Previsioni sul prezzo dell’oro: 5 ragioni per cui il rally XAU continuerà

Il prezzo dell’oro ha subito una dura inversione negli ultimi tre giorni consecutivi. È sceso di oltre il 3% rispetto al punto più alto della scorsa settimana e si trova vicino al punto più basso dal 17 luglio. Questo ritiro ha coinciso con quello di altri metalli industriali come rame, argento e platino. Ecco alcuni motivi per cui il prezzo dell’oro è destinato a continuare a salire.

Il debito pubblico americano è alle stelle

Il primo motivo per cui il prezzo dell’oro ha un maggiore rialzo è che il debito pubblico americano è in forte aumento, il che porterà ad una crisi nei prossimi anni. I dati mostrano che il debito è ora salito a oltre 34.950 miliardi di dollari e potrebbe balzare a oltre 36.000 miliardi di dollari questo mese. Il rapporto debito/Pil è passato dal 52,6% del 1960 al 122% di oggi.

La sfida per gli Stati Uniti è che anche il rimborso del debito è in aumento. In questo caso, il governo spenderà quest’anno quasi 900 miliardi di dollari per il pagamento del debito, una cifra che supererà il bilancio della difesa.

Il problema più grande è che gli Stati Uniti non hanno un piano per ridurre il deficit e pareggiare il bilancio. La spesa Medicare e Medicaid ammonta a oltre 1,79 trilioni di dollari, mentre la spesa per la sicurezza sociale e la difesa ammonta rispettivamente a 1,45 trilioni di dollari e 909 miliardi di dollari. Nessun partito è disposto a tagliare nessuna di queste parti del bilancio.

Idealmente, la soluzione a questa crisi del debito sarebbe quella di tagliare la spesa e aumentare le entrate. Entrambi i partiti vogliono mantenere questa spesa mentre i repubblicani sono interessati ai tagli fiscali. Trump ha persino proposto di abolire l’imposta sul reddito e di sostituirla con tariffe sui beni esteri.

Pertanto, gli analisti ritengono che il carico del debito del paese salirà a oltre 50mila miliardi di dollari nei prossimi anni. L’oro è stato spesso visto come una buona alternativa al dollaro statunitense, il che significa che andrà bene quando gli Stati Uniti si troveranno nella stessa situazione in cui si trova oggi il Giappone.

Le banche centrali straniere stanno acquistando

L’altro catalizzatore del prezzo dell’oro è che le banche centrali hanno continuato ad acquistare il metallo per diversificare dalla liquidità. La Cina è stata il più grande acquirente di oro negli ultimi anni.

Sebbene questi acquisti siano stati interrotti a maggio, gli analisti si aspettano che riprendano gli acquisti nei prossimi mesi. Ha acquistato 7,23 milioni di once d’oro nel 2023 e ha continuato la sua tendenza anche quest’anno.

La Cina dovrà continuare ad accumulare oro poiché le sue riserve rappresentano solo il 4,9% delle sue riserve valutarie totali. Altri grandi paesi hanno una media del 16% delle loro riserve in oro, il che significa che c’è ancora molta strada da fare.

La Cina non è l’unica banca centrale ad accumulare oro. Anche la Russia ha acquistato ingenti quantità di oro ora che gli Stati Uniti hanno sanzionato la sua banca centrale. Altri paesi dell’Europa orientale e del Medio Oriente stanno facendo lo stesso. In una nota recente, un analista di TD Bank ha dichiarato:

“L’anno scorso, in seguito all’invasione russa dell’Ucraina, gli Stati Uniti hanno confiscato le riserve in dollari che la Russia deteneva. E penso che questo sia stato un vero e proprio catalizzatore per le banche centrali a livello globale affinché riflettessero sulla loro allocazione degli asset”.

Dinamiche della domanda e dell’offerta di oro

L’altro motivo per cui il prezzo dell’oro probabilmente continuerà a salire è la continua dinamica della domanda e dell’offerta. I dati mostrano che la produzione di oro ammonta a 130 milioni di once all’anno, mentre la domanda è salita a oltre 169 milioni di once. Questa differenza significa che l’oro probabilmente continuerà il suo trend rialzista.

L’offerta di oro sta diventando sempre più limitata, con le più grandi compagnie minerarie che devono scavare più a fondo per accedere al metallo, il che ha aumentato i loro costi. Ciò spiega perché la maggior parte dei titoli auriferi hanno sottoperformato il mercato anche se l’oro è salito a livelli record. Le azioni di Barrick Gold sono aumentate solo dell’1,6% quest’anno.

Inoltre, non vengono più trovate nuove miniere come in passato. E quando lo fanno, le approvazioni richiedono più tempo a causa di questioni ambientali.

Tassi di interesse della Federal Reserve

Infine, il prezzo dell’oro ha un maggiore rialzo a causa della Federal Reserve. In recenti dichiarazioni, i funzionari della Fed hanno notato che la banca inizierà a tagliare i tassi di interesse entro la fine dell’anno, molto probabilmente a settembre.

La banca si trova in una situazione difficile perché l’inflazione statunitense rimane superiore all’obiettivo del 2% mentre il mercato del lavoro si sta indebolendo. I dati più recenti hanno mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 4,1%, il punto più alto dal 2021.

Pertanto, ci sono segnali che la Fed si sia ora concentrata sul mercato del lavoro. In una recente dichiarazione, Jerome Powell ha osservato che la banca sarebbe disposta a tagliare i tassi anche prima che l’inflazione scenda al target del 2,0% della Fed.

L’oro andrà bene quando la Fed inizierà a tagliare i tassi di interesse per un motivo semplice. L’oro non paga dividendi, il che significa che detenerlo ora comporta alcuni costi di opportunità. Quando i tassi inizieranno a scendere, questo costo opportunità verrà rimosso.

Grafico del prezzo dell’oro

Pertanto, tutti questi fattori favorevoli potrebbero spingere il prezzo dell’oro al rialzo. Inoltre, nel grafico mensile qui sopra, vediamo che l’oro è rimasto al di sopra di tutte le medie mobili mentre l’indice direzionale medio (ADX) si è spostato vicino a 40, il che significa che c’è uno slancio rialzista.