Goldman Sachs prevede che l’oro raggiungerà i 3.700 dollari l’oncia entro fine anno, a causa della crescente domanda da parte delle banche centrali e degli ETF.

Secondo un rapporto Reuters, Goldman Sachs, una delle principali banche d’investimento globali, ha rivisto al rialzo le sue previsioni sul prezzo dell’oro a fine anno, portandole a 3.700 dollari l’oncia.

Questo aggiustamento riflette una prospettiva più ottimistica sul metallo prezioso, principalmente guidata da due fattori chiave: una domanda da parte delle banche centrali superiore alle attese e maggiori afflussi nei fondi negoziati in borsa (ETF) garantiti dall’oro.

Queste tendenze sono ulteriormente alimentate dalle crescenti preoccupazioni sui potenziali rischi di recessione.

Le banche centrali di tutto il mondo hanno accumulato attivamente riserve auree, contribuendo a un significativo aumento della domanda.

Questa mossa strategica è probabilmente motivata dal desiderio di diversificare i propri investimenti e di proteggersi da potenziali recessioni economiche.

Inoltre, l’aumento dell’incertezza e della volatilità dei mercati ha spinto gli investitori a cercare rifugio in beni rifugio come l’oro, determinando un aumento degli afflussi negli ETF sull’oro.

La minaccia incombente di una recessione ha ulteriormente accresciuto l’attrattiva dell’oro come riserva di valore.

Gli analisti di ING Group hanno dichiarato:

Gli investitori continuano a riversarsi sull’oro a causa dell’intensificarsi delle tensioni commerciali.

Gli investitori spesso si rivolgono all’oro durante le recessioni economiche per la sua capacità di mantenere il valore e fungere da copertura contro l’inflazione.

Domanda di oro da parte delle banche centrali

La banca d’investimento ha rivisto al rialzo le sue previsioni sulla domanda delle banche centrali, portandole da 70 a 80 tonnellate al mese. Questa nuova proiezione supera significativamente il livello di base pre-2022 di 17 tonnellate e ha spinto la banca ad alzare le sue previsioni di fine anno a 3.300 dollari l’oncia per l’oro.

Gli economisti della banca hanno stimato al 45% la probabilità di una recessione negli Stati Uniti nei prossimi 12 mesi. La banca ha inoltre osservato che i timori di recessione hanno portato a un aumento degli afflussi di ETF sull’oro.

I prezzi dell’oro sul COMEX hanno raggiunto diversi massimi storici quest’anno. I prezzi sono aumentati di oltre il 23% dall’inizio di gennaio.

Al momento della stesura, il contratto sull’oro più attivo sul COMEX si attestava a 3.238 dollari l’oncia, leggermente inferiore alla chiusura precedente. Lunedì aveva raggiunto un nuovo massimo storico di 3.261,55 dollari l’oncia.

La recente analisi di Goldman Sachs indica che le previsioni sul prezzo dell’oro, riviste al rialzo, potrebbero essere superate nel medio termine.

Ulteriore apprezzamento dell’oro

Diversi fattori contribuiscono a questo potenziale di ulteriore apprezzamento dei prezzi.

In particolare, la banca sottolinea l’impatto degli acquisti di oro da parte delle banche centrali. Se le banche centrali continueranno ad acquistare una media di 100 tonnellate di oro al mese, il modello di Goldman Sachs suggerisce che il prezzo dell’oro potrebbe salire a 3.810 dollari l’oncia entro la fine del 2025.

Questa previsione sottolinea la significativa influenza degli acquisti delle banche centrali sul mercato dell’oro e indica la possibilità di un sostanziale rialzo dei prezzi nei prossimi anni.

Nel frattempo, in caso di recessione, gli afflussi di ETF potrebbero tornare ai livelli della pandemia, spingendo potenzialmente i prezzi degli ETF verso i 3.880 dollari l’oncia entro la fine dell’anno, ha aggiunto la banca.

Goldman Sachs ha dichiarato che, se la crescita economica supererà le aspettative grazie alla riduzione dell’incertezza politica, i flussi di ETF probabilmente torneranno alla previsione basata sui tassi, con prezzi di fine anno più vicini ai 3.550 dollari l’oncia, ha affermato la banca d’investimento.

ETF cinesi

Secondo recenti rapporti, gli afflussi di ETF sull’oro cinesi hanno raggiunto un nuovo record giornaliero alla fine della scorsa settimana.

I dati di Bloomberg mostrano che giovedì sono confluiti quasi 3 miliardi di yuan (410 milioni di dollari USA) nei quattro principali ETF sull’oro cinesi, stabilendo un nuovo record.

I dati settimanali della Commodity Futures Trading Commission hanno rivelato che le posizioni lunghe nette dei fondi gestiti sull’oro COMEX sono diminuite per la terza settimana consecutiva, scendendo di 38.088 lotti a 138.465 lotti all’8 aprile.

Questo indica che l’interesse speculativo per i future sull’oro del COMEX rimane basso, hanno affermato gli analisti di ING.

Si tratta del calo settimanale più consistente dal 3 ottobre 2023. Parte delle vendite potrebbe riflettere la necessità di soddisfare le richieste di margine su altri asset, data la recente volatilità dei mercati più ampi.