Le Hang Seng et le Shanghai Composite sont sur le qui-vive alors que les rendements obligataires chinois s’effondrent

Les indices Hang Seng et Shanghai Composite ont reculé ce mois-ci alors que les traders se concentrent sur la baisse des rendements obligataires chinois. L’indice de rendement total Shanghai Composite a reculé à 3 570 yuans, son plus bas niveau depuis le 18 octobre et 12,6 % en dessous de son plus haut niveau de 2023.

De même, le Hang Seng a chuté à 19 160 H$, son plus bas niveau depuis novembre dernier et 17,5 % en dessous du sommet de 2024. Alors, comment les deux indices évolueront-ils alors que les rendements des obligations chinoises baissent ?

Les rendements des obligations chinoises s’effondrent

La chute continue des rendements obligataires chinois a été l’un des thèmes les plus populaires sur les réseaux sociaux au cours des derniers mois.

Selon TradingView, le rendement des obligations d’État à 30 ans est passé de 4,026 % en 2020 à 1,80 %. De même, le rendement à 10 ans est passé de 3,41 % à 1,60 %, tandis que le rendement à cinq ans est passé de 3,3 % à 1,4 %.

Ces chiffres ont continué de baisser après que la Chine a publié ses chiffres d’inflation mercredi. Selon l’agence de statistiques, l’indice des prix à la consommation (IPC) a légèrement augmenté, passant de -0,6% à 0,0%, mais a chuté de 0,2% à 0,1% en glissement annuel. L’indice des prix à la production a chuté de 2,3% en décembre.

Une faible inflation est généralement une bonne chose pour la plupart des gens. Cependant, elle est généralement le signe que la demande s’estompe, obligeant les entreprises à réduire leurs produits.

Ces chiffres expliquent également pourquoi le yuan chinois a chuté et se rapproche de son plus bas niveau depuis des mois.

En théorie, les faibles rendements obligataires devraient stimuler les cours des actions, car de nombreux investisseurs se tournent vers les actions au détriment des obligations. Ils signalent également que la banque centrale est prête à procéder à de nouvelles réductions.

La plupart des analystes s’attendent à ce que la Banque populaire de Chine commence à réduire ses taux d’intérêt cette année. Les responsables ont également confirmé cette information au FT. en disant que leur réponse impliquerait au moins deux coupes et d’autres politiques non liées aux taux d’intérêt. Dans une note, un analyste de Goldman Sachs a déclaré:

« Pour les obligations à long terme, les rendements ont tendance à baisser et je pense que cela est davantage dû à des attentes de croissance et d’inflation à plus long terme de plus en plus pessimistes. Et je pense que cette tendance est susceptible de se poursuivre », a-t-il déclaré.

Les indices Hang Seng et Shanghai Composite ont également chuté alors que les traders anticipent de nouvelles tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Les analystes de Citi s’attendent à ce que les énormes tarifs douaniers américains affectent environ 6 % des exportations chinoises.

Analyse de l’indice Hang Seng

Le graphique quotidien montre que l’indice Hang Seng est en baisse constante depuis quelques mois. Après avoir atteint un sommet à 23 210 H$ le 7 octobre, il est tombé à 19 150 H$, son plus bas niveau depuis le 26 novembre. Il est tombé au point de retracement de Fibonacci à 50 % à 18 990 $.

L’indice Hang Seng a formé un petit motif tête et épaules, tandis que le MACD et l’indice de force relative (RSI) ont tous pointé vers le bas. Par conséquent, il continuera probablement à baisser alors que les vendeurs ciblent le prochain point à 18 000 $.

Analyse de l’indice composite de Shanghai

Le graphique horaire montre que l’indice composite de Shanghai a également été dans une forte tendance baissière au cours des derniers jours. Il est tombé de 3 888 yuans le 10 décembre. Il a légèrement baissé en dessous de la moyenne mobile sur 50 heures. L’indice a formé un modèle de drapeau baissier, indiquant une baisse supplémentaire vers le support à 3 400 yuans.