Binance resta il re poiché Coinbase sente la tensione del mercato bear

La grandezza del vantaggio di Binance nella guerra tra gli exchange di criptovalute è sostanziale.

Un semplice sguardo al grafico sottostante, che traccia il volume degli ultimi mesi rispetto a Coinbase e FTX, lo rende evidente.

Sebbene quanto sopra sia un volume spot, ci sono anche derivati da considerare. Sebbene ciò escluda Coinbase, il confronto con FTX è simile: Binance vince in assoluto.

Questo dimostra quanto Binance sia diventato dominante come scelta numero uno tra gli exchange. Nonostante Coinbase sia pronto a salire sul trono da quando è diventato pubblico nel 2021, Binance è rimasto in cima.

Ricordo di aver riflettuto all’epoca su quanto avrebbe inciso l’IPO pubblica per l’immagine di Coinbase, curioso di sapere come la presentazione alla SEC avrebbe migliorato la sua reputazione di sicurezza, soprattutto tra gli investitori alle prime armi.

Ho pensato che questo potesse fornire un catalizzatore per Coinbase per guadagnare più quote di mercato, poiché l’adozione è aumentata tra le istituzioni e gli investitori trad-fi si sono riversati sempre più nel mondo della valuta virtuale. Credo di aver sottovalutato l’innovazione di Binance, tuttavia, così come i vantaggi impliciti nel non diventare pubblico.

Poco più di un anno dopo la quotazione in borsa, Coinbase ha licenziato il 18% della sua forza lavoro: ben 1.100 persone. Nel frattempo, Binance ha continuato non solo a impiegare la propria forza lavoro, ma a pubblicizzare posti vacanti.

Infatti, da quando Coinbase è diventato pubblico nell’aprile 2021, il token di Binance (BNB) ha sovraperformato in modo significativo, con COIN 82% e BNB fuori 52%. È interessante notare che ha anche sovraperformato rispetto a Bitcoin nello stesso periodo di tempo.

Il pericolo di espandersi troppo velocemente

Sembra che Coinbase si sia espansa troppo rapidamente.

“Anche se abbiamo fatto del nostro meglio per farlo nel modo giusto, in questo caso ora mi è chiaro che abbiamo assunto in eccesso” il CEO di Coinbase Brian Armstrong.

Il vantaggio implicito di essere una società privata, nel frattempo, è che Binance non deve affrontare il controllo costante dei mercati finanziari, né è incline a sacrificare la crescita a lungo termine alla ricerca di vincite a breve termine che alla fine non sono la giusta linea d’azione.

Le famigerate pubblicità del Super Bowl sono un altro esempio di errore di valutazione. Il Super Bowl è stato soprannominato Crypto Bowl, poiché una serie di annunci crypto – Coinbase, FTX e altro – hanno abbellito gli schermi TV di tutto il mondo, costando milioni di dollari.

Binance, ancora una volta, ha incassato un duro colpo. E ancora, oggi sembra una mossa premonitrice.

FTX agisce come prestatore di ultima istanza

E FTX? La loro recente mossa di agire come prestatore di ultima istanza è stata notevole, ottenendo elogi da tutto il settore. Personalmente, penso che questa sia meno una mossa da buon samaritano, e più un caso di affari opportunistici. Tuttavia, anche FTX è stato gestito molto bene, diventando sempre più forte negli ultimi due anni.

Per me, FTX e Binance si sono separati dalla massa degli exchange e ora si è creato un divario sostanziale. Ciò è particolarmente evidente ora che il mercato ribassista è cambiato, e quelli impreparati sono stati colti alla sprovvista, simile a quello che è successo con Coinbase con i suoi licenziamenti.

FTX ha ottenuto molta stampa per l’estensione delle linee di vita alle aziende sotto forma di salvataggi, coinvolti tramite FTX o Alameda Group di Sam Bankman-Fried, con un gruppo di società. Tra i più notevoli c’era un’offerta per il prestatore in difficoltà BlockFi.

Sebbene la direzione di BlockFi, originariamente, abbia criticato Bankman-Fried per essere opportunista piuttosto che altruista – c’era, ed è tuttora, una narrativa secondo cui SBF perseguiva le società per salvarle piuttosto che per interesse personale – non sono sicuro che questo importi.

La conclusione è che FTX è persino in grado di cercare di capitalizzare il pasticcio causato dal contagio in cui si sono trovate tante aziende. Se questo non è un segno di una pianificazione forte e di un bilancio formidabile, non so cosa lo sia.

Token nativi

Infine, per vedere quanto bene hanno fatto sia FTX che Binance, una rapida occhiata ai loro token nativi è tutto ciò che serve. Ho tracciato il token di FTX, FTT e il token di Binance, BNB, contro Bitcoin, il crypto benchmark definitivo.

Guardando ai rendimenti da quando FTT è stato lanciato a luglio 2019 (BNB è stato lanciato a novembre 2017), i token di entrambi gli exchange hanno sovraperformato in modo significativo Bitcoin. BNB è aumentato del 900% e FTT è aumentato del 1268% da luglio 2019. Nello stesso lasso di tempo, BTC è aumentato solo del 100%.

Sebbene non sia un barometro perfetto, a volte penso ai token come azioni dell’azienda, con l’enorme avvertimento che sono altamente correlati al Bitcoin e al mercato in generale (come lo sono le aziende stesse, per essere onesti).

Conclusioni

In conclusione, penso che, nonostante la svolta ribassista, Binance e FTX debbano essere entrambi soddisfatti della loro gestione e pianificazione. Le criptovalute sono un mercato altamente volatile e i bei tempi non potrebbero durare per sempre. Ma con il piano di azione in atto, entrambi questi giganti sembrano pronti per resistere alla tempesta, ben posizionati per quando i soldi torneranno a girare nel settore.