Comment se présente l’action Medical Properties Trust (MPW) ?

Le cours de l’action de Medical Properties Trust (NYSE : MPW) a effacé une partie de ses gains depuis le début de l’année alors que les inquiétudes concernant ses activités persistaient. Il s’est effondré de plus de 24 % par rapport à son point le plus haut de cette année, entrant dans un marché baissier profond. Il s’échangeait à 4,80 $, son plus bas niveau depuis le 28 mai.

Une pression courte ralentit

Medical Properties Trust a été la fiducie immobilière la plus vendue à découvert cette année, avec plus de 36 % de ses actions en circulation détenues par des vendeurs à découvert. Les autres sociétés les plus vendues à découvert du secteur sont SL Green, Office Properties Trust et Pebblebrook Hotel Trust.

Il est facile d’expliquer pourquoi de nombreux investisseurs sont à découvert sur l’entreprise. Comme je l’ai déjà écrit, Steward Healthcare, son plus gros locataire, a été en difficulté et n’a pas pu rembourser ses emprunts à plusieurs reprises.

Cela a abouti au dépôt de bilan de l’entreprise, comme je l’avais prédit quelques mois auparavant. Sa faillite a été un gros problème car Medical Properties Trust était devenu l’un de ses principaux actionnaires. Steward représentait environ 18 % des revenus de MPW.

Si la faillite a été une mauvaise chose pour MPW, elle lui a également donné une vision plus claire de l’avenir. MPW recevra probablement une partie de ses fonds de location à mesure que la procédure de faillite se poursuit. En effet, la direction continue de « croire que ces investissements sont entièrement récupérables à l’heure actuelle ». Pourtant, la faillite de Steward a conduit l’entreprise à déclarer des accusations de dépréciation.

Désormais, les investisseurs espèrent que Medical Properties Trust poursuivra ses efforts de redressement en se concentrant sur les établissements de santé restants tels que Circle Health, Priory Group et Prospect Medical Holdings. MPW a continué à collecter 100 % de ses encaissements locatifs auprès de tous ces locataires.

Dans le même temps, il existe deux résultats potentiels pour Steward. Premièrement, elle pourrait réussir à sortir de la faillite du chapitre 11 en tant qu’organisation plus légère. Nous avons vu plusieurs entreprises comme WeWork sortir de la faillite récemment.

Deuxièmement, dans le cadre de la faillite, Medical Properties pourrait décider de louer ses installations à d’autres sociétés de soins de santé. Tout cela signifie que l’entreprise a peut-être touché le fond après la faillite de Steward.

Néanmoins, MPW présente d’autres risques qui pourraient affecter son stock. Le plus important est qu’il sera confronté à une montagne d’échéances dans les prochaines années. 483 millions de dollars arriveront à échéance cette année, suivis de 1,42 milliard de dollars en 2025 et de 3,2 milliards de dollars en 2026. En tant que telle, l’entreprise devra déployer davantage d’efforts pour restructurer et prolonger ces prêts.

Prévisions boursières de Medical Properties Trust

Graphique MPW par TradingView

En ce qui concerne le graphique journalier, nous constatons que le cours de l’action MPW a reculé ces derniers jours. Au cours de cette période, il est passé en dessous du point de retracement de Fibonacci de 38,2 %. Il a également formé un canal ascendant et se rapproche de sa face inférieure.

Le titre oscille également aux moyennes mobiles de 200 et 50 jours. Par conséquent, les perspectives du cours de l’action MPW sont neutres avec un biais haussier. Si cela se produit, il retestera probablement le côté supérieur du canal à 5,50 $. Le scénario alternatif est celui où il chute jusqu’au support à 4 $.