Crypto Winter expliqué : pourquoi Solana, Monero, XRP, ICP, BTC se sont écrasés

Les prix des crypto-monnaies traversent un hiver crypto prolongé qui a effacé une valeur de plus de 3 000 milliards de dollars. Bien que Bitcoin ait bondi de plus de 10 000 dollars par rapport à son niveau le plus bas, il reste nettement inférieur à son point le plus élevé jamais enregistré.

D’autres pièces et jetons comme Monero, Ripple (XRP), Solana et Internet Computer (ICP) ont reculé. Alors, pourquoi cet hiver crypto continue-t-il ?

Graphique ICP, BTC, XRP, Solana

Changements de politique monétaire

La politique monétaire est la raison la plus importante pour laquelle les prix des cryptomonnaies traversent un hiver cryptographique. L’économie mondiale a radicalement changé au cours des 18 derniers mois.

Les banques centrales comme la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE) ont adopté un ton extrêmement belliciste pour lutter contre l’inflation élevée.

La Fed a fait passer ses taux de zéro entre 5,25 % et 5,50 % tandis que la BCE a procédé à sa 10e hausse en septembre, les poussant à un niveau record de 4 %. D’autres banques centrales comme la RBA, la Banque du Canada et la Riksbank ont également augmenté leurs taux.

Par conséquent, les crypto-monnaies ont plongé à mesure que les investisseurs se réadaptent à cette nouvelle normalité de taux élevés. Dans le passé, il n’était pas rare que les gens empruntent de l’argent et l’investissent dans des actifs à haut risque comme les crypto-monnaies, les actions de croissance et les sociétés de capital-risque.

Des taux plus élevés ont également un impact sur la cryptographie d’autres manières. D’une part, ils ont rendu le dollar américain et les obligations à court terme plus attractifs. Les rendements du marché monétaire ont maintenant bondi à plus de 5,50 %, le niveau le plus élevé depuis des années. Ainsi, de nombreuses personnes abandonnent les actifs risqués pour se tourner vers la sécurité du dollar américain.

De plus, des taux plus élevés augmentent le risque de récession . Par exemple, la courbe des rendements s’est effondrée pendant un certain temps. Comme je l’ai écrit cette semaine, Jeffrey Gundlach fait désormais part de ses inquiétudes quant à une récession imminente.

Changements de politique budgétaire

L’hiver des crypto-monnaies se produit également en raison des changements de politique budgétaire, notamment dans les pays développés. Les crypto-monnaies ont bondi pendant la pandémie alors que les décideurs politiques ont inondé le marché de liquidités. Aux États-Unis, les administrations Trump et Biden ont fourni de l’argent gratuitement à des millions de personnes.

Ils ont également suspendu les dettes étudiantes et imposé un moratoire sur les expulsions. Cela s’est produit à une époque où les taux d’intérêt étaient à zéro et où la plupart des gens restaient chez eux. Ainsi, nombre d’entre eux ont décidé d’investir dans les cryptomonnaies, qui offraient de solides rendements.

Cependant, récemment, la boucle est bouclée. Des millions de personnes ont commencé à rembourser leur dette étudiante tandis que l’inflation est devenue une épine dans le pied. Les prix de tout ont augmenté au cours des deux dernières années.

Par exemple, les prix des voitures neuves et d’occasion ont grimpé tandis que les prix des logements ont atteint un niveau record. La hausse des taux d’intérêt a fait grimper le coût du service de la dette à un niveau bien plus élevé qu’il y a quelques années.

En tant que telle, la nouvelle normalité des politiques monétaires et fiscales restrictives a conduit à l’hiver crypto. D’autres préoccupations sont l’ effondrement de sociétés comme FTX et Voyager Digital et la surveillance réglementaire en cours.

Les prix des cryptomonnaies vont-ils rebondir ?

Le côté positif de l’hiver cryptographique en cours est que l’industrie est toujours énorme, toutes les pièces ayant une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars. Bitcoin a une capitalisation boursière de plus de 545 milliards de dollars. Si c’était une entreprise, elle serait la dixième plus grande entreprise au monde.

Une autre chose est que l’hiver n’a pas affecté uniquement les crypto-monnaies. Le marché obligataire s’est effondré alors que les actions n’ont pas encore retrouvé leurs plus hauts historiques. Même si l’indice S&P 500 a bondi à deux chiffres, ces gains ont été tirés par le Magnificent 7 . Le S&P 493 n’a pas encore récupéré.

Par conséquent, étant donné que les marchés évoluent par cycles, il est probable qu’ils rebondiront tous lorsque la Fed changera de ton belliciste et commencera à réduire ses taux.