L’action MercadoLibre a atteint un niveau record : toujours un achat ?

Le cours de l’action MercadoLibre (MELI) a connu de bonnes performances au cours de la dernière décennie, ce qui en fait l’une des entreprises les plus performantes de Wall Street. Son prix de cotation est passé de 18 $ en 2007 à 2 100 $ aujourd’hui, ce qui signifie qu’un investissement de 100 $ dans cette société vaudrait désormais plus de 11 666 $. Un montant similaire investi dans Nvidia vaudrait environ 5 800 $.

Une forte croissance et un fossé

MercadoLibre est une entreprise dont beaucoup de gens aux États-Unis n’ont jamais entendu parler. Fondée en Argentine en 1999, elle est devenue un géant du commerce électronique et de la fintech au service de millions de personnes chaque mois.

MELI a étendu ses activités à d’autres pays d’Amérique latine, notamment au Brésil, au Mexique, en Colombie, au Pérou et en Équateur. Elle a également développé ses activités en ajoutant davantage de solutions et en investissant dans la logistique.

En conséquence, son chiffre d’affaires annuel est passé de plus de 651 millions de dollars en 2014 à plus de 14 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires annuel atteigne 20 milliards de dollars cette année, puis 25 milliards de dollars en 2025.

En plus de ses solutions de commerce électronique, MercadoLibre a étendu ses activités à d’autres domaines. Par exemple, elle gère Mercado Pago, une solution fintech qui permet aux gens d’envoyer de l’argent, d’emprunter et d’investir. Mercado a également dévoilé son segment d’acquisition qui a connu une forte croissance au fil du temps.

L’entreprise a également renforcé ses investissements dans la logistique et les services de livraison grâce à son activité Mercado Envios, qui lui permet de livrer ses produits partout en Amérique latine.

Mercado continue de grandir

Dans la plupart des cas, les entreprises connaissent une croissance lente à partir de 20 ans. PayPal en est un bon exemple. Cette entreprise avait l’habitude de générer une croissance à deux chiffres. Aujourd’hui, sa croissance a ralenti et elle peine à générer un taux de croissance de 10 %.

D’autres grandes entreprises comme Block, anciennement connue sous le nom de Square, Wayfair et TripAdvisor ont eu du mal à poursuivre leur croissance.

MercadoLibre, en revanche, continue de générer de forts taux de croissance organique à deux chiffres.

Dans ses derniers résultats financiers, l’entreprise a démontré qu’elle continuait de croître. Le nombre de ses acheteurs uniques est passé à plus de 56,6 millions au deuxième trimestre, contre 47,6 millions au cours de la même période en 2023.

En outre, le nombre d’expéditions le jour même et le lendemain a bondi à plus de 127,3 millions, contre 111,1 millions au deuxième trimestre 2023.

Mercado Pago a également continué à connaître une forte croissance, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de fintech étant passé de 37,9 millions à 52 millions.

Le montant d’argent bloqué dans l’écosystème est passé de 3,5 milliards de dollars à 6,6 milliards de dollars, aidé par le Brésil et l’Argentine.

En outre, l’activité d’acquisition a continué de croître, le volume total traité passant de 27,3 milliards de dollars à 33,7 milliards de dollars.

Les revenus de MercadoLibre ont augmenté à plus de 5,07 milliards de dollars contre 3,8 milliards de dollars auparavant, tandis que son bénéfice net a presque doublé pour atteindre plus de 531 millions de dollars.

Les analystes sont optimistes à propos de MELI

Les analystes estiment que MercadoLibre continuera à bien se porter à court terme. Selon les estimations moyennes, son chiffre d’affaires atteindra 5,27 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une forte augmentation par rapport aux 3,7 milliards de dollars réalisés au même trimestre l’année dernière.

Pour l’année, les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires soit de 20,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 40 % par rapport à 2023. Ce chiffre d’affaires augmentera ensuite de 24 % l’année suivante.

MercadoLibre a un historique de résultats supérieurs aux attentes des analystes. Par exemple, au cours du dernier trimestre, son BPA a été supérieur aux attentes de 1,95 $.

Les analystes s’attendent également à ce que l’action continue de grimper puisque l’estimation moyenne est de 2 280 $, soit environ 8,29 % au-dessus du niveau actuel.

Les analystes citent sa forte part de marché dans la région latino-américaine, ses investissements importants dans la logistique, qui en font un concurrent difficile à battre, et son vaste écosystème d’entreprises qui se complètent.

Cependant, la réalité est que MercadoLibre est une entreprise très surévaluée qui affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 57 et un multiple non-GAAP de 57. Ce sont des chiffres énormes, même pour une entreprise avec ces indicateurs de croissance. Par exemple, Nvidia, qui connaît une croissance plus rapide et une meilleure marge, affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 42.

Analyse des actions MercadoLibre

Graphique MELI par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action MELI a connu une forte hausse au cours des dernières années. Il a récemment franchi le point de résistance important à 2 021 $, son plus haut niveau le 21 janvier et le côté supérieur du modèle en tasse et anse.

L’action est restée au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines. De plus, l’indice de force relative (RSI) a formé un canal ascendant et se rapproche du point de surachat. L’indicateur MACD a également continué à augmenter.

Par conséquent, le cours de l’action continuera probablement à augmenter, les haussiers ciblant le prochain point clé à surveiller à 2 250 $.