Barrick Gold surperforme au deuxième trimestre : est-ce un achat alors que l’or est proche de ses plus hauts records ?

Barrick Gold Corp (NYSE : GOLD) a dépassé les attentes du marché avec ses résultats du deuxième trimestre 2024, reflétant de solides performances opérationnelles dans un marché de l’or en plein essor.

Alors que les prix de l’or oscillent autour de sommets historiques, les initiatives stratégiques et la solidité financière de Barrick permettent à l’entreprise de capitaliser sur les opportunités actuelles du marché.

Résultats du deuxième trimestre en détail

Au deuxième trimestre 2024, Barrick a déclaré un bénéfice par action (BPA) non conforme aux PCGR de 0,32 $, dépassant les estimations des analystes de 0,05 $.

La société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,16 milliards de dollars, soit une augmentation de 11,7 % par rapport à l’année précédente.

Cette croissance a été tirée par une combinaison de deux facteurs : une production d’or accrue et des conditions de marché favorables.

Le flux de trésorerie opérationnel a bondi de 53 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 1,16 milliard de dollars, avec un flux de trésorerie disponible atteignant 340 millions de dollars.

Les excellents résultats de Barrick peuvent être attribués à sa gestion efficace des coûts et à sa concentration sur des projets à forte valeur ajoutée.

La société a produit 948 000 onces d’or au deuxième trimestre, avec des coûts de maintien tout compris (AISC) de 1 498 $ l’once. Malgré ces coûts de production, Barrick a maintenu ses prévisions pour l’ensemble de l’année, prévoyant une production d’or comprise entre 3,9 et 4,3 millions d’onces.

Cela s’inscrit dans la stratégie de l’entreprise visant à optimiser ses opérations tout en augmentant sa capacité de production, notamment grâce à des projets comme la mine Goldrush au Nevada et le projet Reko Diq au Pakistan.

Barrick réalise également des progrès significatifs dans son activité cuivre.

L’extension du super puits de Lumwana en Zambie et le projet Reko Diq devraient contribuer de manière substantielle aux futures productions de cuivre et d’or de Barrick.

L’expansion de Lumwana vise à augmenter la production de 130 000 à 240 000 tonnes par an, tandis que Reko Diq vise 400 000 tonnes de cuivre et 500 000 onces d’or par an.

Ces projets permettent à Barrick de bénéficier de la demande croissante de cuivre, ajoutant diversification et stabilité à ses sources de revenus.

Hausse du prix de l’or : un facteur favorable majeur

L’environnement actuel du marché de l’or présente une opportunité significative pour Barrick.

Les prix de l’or ont grimpé en flèche cette année, atteignant des sommets historiques au-dessus de 2 500 dollars l’once.

Cette tendance est soutenue par les attentes d’une éventuelle baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, ce qui pourrait encore faire grimper le prix de l’or.

Les analystes de Citi suggèrent que l’or pourrait grimper jusqu’à 3 000 dollars l’once, en raison des incertitudes économiques persistantes et de la demande soutenue pour les actifs refuges.

La solidité financière de Barrick est évidente dans ses résultats du deuxième trimestre, avec un bénéfice net en hausse de 25 % à 370 millions de dollars.

La marge EBITDA de la société s’est également améliorée à 48 %, soulignant sa structure de coûts efficace.

Barrick continue de récompenser ses actionnaires avec un dividende trimestriel constant de 0,10 $ par action.

Du point de vue de la valorisation, le ratio cours-bénéfice prévisionnel de Barrick de 14,28 suggère une sous-évaluation potentielle par rapport à ses pairs du secteur, qui se négocient à un ratio cours-bénéfice prévisionnel médian de 15,4.

Les analystes de BofA prévoient que le BPA d’exploitation de Barrick augmentera de 50 % cette année, atteignant 1,26 $, avec une croissance continue prévue dans les années à venir.

Voyons maintenant ce que les graphiques nous disent sur la trajectoire du prix de l’action. L’analyse technique fournira des informations supplémentaires sur les mouvements potentiels du prix du marché de Barrick Gold, aidant les investisseurs à prendre des décisions éclairées en fonction des tendances et des modèles actuels de performance de l’action.

Plage comprise entre 14 et 20,3 dollars

Bien que les prix de l’or aient atteint des sommets historiques, les actions de Barrick se négocient à un prix considérablement inférieur à leurs sommets historiques atteints à la mi-2011. De plus, l’action a connu une baisse prolongée depuis octobre 2020, lorsqu’elle se négociait au-dessus de 30 $.

Graphique de l’OR par TradingView
Le point positif pour les haussiers est que depuis le début de 2023, l’action de Barrick a trouvé un support proche du niveau de 14 $ à plusieurs reprises et semble être sortie de sa tendance baissière prolongée sans avoir atteint de plus bas plus bas.

Cependant, l’action a également eu du mal à se négocier au-dessus de la barre des 20,3 $ depuis plus d’un an. Compte tenu de cela, il ne faut pas s’attendre à ce que le titre fasse un mouvement important dans un sens ou dans l’autre, à moins qu’il ne franchisse la limite inférieure ou supérieure de cette fourchette.

Les investisseurs optimistes sur Barrick après ses performances au deuxième trimestre peuvent initier une petite position longue aux niveaux actuels inférieurs à 18 $, mais ne doivent l’augmenter que si l’action donne une clôture hebdomadaire supérieure à 20,3 $.

Les traders qui ont une vision baissière de l’action doivent envisager de la vendre à découvert à un niveau proche de 20 $ avec un stop loss à 20,46 $ et un objectif de profit proche de 15 $.