É seguro comprar ETFs de ouro, GLD e IAU antes do corte da taxa do FOMC?

O preço do ouro estava pairando perto de sua máxima histórica de $2.587 na manhã de quarta-feira, enquanto os investidores esperavam pela decisão da taxa de juros do Federal Reserve. Ele tem sido um dos metais de melhor desempenho, pois saltou mais de 40% de seu ponto mais baixo em dezembro do ano passado.

O ouro saltou 25% este ano, enquanto metais como minério de ferro, platina e paládio têm lutado. A platina mal se moveu este ano, enquanto o minério de ferro caiu mais de 20% desde seu ponto mais alto em 2023.

O SPDR Gold Trust (GLD), o maior ETF de ouro, observado de perto, também disparou para uma alta de US$ 240. Outros ETFs de ouro, como o iShares Gold Trust (IAU) e o SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), também dispararam neste ano.

Decisão da Reserva Federal

O principal catalisador para os preços do ouro é o crescente otimismo de que o Federal Reserve começará a cortar as taxas de juros quando concluir sua reunião de dois dias na quarta-feira.

Autoridades já telegrafaram que o corte está chegando. Por exemplo, as últimas atas do FOMC mostraram que alguns membros do comitê apoiaram o corte das taxas de juros durante aquela reunião.

Essa visão foi apoiada pelos dados econômicos recentes dos EUA. Um relatório do Departamento de Comércio mostrou que as vendas no varejo permaneceram sob pressão em agosto.

Dados adicionais mostraram que a inflação ao consumidor do país continuou caindo em agosto, com o número principal chegando a 2,5%, seu ponto mais baixo desde 2021.

Além disso, o mercado de trabalho enfraqueceu, com a taxa de desemprego subindo para 4,2% em agosto, muito acima da mínima do ano passado, de 3,5%.

O Federal Reserve corta as taxas de juros quando a economia não está indo bem para estimular a demanda. O que não está claro, no entanto, é o tamanho do próximo corte nas taxas de juros. Alguns analistas esperam que o banco corte as taxas em 0,50%, enquanto outros veem o corte nas taxas chegando a 0,25%.

Um corte de 0,50% será um sinal de que as autoridades do Fed acreditam que a economia está em pior situação ou que está caminhando para um pouso forçado.

O mercado está prevendo um corte nas taxas

O mercado também precificou um corte de taxa. Índices de ações americanos como o Dow Jones, Nasdaq 100 e S&P 500 estão se aproximando de suas máximas históricas, enquanto o índice do dólar americano (DXY) caiu para US$ 101. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 e 30 anos recuaram para 3,67% e 3,956%, respectivamente

O ouro, diferentemente de outros metais, é mais sensível às ações do Federal Reserve. Na maioria dos casos, o metal sobe quando o banco está cortando as taxas e vice-versa. Os ganhos recentes são prováveis porque os investidores antecipam que o Fed começará a cortar as taxas.

A sensibilidade do ouro às taxas de juros é porque ele é frequentemente visto como uma alternativa ao dólar americano e outras moedas fiduciárias. Isso explica por que muitos bancos centrais acumularam toneladas de ouro como suas reservas.

Os EUA detêm mais de 8.133 toneladas de ouro em suas reservas, enquanto a Alemanha, Itália, França, Rússia e China têm mais de 1.947 toneladas. Alguns desses países continuaram a acumular ouro este ano.

Analistas acreditam que a China vai querer ter mais ouro no futuro, pois almeja se tornar a maior economia do mundo. Recentemente, no entanto, seu banco central não comprou mais ouro por causa dos preços elevados.

Impacto sobre os mineradores de ouro

Um provável catalisador para o aumento dos preços do ouro é que os mineradores estarão entre os principais beneficiários. O observado de perto VanEck Gold Miners ETF, que tem mais de US$ 15 bilhões em ativos, saltou mais de 35% nos últimos 12 meses e 325 neste ano.

Outros ETFs menores de mineração de ouro, como o VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), subiram quase 30%, enquanto o Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) subiu 45,45% este ano.

Uma das empresas de mineração de ouro com melhor desempenho é a Wheaton Precious Metal, que disparou 16% nos últimos 3 meses e 41% nos últimos 12 meses. A Wheaton, diferente de outras empresas de mineração, é uma empresa de streaming que ganha dinheiro com os direitos que detém nas minas.

As outras grandes empresas de mineração de ouro deste ano são Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold e Franco-Nevada.

Análise do preço do ouro

O gráfico diário mostra que o ouro tem estado em uma forte corrida de alta nos últimos meses. Esse rali aconteceu em antecipação aos cortes de taxas do Fed. O ouro permaneceu acima das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias.

No entanto, o ouro também formou um padrão de gráfico de cunha ascendente. Na maioria dos períodos, esse é um dos padrões mais pessimistas, especialmente quando se aproxima de uma zona de confluência. O Índice de Força Relativa (RSI) formou um padrão de triângulo simétrico, que se aproxima do nível de confluência.

Portanto, o ouro pode ter um rompimento de baixa nos próximos dias, já que o corte da taxa do Fed já foi precificado pelos participantes do mercado. Se isso acontecer, ETFs de ouro como GLD e IAU e fundos de mineração como GDX e NUGT também farão o mesmo.