Come le banche di Wall Street hanno tratto profitto dalle turbolenze tariffarie di Trump, con la volatilità del mercato che ha incrementato i ricavi dalle negoziazioni azionarie.

Sebbene la rinnovata campagna tariffaria del presidente statunitense Donald Trump abbia scosso i mercati e messo a dura prova i nervi delle aziende, le banche di Wall Street ne stanno raccogliendo i frutti.

Le principali banche statunitensi hanno registrato solidi utili nel primo trimestre, sostenuti dalla ripresa delle negoziazioni azionarie, con gli investitori che si sono affrettati a riposizionare i portafogli a fronte delle crescenti tensioni geopolitiche e dell’incertezza commerciale.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley e Citi hanno tutte superato le aspettative degli analisti, citando l’aumento dell’attività dei clienti e le oscillazioni del mercato come fattori chiave alla base dell’impennata dei ricavi.

Bank of America, Citi e Goldman Sachs hanno tutte superato le previsioni.

Martedì Bank of America ha comunicato che i ricavi derivanti dalle negoziazioni azionarie sono aumentati del 17%, raggiungendo i 2,2 miliardi di dollari, superando leggermente le stime.

Il trading a reddito fisso ha generato 3,5 miliardi di dollari, superando anch’esso le aspettative.

Complessivamente, l’utile trimestrale della banca è aumentato dell’11%, raggiungendo i 7,4 miliardi di dollari, ovvero 90 centesimi per azione, mentre i ricavi sono cresciuti di quasi il 6%, arrivando a 27,51 miliardi di dollari.

Citigroup ha inoltre registrato un forte aumento dei ricavi derivanti dalle negoziazioni azionarie, con un incremento del 23% a 1,5 miliardi di dollari, grazie alla “maggiore volatilità del mercato” e all’intensificarsi dell’attività dei clienti.

Questo ha permesso alla banca di superare le previsioni di fatturato nonostante la più ampia incertezza economica.

Goldman Sachs, che ha pubblicato i suoi risultati il giorno precedente, ha registrato un aumento del 27% dei ricavi derivanti dalle negoziazioni azionarie, raggiungendo i 4,19 miliardi di dollari, circa 540 milioni di dollari in più rispetto alle stime.

I ricavi complessivi sono aumentati del 10%, raggiungendo i 10,71 miliardi di dollari, grazie ai guadagni sia nel trading che nell’investment banking.

La banca ha dichiarato che l’aumento dei ricavi da negoziazione nel trimestre ha compensato una leggera diminuzione dei ricavi da gestione patrimoniale e di portafoglio rispetto all’anno precedente.

JPMorgan Chase ha registrato un aumento dei ricavi dell’8%, raggiungendo i 46,01 miliardi di dollari. I ricavi dalle attività di trading sono aumentati del 48%, arrivando a 3,8 miliardi di dollari, superando ancora una volta le aspettative di Wall Street.

Anche Morgan Stanley ha registrato un trimestre positivo, con un aumento del 45% dei ricavi dalle negoziazioni azionarie, raggiungendo i 4,13 miliardi di dollari.

Gli utili totali della banca sono aumentati del 26%, raggiungendo i 4,32 miliardi di dollari, ovvero 2,60 dollari per azione.

La volatilità ha portato a un’attività ridotta nel settore dell’investment banking.

Nonostante la solida performance finanziaria, i vertici delle banche hanno espresso una nota di cautela sulle prospettive future.

“L’economia sta affrontando notevoli turbolenze, con i potenziali aspetti positivi della riforma fiscale e della deregolamentazione e i potenziali aspetti negativi dei dazi e delle guerre commerciali”, ha dichiarato Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase.

“Come sempre, speriamo nel meglio, ma prepariamo l’azienda a una vasta gamma di scenari.”

Anche David Solomon, CEO di Goldman Sachs, ha avvertito che il contesto aziendale è cambiato drasticamente dall’inizio dell’anno.

“I nostri clienti, tra cui amministratori delegati di aziende e investitori istituzionali, sono preoccupati dalla significativa incertezza a breve e lungo termine che ha limitato la loro capacità di prendere decisioni importanti”, ha dichiarato Solomon.

Solomon ha fatto eco alle preoccupazioni espresse dai suoi colleghi di JPMorgan e Morgan Stanley, osservando che l’aumento della volatilità dei mercati aveva spinto i clienti aziendali a ritardare o riconsiderare i loro piani di operazioni.

“Nel settore dell’investment banking, il contesto volatile ha portato a un’attività più contenuta rispetto ai livelli che ci aspettavamo all’inizio dell’anno”, ha dichiarato lunedì agli analisti.

Uno schema familiare nei momenti di turbolenza

L’attuale inaspettato guadagno commerciale non è senza precedenti.

In passato, durante periodi di tensione geopolitica ed economica, le banche con solide attività sui mercati dei capitali hanno spesso registrato un aumento dei ricavi da negoziazione.

Durante la guerra commerciale USA-Cina del 2018, Goldman Sachs ha registrato un aumento del 17% su base annua dei ricavi derivanti dalle negoziazioni azionarie, mentre anche JPMorgan e Morgan Stanley hanno beneficiato di un’impennata dell’attività di mercato.

Modelli simili si sono osservati durante il referendum sulla Brexit del 2016 e nei primi mesi della pandemia di COVID-19 del 2020, quando le sale di negoziazione hanno sfruttato le estreme oscillazioni del mercato.

Nel secondo trimestre del 2020, i ricavi dei servizi di mercato e titoli di JPMorgan sono aumentati del 77%, mentre i ricavi del trading azionario di Citigroup sono cresciuti del 41% rispetto all’anno precedente.

Quel periodo fu caratterizzato da volumi di scambi record, poiché gli investitori si adattarono rapidamente allo shock economico innescato dalla pandemia.