Trumps Gegenzölle: Indische Märkte werden kurzfristig negativ reagieren, aber Verhandlungen könnten für Entspannung sorgen

US-Präsident Donald Trump hat die höchsten amerikanischen Zölle seit einem Jahrhundert verhängt und in einer umfassenden Handelsmaßnahme, die darauf abzielt, seiner Ansicht nach unfaire Handelsungleichgewichte zu beheben, über 60 Nationen ins Visier genommen.

Indien wurde mit einem 26%igen Zoll auf seine Exporte in die USA belegt und gehört damit zu den am stärksten betroffenen Ländern.

Bei der Bekanntgabe der Entscheidung am Mittwoch bezeichnete Trump den indischen Premierminister Narendra Modi als „großen Freund“, argumentierte aber, dass Indien die USA im Handel nicht fair behandelt habe.

„Indien, sehr, sehr hart. Sehr, sehr hart. Der Premierminister ist gerade abgereist. Er ist ein guter Freund von mir, aber ich sagte: ‚Du bist ein Freund von mir, aber du behandelst uns nicht richtig.‘ Sie berechnen uns 52 Prozent. Sie müssen verstehen, wir berechnen ihnen fast nichts, seit Jahren und Jahrzehnten“, sagte Trump und präsentierte eine Tabelle mit Ländern und deren Zollsätzen.

Während der pauschale 26%ige Zoll die indischen Exporte insgesamt betrifft, werden bestimmte Sektoren unterschiedlich behandelt.

Beispielsweise werden indische Automobilexporte in die USA mit einem 25%igen Zoll belegt, der weltweit auf alle Autoimporte erhoben wird, und nicht mit 51 % (25 % + 26 %).

Branchen wie die Pharma-, Halbleiter- und Mineralienindustrie bleiben jedoch von Gegenzöllen ausgenommen.

Die Märkte reagieren negativ auf Gegenzölle, aber Analysten sehen Spielraum für Verhandlungen

Nach Trumps Ankündigung gaben die indischen Aktienmärkte nach, was die Besorgnis der Anleger über die Auswirkungen der Zölle auf die Exporte widerspiegelt.

Um 12 Uhr am Donnerstag lag der BSE Sensex um 204,19 Punkte (0,27 %) niedriger bei 76.413,25, während der Nifty 50 um 43,65 Punkte (0,19%) auf 23.288,70 fiel.

Analysten gehen jedoch davon aus, dass Indien die Möglichkeit hat, durch Handelsgespräche Zollsenkungen auszuhandeln.

„Das Ministerium analysiert die Auswirkungen der angekündigten Zölle… Es ist ein gemischtes Bild und kein Rückschlag für Indien“, sagte ein hochrangiger Beamter des Handelsministeriums gegenüber PTI und fügte hinzu, dass Gespräche mit den USA zu Überarbeitungen führen könnten.

Das Maklerunternehmen Emkay schätzt, dass Indiens Exporte in die USA aufgrund der neuen Zölle um 30 bis 33 Milliarden $ (0,8 bis 0,9 % des BIP) zurückgehen könnten.

Es wurde jedoch darauf hingewiesen, dass die jüngsten Handelsverhandlungen zwischen Indien und den USA eine Gelegenheit für ein bilaterales Abkommen bieten.

„Wir heben einige ‚einfache Erfolge‘ hervor, die Indien den USA im Gegenzug für Zollzugeständnisse anbieten könnte, darunter höhere Energie- und Verteidigungsimporte, niedrigere Zölle auf bestimmte landwirtschaftliche Erzeugnisse und reduzierte Abgaben auf ausländische Elektrofahrzeuge“, sagte Emkay in einer Mitteilung.

Bernstein teilte diese Einschätzung und prognostizierte, dass Indien eher auf Verhandlungen als auf eine Eskalation der Handelsspannungen setzen würde.

Auch wenn die Marktreaktionen kurzfristig negativ ausfallen könnten, erwartet das Unternehmen eine Erholung der indischen Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte.

Indien muss sich auch vor chinesischen Handelsreaktionen schützen

Über die unmittelbaren Auswirkungen der Zölle auf Indien hinaus beobachten Analysten genau Chinas Reaktion auf Trumps Schritt.

Die USA haben auch höhere Gegenzölle auf mehrere asiatische und europäische Länder erhoben, darunter China, Vietnam, Taiwan, Thailand und Bangladesch.

Einige Analysten glauben, dies könnte Indien Chancen im globalen Handel und in der Fertigung eröffnen.

„Trumps Entscheidung, höhere Gegenzölle auf mehrere asiatische Nationen zu erheben, könnte Indien eine Gelegenheit bieten, seine Position in den globalen Lieferketten zu stärken“, sagte Ajay Srivastava, Gründer der Global Trade Research Initiative (GTRI).

Asien sei von den Zöllen deutlich stärker betroffen als Indien, und Indien sei im Vergleich zu den Schwellenländern Asiens weniger exportabhängig, sagte Emkay. Es sei jedoch unwahrscheinlich, dass Indien im zyklischen Abschwung nicht mit den Schwellenländern Asiens synchronisiert sei.

Emkay warnte außerdem davor, dass Chinas Reaktion unbeabsichtigte Folgen für Indien haben könnte.

„Chinas Überlebensstrategie angesichts dieses massiven Zollschlags wird für Indien von Bedeutung sein, angesichts seiner überschüssigen industriellen Kapazitäten und seiner aggressiven Preisgestaltung auf asiatischen Märkten. Während Indien mit den USA und anderen Handelspartnern verhandelt, muss es sich möglicherweise auch gegen chinesische Handelsreaktionen wappnen, einschließlich Vergeltungszöllen, die die heimische Industrie treffen und die Deflation verstärken könnten“, bemerkte das Brokerhaus.

Experten erwarten eine zurückhaltende Reaktion Indiens

Obwohl der 26%ige Zoll erheblich ist, halten einige Marktbeobachter ihn im Vergleich zu den US-Zöllen auf andere Länder wie China und Taiwan für nicht übermäßig.

VK Vijayakumar, Chef-Anlagestratege von Geojit Investments, wies darauf hin, dass Indien noch Verhandlungsspielraum habe und ein potenzielles Handelsabkommen die Zollbelastung reduzieren könnte.

„Der Markt wird wahrscheinlich kurzfristig negativ reagieren, aber ein bilaterales Abkommen könnte den Zolldruck in Zukunft verringern“, sagte Vijayakumar.

Unterdessen bemerkte Narinder Wadhwa, Geschäftsführer und CEO von SKI Capital Services, dass protektionistische Maßnahmen der USA im Allgemeinen eine Risikoaversion bei ausländischen Portfolioinvestoren (FPIs) auslösen.

„Der indische Aktienmarkt reagiert tendenziell negativ auf US-Handelsbeschränkungen, da diese die globale Risikoaversion erhöhen. FPIs könnten ihr Engagement in Schwellenländern reduzieren, was zu erhöhter Volatilität führen würde. Darüber hinaus könnte die Risikoaversion den Rupie schwächen und die importierte Inflation sowie Unternehmen mit Auslandsschulden beeinträchtigen“, erklärte Wadhwa.

Im weiteren Verlauf der Ereignisse wird die Reaktion der indischen Regierung und die Frage im Mittelpunkt stehen, ob Verhandlungen mit den USA zu Zollzugeständnissen führen, die wirtschaftliche Störungen abmildern.