Le rebond des actions Alibaba est insaisissable, mais un retour est à venir en 2025

Le cours de l’action Alibaba reste sous pression alors que les inquiétudes concernant sa trajectoire de croissance persistent. BABA a grimpé à 117 $ en octobre lorsque Pékin a dévoilé des mesures de relance, puis a effacé ces gains à 85 $. Alors, le cours de l’action BABA reprendra-t-il sa reprise en 2025 ?

Plus une histoire de croissance, car les vents contraires persistent

Alibaba a longtemps été comparé à Amazon, car leurs activités étaient presque identiques. Ils sont tous deux de grands acteurs du secteur du commerce électronique, tandis que leur expansion vers l’offre de solutions de cloud computing a porté ses fruits.

Cependant, les deux entreprises ont divergé. Amazon est la cinquième plus grande après Apple, NVIDIA, Microsoft et Alphabet. Elle a une capitalisation boursière de plus de 2,4 billions de dollars.

À l’inverse, Alibaba a chuté de 72 % par rapport à son plus haut niveau historique, passant de la plus grande entreprise de Chine à la huitième. De grandes entreprises chinoises comme Tencent, ICBC, Kweichow Moutai et la Banque agricole de Chine l’ont dépassée.

Cette divergence est principalement due aux politiques chinoises à l’égard des entreprises technologiques et à leur ralentissement. La Chine a mis fin à un examen de ses opérations en 2024 et l’a poussée à changer certaines pratiques qu’elle considère comme non compétitives.

Les résultats annuels d’Alibaba montrent que son chiffre d’affaires annuel est passé de 71,9 milliards de dollars au cours de l’exercice clos en mars 2020 à 130 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Bien que ce soit une bonne performance, le chiffre d’affaires d’Amazon a bondi de 280 milliards à 578 milliards de dollars au cours de la même période.

D’autres entreprises chinoises ont également bien performé au cours de la même période. Le chiffre d’affaires de JD.com a bondi de 82 milliards à 152 milliards de dollars, grâce à sa marque Temu.

Les analystes s’attendent à ce que la croissance d’Alibaba reste modérée au cours des prochaines années en raison de la guerre commerciale à venir de Donald Trump et de la détérioration de l’économie chinoise. La plupart des économistes ont abaissé leurs prévisions de croissance économique annuelle de la Chine, les ventes au détail restant faibles.

Les problèmes du cloud computing

Le cours de l’action Amazon a grimpé principalement parce que son activité fiable de cloud computing a compensé le ralentissement ou la volatilité du secteur.

L’activité d’Alibaba Cloud n’a pas atteint la même envergure. Les analystes estiment qu’elle détient une part de marché de 4 % après AWS, Azure et Google Cloud.

La principale raison en est qu’Alibaba n’a pas gagné de parts de marché dans d’autres pays, où les entreprises américaines dominent.

Les résultats les plus récents ont montré que les revenus cloud d’Alibaba ont augmenté de 7 % pour atteindre plus de 29 milliards de RMB, tandis que Microsoft et Amazon ont enregistré un taux de croissance à deux chiffres.

Le chiffre d’affaires de Taobao et du groupe Tmall n’a augmenté que de 1 %, tandis qu’Alibaba International Digital Commerce a augmenté de 29 %. Bien que cette croissance soit impressionnante, la division a enregistré une perte ajustée EBITDA négative de plus de 2,9 milliards de RMB.

Les analystes s’attendent à ce que l’activité d’Alibaba continue de connaître un taux de croissance à un chiffre. Pour l’année, la croissance du chiffre d’affaires sera de 6,24 %, suivie de 8,50 % l’année financière suivante.

La direction d’Alibaba a travaillé dur pour faire grimper le cours de ses actions. Par exemple, elle a dépensé des milliards pour racheter ses actions, réduisant ainsi le nombre d’actions en circulation de plus de 2,6 milliards en 2021 à 2,32 milliards aujourd’hui. Ces rachats ont contribué à faire grimper ses bénéfices par action en réduisant le nombre d’actions en circulation.

Analyse du cours de l’action Alibaba

Graphique boursier BABA par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action BABA s’est consolidé au cours des deux dernières années. Il est resté entre le support clé à 56,60 $ et la résistance à 120 $. Le côté supérieur était notable car il s’agissait du niveau de retracement de 23,6 %. C’était également le plus haut swing du 23 janvier, ce qui en faisait le côté supérieur du modèle de triangle ascendant.

Par conséquent, le cours de l’action Alibaba devrait rebondir en 2025. Ce rebond sera validé si l’action monte au-dessus de la partie supérieure du triangle à 115 $. Si cela se produit, la prochaine cible à surveiller sera à 182 $, le niveau de retracement de 50 % qui est environ 115 % au-dessus du niveau actuel. Cela explique probablement pourquoi Michael Burry a acheté activement des actions BABA.