L’action AppLovin a grimpé en flèche : préparez-vous à une inversion de tendance en 2025

Le cours de l’action AppLovin a connu une croissance parabolique cette année, en augmentant de 760 %, et est devenu l’acteur le plus performant de l’indice Russell 1000. La hausse d’APP a contribué à transformer l’entreprise peu connue en un géant de 134 milliards de dollars. L’action APP a-t-elle donc encore de la marge de progression en 2025 ?

Le cours de l’action AppLovin est devenu très surévalué

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action APP a été l’une des entreprises les plus performantes aux États-Unis. Après avoir atteint un creux à 7,4 $ en 2023, il a bondi de plus de 4 945 %.

Le rallye s’est accéléré après que l’action ait grimpé au-dessus du niveau de résistance clé à 115,73 $, le plus haut niveau de novembre 2021. C’était le côté supérieur du modèle tasse et anse, un signe haussier populaire.

L’action AppLovin est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles sur 50 et 100 semaines, un signe que les haussiers sont en contrôle.

L’indice de force relative (RSI) s’est déplacé vers le niveau de survente de 77. De même, le MACD et l’oscillateur stochastique ont tous pointé vers le haut.

Il existe donc un risque que l’action connaisse une inversion de tendance, une situation dans laquelle un actif chute et se rapproche de ses moyennes mobiles clés. Un scénario probable est que l’action chute jusqu au support clé à 200 $. Une hausse au-dessus du plus haut de l’année à 418 $ invaliderait la vision baissière.

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Les préoccupations d’évaluation persistent

La plupart des analystes estiment que les actions américaines sont fortement surévaluées. Les données récentes montrent que l’indice S&P 500 a un ratio cours/bénéfice à terme de 22,3, supérieur à la moyenne quinquennale de 19,7.

Néanmoins, les actions et autres actifs peuvent rester surévalués pendant longtemps tant qu’il y a de l’élan. Par exemple, des entreprises comme Visa et Mastercard sont surévaluées depuis des décennies.

AppLovin est l’une des entreprises les plus surévaluées des États-Unis. Elle a une capitalisation boursière de plus de 134 milliards de dollars et a réalisé un chiffre d’affaires de 4,2 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.

Cela signifie que, hors dette, si vous achetiez l’entreprise à sa valorisation actuelle de 134 milliards de dollars, il vous faudrait 32 ans pour récupérer votre argent. Et ce n’est que sur le volume. Si vous regardez son bénéfice net, il vous faudrait 116 ans pour atteindre le seuil de rentabilité.

Selon SeekingAlpha, AppLovin a un ratio P/E à terme de 77, bien supérieur à la médiane sectorielle de 26.

Ces chiffres seraient un peu compréhensibles si l’entreprise connaissait une forte croissance. Les résultats les plus récents ont montré que son chiffre d’affaires trimestriel a augmenté de 39 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre 1,20 milliard de dollars. La majeure partie de cette croissance provient de sa plateforme logicielle, puisque son chiffre d’affaires d’applications n’a augmenté que de 1 %.

Les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires annuel pour l’année soit de 4,59 milliards de dollars, soit une augmentation de 39 % par rapport à l’année dernière. Il devrait ensuite générer environ 5,6 milliards de dollars au cours de l’exercice financier suivant.

Du côté positif, l’entreprise présente une métrique positive de 40. Sa croissance des revenus a été de 39%, tandis que sa marge de bénéfice net était de 36%. Idéalement, une entreprise de logiciels est considérée comme sous-évaluée si elle présente une métrique de 40 et plus.

Néanmoins, à long terme, il existe un risque que l’action AppLovin subisse une inversion de tendance en 2025.