Le cours de l’action Aviva est suracheté avant les bénéfices : est-ce un achat ?

Le cours de l’action Aviva ( LON: AV ) s’est bien comporté après avoir atteint un plancher à 148,65 pence au début de la pandémie de Covid-19 en 2020. Il a maintenant atteint un niveau record de 500 pence, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 13,5 milliards de livres sterling.

La transformation continue

Aviva, le géant de l’assurance, a connu un retour remarqué aidé par la transformation d’Amanda Blanc. Elle a simplifié ses opérations en quittant certains de ses marchés internationaux comme le Canada, Singapour et la France.

La société restante se concentre sur les activités du Royaume-Uni, de l’Irlande et du Canada, en se concentrant sur l’assurance, la richesse et la retraite. Elle a également cherché à consolider son marché intérieur par le biais d’acquisitions. Elle a récemment acquis l’activité de protection d’AIG au Royaume-Uni dans le cadre d’un accord de 435 millions de livres sterling. Elle a également acquis Probitas dans le cadre d’un accord de 242 millions de livres sterling qui lui a permis d’entrer sur le marché du Lloyd’s.

Le redressement d’Aviva en a fait une entreprise très rentable. Les résultats annuels les plus récents ont révélé que le bénéfice d’exploitation ajusté d’Aviva a atteint 1,46 milliard de livres sterling en 2023. Ses primes brutes émises ont bondi à plus de 10,8 milliards de livres sterling tandis que ses entrées de richesse ont bondi de plus de 8,3 milliards de livres sterling.

Plus important encore, Aviva est devenue une excellente entreprise pour les investisseurs axés sur le revenu. Elle a restitué plus de 3 milliards de livres sterling aux investisseurs sous forme de dividendes et de rachats au cours des trois dernières années, une somme substantielle pour une entreprise évaluée à plus de 13,3 milliards de livres sterling. Son rendement en dividendes s’élève à 6,76 %, supérieur à celui offert par les gilts américains.

Aviva a également augmenté ses prévisions de revenus et de dividendes. Elle espère que son bénéfice d’exploitation grimpera à 2 milliards de livres sterling d’ici 2026 et que ses transferts de fonds atteindront 5,8 milliards de livres sterling.

La performance d’Aviva en fait une société très sous-évaluée, car elle affiche un ratio cours/bénéfice de seulement 10,5, un rendement en dividendes élevé et sa part de marché augmente. En revanche, une société comme Allianz a un multiple PE de 12,4 tandis que Chubb, dans laquelle Berkshire Hathaway a investi, a un multiple de 11,5. Le prochain catalyseur clé pour l’action Aviva sera ses résultats du premier trimestre fixés au 23 mai.

Un autre catalyseur est qu’Aviva pourrait devenir une cible de rachat, notamment auprès d’Allianz, AXA ou Zurich Insurance.

Prévisions du cours de l’action Aviva

Graphique AV par TradingView

Le graphique hebdomadaire révèle que le cours de l’action AV s’est bien comporté récemment. Il a atteint un niveau record de près de 500p, bien supérieur au plus bas de l’année de 400p. Il a également dépassé le point de résistance crucial à 410p, son plus haut swing en 2023.

Le titre est constamment resté au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines, un signe positif. Cependant, des oscillateurs comme le Relative Strength Index (RSI) et l’oscillateur stochastique sont tous passés au niveau de surachat.

Les perspectives à long terme de l’entreprise sont donc optimistes. Cependant, il est probable qu’un repli se produise après les bénéfices, à mesure que les investisseurs commenceront à prendre des bénéfices.