Ouro pronto para recuperação recorde após pequeno revés se o Fed optar por corte de 25 bps: Goldman Sachs

É provável que o ouro sofra um declínio de curto prazo se o Federal Reserve optar por um corte modesto de 25 pontos-base na taxa de juros esta semana, mas analistas do Goldman Sachs esperam que o metal tenha uma forte recuperação logo depois.

De acordo com uma nota dos analistas do Goldman, Lina Thomas e Daan Struyven, a alta será impulsionada por novos fluxos de entrada em fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro.

Os preços do ouro se mantiveram estáveis na terça-feira, perto de máximas recordes registradas na sessão anterior, enquanto os mercados antecipam o início de um ciclo de flexibilização dos juros nos EUA, com expectativas de que ele possa começar com um corte exagerado nas taxas.

O ouro à vista estava estável em US$ 2.582,84 por onça, às 00h20 GMT. O ouro em barra atingiu uma alta recorde de US$ 2.589,59 na segunda-feira. Os futuros do ouro nos EUA também estavam estáveis em US$ 2.609,90.

O banco reiterou sua previsão de que os preços do ouro subirão para US$ 2.700 a onça até o início de 2024, marcando um novo recorde.

Recuperação do ouro apoiada por entradas de ETF

O ouro foi uma das commodities com melhor desempenho em 2023, subindo aproximadamente 25% este ano e estabelecendo novos recordes repetidamente.

A tendência de alta do metal foi impulsionada pelos bancos centrais aumentando suas compras de ouro e pelos comerciantes antecipando a mudança do Federal Reserve em direção a uma política monetária mais acomodatícia.

No entanto, as opiniões entre os investidores continuam divididas quanto a se o Fed implementará um corte de meio ponto percentual na taxa de juros ou a redução mais moderada de 25 pontos-base esperada pelo Goldman Sachs.

Fonte: Bloomberg

“Os cortes nas taxas do Fed estão prestes a trazer o capital ocidental de volta aos ETFs de ouro, um componente amplamente ausente da forte alta do ouro observada nos últimos dois anos”, disse o Goldman Sachs.

Embora um corte menor possa causar uma queda de curto prazo nos preços, os analistas preveem que as participações em ETFs aumentarão gradualmente à medida que o Fed continua seu ciclo de flexibilização, sustentando preços mais altos no longo prazo.

Participações em ETFs se recuperam, mas ainda abaixo das máximas da pandemia

As participações em ETFs lastreados em ouro tiveram uma recuperação nos últimos meses, após atingirem seu nível mais baixo desde 2019 em meados de maio, de acordo com dados da Bloomberg.

Apesar do aumento sustentado nos preços do ouro, o total de participações em ETFs permanece 25% abaixo do pico durante a pandemia em 2020.

“Como as participações em ETFs só aumentam gradualmente conforme o Fed faz cortes, esse lado positivo ainda não está totalmente precificado”, observaram os analistas do Goldman.

Eles também destacaram que os fluxos para ETFs lastreados em ouro reduzem o suprimento físico de ouro disponível no mercado, sustentando ainda mais os preços mais altos ao longo do tempo.

Prata acompanhando os ganhos do ouro

Junto com o ouro, a prata também tem estado em uma trajetória ascendente constante. A prata spot subiu para US$ 31 por onça e marcou seu sétimo dia consecutivo de ganhos, sua mais longa sequência de vitórias desde 2019.

Enquanto o mercado aguarda a decisão do Fed sobre cortes nas taxas, espera-se que os preços do ouro permaneçam próximos de suas máximas recentes, com a possibilidade de mais ganhos caso os fluxos previstos para ETFs se materializem.