Le iniziali richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti e gli indicatori relativamente robusti del mercato del lavoro alimentano le preoccupazioni inflazionistiche

Mentre gli investitori continuano a essere preoccupati per la possibilità di una ripresa dell’inflazione nell’economia statunitense, gli ultimi dati iniziali sulle richieste di sussidio di disoccupazione per questa settimana hanno mostrato un aumento da 205.000 a 207.000.

Le richieste iniziali di disoccupazione tengono traccia del numero di persone che hanno fatto domanda per le indennità di disoccupazione per la prima volta.

Questi sono considerati un indicatore importante dei licenziamenti e un parametro fondamentale per comprendere meglio lo stato di salute del mercato del lavoro e per aggiornare le proiezioni di inflazione.

Anche se più alto, il numero rimane in prossimità del minimo di 7 mesi di 202.000, indicando una forza relativa nel mercato del lavoro.

La lettura della settimana precedente è stata rivista leggermente al rialzo da 204.000.

Nonostante abbiano registrato il massimo in 3 settimane, le richieste iniziali sono state inferiori alle stime di consenso di 210.000, come riportato da TradingEconomics.com.

Media di 4 settimane per le richieste di sussidio di disoccupazione

La media di 4 settimane si è mossa nella direzione opposta alle richieste iniziali, scivolando da 211.750 nel rapporto precedente a 208.750, e arrivando marginalmente al di sotto delle previsioni di 209.250 pubblicate dagli analisti di TradingEconomics.com.

Con un trend promettente, la media su 4 settimane ha continuato a diminuire costantemente per cinque settimane consecutive da quando è arrivata a 237.750 il ²⁷ agosto.

Continuano le richieste di disoccupazione

Le richieste continuative rappresentano il numero totale di persone che continuano a ricevere l’indennità di disoccupazione.

Le continue richieste di sussidi di disoccupazione sono in ritardo di una settimana rispetto ai numeri iniziali dei disoccupati, ed erano leggermente inferiori a 1.664.000 rispetto al rapporto di 1.665.000 della settimana precedente.

L’ultima cifra è stata significativamente inferiore alle aspettative di consenso di 1.675.000, come riportato da TradingEconomics.com.

Tuttavia, rimanendo vicino al minimo di 8 mesi, ciò potrebbe indicare che un gran numero di lavoratori licenziati vengono riassorbiti in nuovi ruoli, mentre il mercato del lavoro sembra essere relativamente immune al contesto prevalente di tassi di interesse elevati.

Indicatori alternativi dei dati sul lavoro negli Stati Uniti

Le aperture nel rapporto JOLT pubblicato all’inizio di questa settimana sono salite a 9,6 milioni in agosto, indicando la continua domanda nel mercato del lavoro, nonostante la politica monetaria aggressiva della Fed.

Ciò è stato supportato dal rapporto pubblicato oggi da Challenger, Gray e Christmas, Inc. che ha rilevato un forte calo dei tagli di posti di lavoro nel settembre 2023 a 47.457 rispetto ai 75.151 del mese precedente.

Il punto dati è sceso nettamente al di sotto delle aspettative di 86.000 secondo gli analisti di TradingEconomics.com.

Tuttavia, come riconosce il rapporto, nel terzo trimestre i tagli ai posti di lavoro sono aumentati del 92% rispetto allo stesso intervallo dell’anno precedente.

Anche il quadro del mercato del lavoro è stato un po’ contrastante a causa del rapporto ADP pubblicato ieri che ha mostrato un aumento di soli 89.000, notevolmente inferiore alle previsioni del mercato di oltre 150.000.

Licenziamenti nel settore tecnologico

Il settore tecnologico, insieme al commercio al dettaglio, al consumo, alla finanza e al settore immobiliare, è altamente suscettibile ai tassi di interesse elevati.

Layoffs.fyi tiene traccia dei dati sulla perdita di posti di lavoro nel settore tecnologico in tutti gli Stati Uniti.

Nel 2023, i tagli ai posti di lavoro hanno registrato una marcata tendenza al ribasso dal picco di 89.554 in 274 aziende a gennaio, scendendo a soli 4.632 lavoratori licenziati da un totale di 68 aziende nel mese di settembre.

Licenziamenti nel settore

Da inizio anno, i settori della vendita al dettaglio e dei consumi sono stati i più colpiti in termini di licenziamenti, subendo rispettivamente 29.111 e 28.873 perdite.

Entrambi questi settori sono vulnerabili all’aumento dell’inflazione al dettaglio e, date le preoccupazioni per l’aumento dei prezzi, potrebbero continuare a essere sotto pressione nel prossimo futuro.

L’hardware, che è stato il terzo settore più colpito, ha visto i licenziamenti aumentare da 3.605 nel 2022 a 22.015 nel 2023 da inizio anno.

Veduta

I dati iniziali sulle richieste di sussidio hanno registrato un lieve aumento questa settimana e, cosa incoraggiante, le continue richieste di sussidio di disoccupazione sono rimaste modeste rispetto ai massimi di aprile 2023.

Inoltre, i dati di layoffs.fyi suggeriscono che il peggiore dei tagli di posti di lavoro è probabilmente alle nostre spalle, anche se ciò potrebbe potenzialmente portare a maggiori pressioni salariali e a forze inflazionistiche ostinate.

Dato che il quadro del mercato del lavoro rimane alquanto contrastante, gli investitori azionari terranno d’occhio i dati sui salari non agricoli (NFP) della BLS e i dati sulla disoccupazione che dovrebbero essere pubblicati domani.

Le stime di consenso suggeriscono che i dati NFP arriveranno a 170.000, moderatamente inferiori ai 187.000 registrati nell’agosto 2023.

Gli analisti di TradingEconomics.com prevedono che il tasso di disoccupazione rimarrà invariato al 3,8%, mentre le proiezioni di consenso suggeriscono che potrebbe scendere al 3,7%.

Il rapporto sulla situazione occupazionale di domani sarà fondamentale per aggiornare le proiezioni a breve termine sia per il mercato del lavoro che per l’inflazione, soprattutto perché la Fed continua a mantenere un atteggiamento aggressivo pur mantenendo la possibilità di un ulteriore rialzo quest’anno.

Al momento in cui scriviamo, secondo il CME FedWatch Tool, c’è una probabilità del 79,6% che il governatore Powell mantenga i tassi come nella riunione di novembre, mentre c’è anche un considerevole 20,4% che implica che un aumento dei tassi di un quarto di punto potrebbe essere sulle carte.

Il mercato del lavoro appare relativamente robusto nonostante il contesto di tassi di interesse elevati, che a sua volta potrebbe lasciare l’economia esposta a un’inflazione più elevata e di conseguenza a ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Una sorpresa al rialzo del NFP aumenterà significativamente la probabilità di un aumento di 25 pb nella prossima riunione della Fed.