LVMH chute de 8 % après des ventes décevantes, la géopolitique ayant affecté les revenus du vin et de la mode ; Kering et Burberry reculent également.

Les actions de LVMH ont chuté de 8 % mardi matin après que le géant français du luxe a annoncé une baisse inattendue de ses ventes au premier trimestre, déclenchant une forte réaction dans tout le secteur du luxe européen.

LVMH, qui possède des marques phares telles que Louis Vuitton, Moët & Chandon et Hennessy, a annoncé une baisse de 3 % de son chiffre d’affaires sur les trois premiers mois de l’année par rapport à la même période de l’année précédente, selon un communiqué publié après la clôture des marchés lundi.

Les résultats ont déçu les attentes des analystes, qui tablaient sur une légère croissance, et ont même été inférieurs aux prévisions les plus prudentes des investisseurs institutionnels.

Le ralentissement a été mené par une chute de 9 % de la division vins et spiritueux, où les ventes de cognac — un produit emblématique du portefeuille du groupe — ont diminué en raison d’une demande plus faible aux États-Unis et en Chine.

L’entreprise a attribué cela en partie à l’incertitude économique, mais aussi aux tensions géopolitiques qui ont vu le cognac pris au milieu des conflits commerciaux.

La mode et la maroquinerie, traditionnellement le segment le plus résilient de LVMH, ont enregistré une baisse de chiffre d’affaires de 5 %.

Les ventes de montres sont restées stables, n’offrant aucun répit face à la faiblesse générale de l’appétit des consommateurs pour les produits de luxe.

Le secteur plus large sous pression ; Kering, Burberry et Richemont chutent également.

Les chiffres décevants de LVMH ont entraîné une baisse des cours des concurrents du secteur.

Les actions de Kering, la société mère de Gucci, ont chuté de 2,5 %, tandis que la maison de couture britannique Burberry a reculé de 4,2 %.

Richemont, connu pour Cartier et Montblanc, a reculé de 2,26 % en début de séance. Le marché européen plus large, en revanche, a progressé, soulignant les pressions spécifiques auxquelles sont confrontées les entreprises de luxe.

Les analystes de Citi ont déclaré qu’il n’y avait « pas de quoi se réjouir » dans les résultats de LVMH, notant que les chiffres étaient « globalement inférieurs aux attentes les plus conservatrices des acheteurs ».

Ils ont suggéré qu’il était difficile d’envisager une reprise au deuxième ou au troisième trimestre compte tenu de l’incertitude élevée qui règne dans l’économie mondiale.

Jefferies a abaissé son objectif de cours pour LVMH de 670 euros à 510 euros, invoquant la faiblesse persistante de la demande et un contexte macroéconomique imprévisible.

L’instabilité commerciale assombrit les perspectives malgré le pouvoir de fixation des prix.

La directrice financière de LVMH, Cécile Cabanis, a déclaré aux analystes lors d’une conférence téléphonique que les tensions commerciales rendaient la planification de plus en plus difficile, les variables clés « changeant toutes les heures ».

Ce commentaire intervient dans un contexte de nouvelles incertitudes concernant les droits de douane américains, suite aux signaux contradictoires envoyés par le président Donald Trump sur la politique commerciale.

Les marques de luxe sont généralement considérées comme mieux protégées que les détaillants grand public en raison de leur pouvoir de fixation des prix et de leur clientèle fidèle.

Cependant, les analystes ont averti que le risque d’un ralentissement économique plus large — notamment un ralentissement déclenché par des droits de douane — pourrait freiner même la demande haut de gamme, en particulier sur les grands marchés comme les États-Unis et la Chine.

Luca Solca, analyste chez Bernstein, a récemment revu à la baisse ses prévisions concernant les ventes mondiales de produits de luxe, anticipant une baisse de 2 % cette année, contre une estimation précédente de croissance de 5 %.

Il a déclaré que ce changement reflétait un cycle auto-entretenu de turbulences sur les marchés et d’affaiblissement du moral des consommateurs.

Solca a également revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour le secteur, anticipant désormais une baisse de l’EBIT moyen comprise entre 4 % et 6 % par rapport à 2024.

Malgré le pessimisme ambiant, il a déclaré que les entreprises de luxe étaient mieux placées que la plupart pour traverser une période de perturbations.