes desempenhos de empresas como Haleon e GlaxoSmithKline.

Outros sectores que mostram crescimento incluem os seguros, o imobiliário, a indústria e o retalho alimentar, enquanto os elevados preços do petróleo apoiaram o aumento modesto dos dividendos das principais empresas petrolíferas.

Por outro lado, o sector da construção habitacional tem enfrentado dificuldades devido às elevadas taxas de juro, embora o optimismo permaneça quanto à recuperação à medida que as taxas diminuem e as iniciativas governamentais impulsionam a construção. O sector mineiro também arrastou o crescimento global dos dividendos, com cortes significativos de ano para ano.

Perspectivas futuras para dividendos no Reino Unido

Numa análise prospectiva, espera-se que a taxa de crescimento dos dividendos desacelere, principalmente devido às pressões contínuas no sector mineiro. O corte maior do que o esperado da Glencore nos dividendos do terceiro trimestre exemplifica esta tendência.

Consequentemente, a Computershare rebaixou a sua previsão de crescimento de dividendos para o ano inteiro de 1,5% para apenas 0,1%, projetando pagamentos regulares de dividendos para um total de £88,2 mil milhões em 2024.

Excluindo o sector mineiro, o mercado do Reino Unido poderá registar um crescimento subjacente de dois dígitos. Outros factores, como potenciais reduções nas taxas de juro, também poderão influenciar o panorama dos dividendos.

Taxas de juro mais baixas poderão reduzir a pressão sobre as empresas para manterem elevados rendimentos de dividendos, permitindo que mais recursos sejam direcionados para o crescimento e a expansão.

Avaliando o mercado do Reino Unido para investidores em renda

Apesar do abrandamento previsto no crescimento dos dividendos, o mercado do Reino Unido continua atractivo para investidores centrados no rendimento.

O rendimento actual do FTSE 100 de aproximadamente 3,6% compara favoravelmente com os 1,3% do S&P 500, destacando o potencial do mercado do Reino Unido para a geração de rendimento.

Vários factores contribuem para esta disparidade, incluindo a avaliação relativamente baixa das acções do Reino Unido e a sua concentração em indústrias maduras, como as financeiras e as matérias-primas.

Em contraste, a forte tendência tecnológica do mercado dos EUA leva muitas vezes as empresas a reinvestir o capital excedentário em vez de pagar dividendos.

Os investidores devem considerar os retornos globais e não apenas o potencial de rendimento. O crescimento do S&P 500 de mais de 16% no acumulado do ano supera significativamente o aumento de 5,5% do FTSE 100.

Embora o mercado do Reino Unido pareça subvalorizado, o seu desempenho futuro permanece incerto. Uma abordagem de investimento diversificada em diferentes regiões pode ser a melhor estratégia para equilibrar o rendimento e o potencial de crescimento.