Action 3M : en baisse de 43% par rapport à son plus haut, MMM est-il un achat maintenant ?

Le cours de l’action 3M (NYSE : MMM) a traversé une période difficile depuis 2018, annulant une partie des gains réalisés au cours des dernières décennies. Il a plongé de plus de 43 %, passant d’un sommet de 170 $ en 2018 à 96 $ aujourd’hui, alors que l’entreprise est confrontée à des défis importants. Sur le long terme, cependant, 3M a été une entreprise remarquable puisque son action a bondi de plus de 345 % par rapport à son point le plus bas de 2010.

Défis et redressement

3M est l’une des plus grandes entreprises industrielles aux États-Unis, avec une capitalisation boursière de plus de 52 milliards de dollars et un chiffre d’affaires annuel de plus de 32 milliards de dollars. Elle fabrique des produits qui dominent leurs secteurs respectifs tels que la sécurité et l’industrie, les transports et l’électronique, ainsi que la consommation.

3M a été sous pression ces dernières années, principalement à cause des PFAS, communément appelés produits chimiques éternels. Ce sont des produits chimiques très dangereux utilisés dans la fabrication de nombreux produits comme les emballages, les savons et les mousses.

Les produits chimiques PFAS sont accusés de diverses maladies comme le cholestérol, le cancer et la suppression immunitaire. 3M les utilise pour fabriquer des produits tels que des mousses anti-incendie, des emballages alimentaires et des protecteurs en tissu Scotchgard.

En conséquence, l’entreprise a été confrontée à des responsabilités importantes qui lui ont coûté des milliards de dollars. En 2023, l’entreprise a accepté de payer 10 milliards de dollars pour régler ces réclamations. Ces fonds seront versés aux municipalités pour améliorer leurs systèmes d’approvisionnement en eau,

Les PFAS ont deux implications principales pour 3M. Premièrement, cela a entraîné une augmentation de la dette. Les résultats les plus récents ont montré que sa dette totale à long terme a grimpé à plus de 20 milliards de dollars, contre 13 milliards de dollars en décembre.

Deuxièmement, l’entreprise doit dépenser davantage d’argent pour trouver des alternatives à ces produits chimiques, une situation qui n’est pas facile. 3M dépense également environ 1 milliard de dollars dans les communautés où elle utilise ces produits chimiques permanents.

Les PFAS ne sont pas le seul problème auquel 3M est confronté. En 2023, l’entreprise a accepté de payer 6 milliards de dollars entre 2023 et 2029 pour résoudre un litige concernant ses produits de bouchons d’oreilles.

3M met en œuvre un redressement

3M met actuellement en œuvre son redressement alors que la direction cherche à la positionner pour la croissance. Dans le cadre de ce redressement, la société a séparé ses activités de soins de santé en une société cotée en bourse connue sous le nom de Solventum (SOLV).

SOLV a désormais une capitalisation boursière de plus de 11 milliards de dollars. 3M a reçu 7,7 milliards de dollars en espèces suite à la scission et ses actionnaires détiennent 80 % de Solventum.

3M a également réduit son dividende car il se concentre sur l’amélioration de son bilan à mesure que les coûts augmentent. Dans le cadre de son initiative de réduction des coûts, l’entreprise a décidé de supprimer environ 6 000 travailleurs en 2023, une mesure qui lui permettra d’économiser plus de 900 millions de dollars par an.

Certains signes indiquent que la stratégie de redressement de 3M fonctionne, même si le processus prendra du temps. Dans ses résultats les plus récents, l’entreprise s’est orientée vers une croissance organique des ventes de 2 %. Il s’attend également à ce que sa marge opérationnelle ajustée augmente entre 200 et 275 points de base et que son BPA évolue entre 6,80 et 7,30 dollars.

L’action 3M est-elle un bon achat ?

Graphique MMM par TradingView

Les analystes de Wall Street sont relativement discrets sur 3M, l’objectif moyen étant de 100,47 dollars, soit quelques points au-dessus des 96 dollars actuels.

En ce qui concerne le graphique journalier, nous constatons que le cours de l’action 3M a rebondi au cours des dernières semaines. Ce rebond s’est produit après que le titre ait formé une configuration tête-épaules inversée, un signe d’inversion populaire.

Plus récemment, le titre a formé une croix dorée alors que les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours se croisent. Il oscille également au point de retracement de 38,2 %. Par conséquent, il est probable que le titre continuera à augmenter alors que les acheteurs ciblent le point de retracement de 50 % à 110 $, soit environ 15 % au-dessus du niveau actuel.