Il petrolio greggio potrebbe non avere molto potenziale di rialzo a causa della sovrabbondanza che attanaglia il mercato.

Attualmente non c’è carenza di petrolio greggio nel mondo. Anzi, semmai, il mondo ne è sovrabbondante.

I timori di una significativa sovrapproduzione sul mercato erano stati esacerbati dalla recente decisione dell’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e dei suoi alleati di aumentare la produzione di petrolio di una quantità sorprendentemente elevata a maggio.

Considerato che la domanda globale di petrolio è rimasta contenuta nell’ultimo anno, con la Cina che ha importato meno greggio, i rischi dal lato dell’offerta sembrano di gran lunga maggiori.

Le continue tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno inoltre sollevato preoccupazioni sul fatto che la domanda nel paese asiatico potrebbe subire un calo maggiore.

“Anche senza importanti revisioni al ribasso, l’eccesso di offerta sul mercato petrolifero sarà probabilmente significativamente superiore alle attese precedenti a causa dell’inaspettato forte aumento della produzione OPEC+ da maggio”, ha affermato Barbara Lambrecht, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

Questo probabilmente manterrà bassi i prezzi globali del petrolio quest’anno.

La settimana scorsa Commerzbank ha rivisto al ribasso le proprie previsioni sul prezzo del petrolio.

Alla fine del 2025, la banca tedesca prevede che il prezzo medio del greggio Brent si attesterà a 65 dollari al barile, rispetto alla precedente stima di 75 dollari al barile.

Commerzbank prevede una leggera ripresa dei prezzi globali nel 2026, con la stabilizzazione della domanda e il rallentamento dell’espansione della produzione petrolifera non OPEC.

Il quadro rimane desolante quest’anno per quanto riguarda la sovrapproduzione globale di petrolio.

Offerta non OPEC

Le previsioni dell’OPEC hanno mostrato che l’offerta di petrolio non OPEC dovrebbe aumentare di 900.000 barili al giorno nel 2025 rispetto all’anno precedente.

“Si prevede che i principali motori di crescita saranno gli Stati Uniti, il Canada, il Brasile e l’Argentina”, ha dichiarato il cartello nel suo rapporto mensile sul mercato petrolifero di lunedì.

Secondo i dati di Vortexa, le esportazioni via mare di marzo da fonti non OPEC+ hanno raggiunto un massimo storico, aumentando del 6% rispetto al mese precedente.

Questa crescita inverte la tendenza alla stagnazione osservata per gran parte del 2024.

I principali fattori che hanno determinato questo aumento sono l’incremento delle esportazioni da Brasile, Colombia e Regno Unito nel bacino atlantico, e dalla costa occidentale del Canada (barili TMX) nel bacino del Pacifico.

I dati di Vortexa hanno mostrato che le esportazioni statunitensi sono rimaste appena sotto i 4 milioni di barili al giorno a febbraio e marzo 2025, e che la crescita dell’offerta statunitense, che ha trainato l’aumento dell’offerta non OPEC+ nel 2023, ha rallentato e persino diminuito dall’inizio del 2024.

Il mondo orientale assorbe le forniture.

“Per ora, la crescita dell’offerta è stata in gran parte assorbita dalla domanda di importazioni dall’Oriente”, ha dichiarato Rohit Rathod, analista di mercato senior di Vortexa, in un rapporto.

All’inizio di gennaio, gli Stati Uniti hanno imposto sanzioni significative specifiche per le navi, suscitando preoccupazioni sulla continua disponibilità di barili sanzionati provenienti da Russia, Iran e Venezuela.

Questo ha scatenato un’ondata di acquisti di panico da parte di India, Cina e altri paesi asiatici.

Rathod ha detto:

Queste barili hanno appena iniziato ad arrivare in Asia, mentre finora le esportazioni russe e iraniane continuano in gran parte inalterate dalle difficoltà logistiche legate alle sanzioni.

Inoltre, la graduale riduzione dei tagli volontari alla produzione dell’OPEC+ a partire da aprile probabilmente aumenterà la disponibilità di barili.

Il petrolio nei serbatoi e nelle petroliere aumenta.

Le scorte di greggio onshore sono aumentate, nonostante l’impennata delle esportazioni globali di petrolio greggio. Ciò è attribuito alla manutenzione primaverile e a un rallentamento della domanda di greggio, causato da margini di raffinazione più stretti nel bacino atlantico.

“Oltre all’aumento delle scorte, stiamo assistendo anche a un incremento del petrolio in transito, dovuto ai flussi a lunga distanza dal bacino atlantico a quello pacifico, a seguito della forte domanda a est di Suez”, ha aggiunto Rathod.

I mercati del greggio si sono allungati di 120 milioni di barili dalla metà di febbraio, a causa di una combinazione di fattori.

Questo ha esercitato una pressione al ribasso sui prezzi del petrolio greggio, già scossi dal clima di mercato dopo l’annuncio del presidente statunitense Donald Trump di tariffe reciproche il 2 aprile.

“Sebbene il greggio nei serbatoi e nelle petroliere abbia già raggiunto la media stagionale, è probabile che questa tendenza continui con l’arrivo di ulteriori carichi a lungo raggio e i prezzi attuali potrebbero incentivare gli acquirenti cinesi ad accumulare maggiori quantità di greggio”, ha inoltre osservato Rathod.

“Attualmente sembra piuttosto probabile che le scorte globali onshore e offshore supereranno i massimi stagionali medi nel secondo trimestre.”

Doppio colpo per i prezzi

“Il 3 aprile, i prezzi del petrolio greggio hanno subito un doppio colpo dall’OPEC+, che ha annunciato la revoca dei tagli volontari alla produzione”, ha dichiarato Rathod.

L’attuale strategia sembra accelerare la graduale eliminazione dei tagli alla produzione, aumentando la produzione di greggio di 411.000 barili al giorno a partire da maggio.

I prezzi del petrolio greggio Brent sono recentemente scesi sotto i 65 dollari al barile a causa di questo inaspettato aumento dell’offerta.

L’OPEC+ ha indicato che gli aumenti di produzione potrebbero essere interrotti o addirittura invertiti a seconda delle condizioni di mercato.

Ma, per ora, la riduzione superiore alle attese dei prezzi di vendita ufficiali sauditi potrebbe indicare un impegno a ridurre i tagli alla produzione e a conquistare quote di mercato in Asia, aumentando la pressione sui produttori OPEC+ non conformi.