L’action de PDD Holdings a bondi mais fait face à une montagne de risques

Le cours de l’action PDD Holdings (NASDAQ : PDD) se porte bien alors que les investisseurs saluent sa solide performance. Il a bondi de plus de 130 % au cours des 12 derniers mois et de 620 % au cours des cinq dernières années, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 200 milliards de dollars.

PDD fait face à des risques importants

PDD Holdings, la société mère de Pinduoduo et Temu, a été l’une des sociétés les plus performantes de ces dernières années. Son chiffre d’affaires annuel est passé de plus de 4,3 milliards de dollars en 2019 à plus de 34 milliards de dollars en 2023.

L’entreprise est également passée d’une perte nette de plus d’un milliard de dollars en 2019 à un bénéfice de plus de 8,4 milliards de dollars. Dans son récent rapport, la société a déclaré que ses revenus avaient augmenté de 131 % pour atteindre plus de 10,2 milliards de dollars, tandis que son bénéfice net avait bondi à plus de 3 milliards de dollars.

Cependant, PDD Holdings fait face à un risque majeur, notamment en raison de son produit Temu. La société a lancé Temu en 2022 dans le cadre d’une stratégie visant à développer ses activités à l’échelle mondiale. Aujourd’hui, Temu est l’une des applications les plus téléchargées au monde.

Temu fait beaucoup d’affaires dans des pays clés d’Europe et aux États-Unis. En conséquence, je pense que les États-Unis représentent leur plus grand risque en raison des deux projets de loi importants qui ont été adoptés par le Congrès et promulgués.

Projet de loi récent sur l’interdiction de TikTok

La première loi visait TikTok, le géant des médias sociaux. Il oblige l’entreprise soit à vendre son application, soit à quitter complètement les États-Unis. Washington affirme que l’entreprise collecte des données et les met à la disposition de Pékin.

Cela laisse également la porte ouverte au président pour désigner une application ou un site Web comme présentant un risque pour la sécurité nationale. Comme l’a noté Grizzly Research, Temu est une cible plus importante que TikTok pour deux raisons. Premièrement, contrairement à TikTok qui stocke des données sur les Américains aux États-Unis, Temu ne l’a pas fait. La plupart de ses données sont stockées en Chine et dans d’autres pays.

Deuxièmement, TikTok collecte des données utilisateur de base telles que la localisation et d’autres intérêts. Temu, en revanche, collecte même les données des cartes de crédit, ce qui est plus délicat. Il est donc possible que l’entreprise soit également interdite par Biden ou Trump. Le projet de loi précise :

“Le Département du Trésor peut émettre une directive interdisant aux ressortissants américains d’effectuer toute transaction avec toute personne qui fournit sciemment ou peut transférer des données personnelles sensibles soumises à la juridiction américaine à toute personne étrangère soumise à l’influence chinoise.”

L’autre loi est la loi sur la prévention du travail forcé ouïghour, qui empêche la vente de produits fabriqués dans la région du Xinjiang. Les décideurs américains pourraient accuser l’entreprise de faire des affaires dans la région et la sanctionner.

PDD Holdings présente d’autres risques. Comme je l’ai déjà noté, il n’est pas certain que le modèle commercial de Temu, qui consiste à vendre des articles bon marché, fonctionnera à long terme. On estime que Temu perd environ 30 dollars pour chaque vente, alors que d’autres sociétés similaires comme Wish ont fait faillite.

Il est également possible que le gouvernement américain abroge l’article 231 du Tariff Act de 1930, qui exempte du paiement des taxes la plupart des petits colis envoyés aux États-Unis. La suppression de cet allégement fiscal rendra ses produits plus chers.

Risques techniques boursiers de PDD Holdings

Graphique PDD de TradingView

Pendant ce temps, le cours de l’action de PDD Holding présente un risque technique majeur dans la mesure où il a formé une configuration à double sommet dont le décolleté est à 108 $. Cette tendance est souvent suivie d’une baisse importante, surtout si elle ne parvient pas à trouver des acheteurs au-dessus du niveau double supérieur de 156,59 $.