Jefferies abbassa l’obiettivo di Coinbase a 220 $: è il momento di vendere?

Jefferies ha rivisto il suo obiettivo di prezzo per Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) da $ 245 a $ 220, mantenendo il rating Hold sul titolo.

Questa modifica riflette le crescenti preoccupazioni sulle condizioni di mercato e la diminuzione della volatilità nel settore delle criptovalute.

La revisione al ribasso segue un calo sostanziale del 28% nel volume totale degli scambi di Coinbase nel secondo trimestre, con un volume di scambi al dettaglio in calo del 34% e un volume istituzionale del 26%.

Il calo dei volumi di trading di Coinbase

La riduzione dei volumi di trading ha avuto un impatto diretto sulla performance finanziaria di Coinbase.

I ricavi dalle transazioni sono diminuiti del 27%, evidenziando la sensibilità del core business di Coinbase alle fluttuazioni del mercato.

Nonostante queste sfide, Coinbase è riuscita ad aumentare il suo tasso di prelievo al dettaglio di 13 punti base, all’1,80%, grazie a nuovi prodotti derivati e servizi di portafoglio.

Anche il tasso di assorbimento istituzionale ha registrato un leggero aumento, raggiungendo lo 0,34%, il livello più alto dall’inizio del 2021.

Tuttavia, questi miglioramenti nei tassi di prelievo non sono stati sufficienti a controbilanciare il calo complessivo dei ricavi.

Rapporto sugli utili del secondo trimestre di Coinbase

Il rapporto sugli utili del secondo trimestre di Coinbase, pubblicato il 1° agosto, ha evidenziato le difficoltà dell’azienda.

Sebbene abbia superato le aspettative degli analisti in termini di fatturato, con 1,45 miliardi di dollari per il trimestre, in crescita del 104,8% rispetto all’anno precedente, l’utile per azione GAAP di 0,14 dollari è stato inferiore alle stime.

La redditività della società è stata appesantita da un calo nei volumi di trading e da maggiori spese operative. L’EBITDA rettificato è sceso a 596 milioni di $ da 1,01 miliardi di $ nel trimestre precedente.

Ciò nonostante i ricavi da abbonamenti e servizi sono aumentati del 17% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo i 599 milioni di dollari.

Il volume degli scambi nel secondo trimestre è stato di 226 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 312 miliardi di dollari del primo trimestre.

In particolare, lo spostamento dei volumi verso Bitcoin ed Ethereum, che generano spread inferiori rispetto alle altcoin più piccole, ha contribuito al calo dei ricavi.

La solida posizione di liquidità di Coinbase pari a 7,8 miliardi di dollari

Sebbene Coinbase abbia diversificato i suoi flussi di entrate, mostrando una solida crescita negli abbonamenti e nei servizi, la società continua a dipendere fortemente dai ricavi delle transazioni, che sono vulnerabili alla volatilità del mercato.

Gli sforzi per espandere la propria base di clienti istituzionali tramite Coinbase Prime e il rilancio delle operazioni alle Hawaii sono promettenti.

Tuttavia, le continue battaglie legali con la SEC e le incertezze normative continuano a gettare un’ombra sulle prospettive dell’azienda.

L’attuale valutazione di Coinbase presenta un quadro misto. Il rapporto P/E forward del titolo di 36,2 potrebbe essere considerato alto, dati i flussi di entrate volatili dell’azienda.

Tuttavia, la solida liquidità di Coinbase, con 7,8 miliardi di dollari in risorse USD, offre una certa protezione contro le future fluttuazioni del mercato.

Mentre il titolo affronta queste sfide, l’analisi tecnica sarà fondamentale per determinare se il prezzo obiettivo ridotto di Jefferies segnala un’opportunità di vendita o se rappresenta una potenziale opportunità di acquisto.

$260: Resistenza dura

Dopo un’impennata drammatica di oltre il 700% dall’inizio del 2023, le azioni di Coinbase hanno incontrato un ostacolo a marzo di quest’anno. Da allora, le azioni hanno tentato di superare i $ 260 tre volte, solo per poi ritracciare ogni volta.

Fonte: TradingView

Prima dei risultati del Q2 all’inizio di questo mese, il titolo ha trovato supporto intorno ai $209. Tuttavia, questo livello è ora diventato un punto di resistenza, poiché il titolo fatica a chiudere sopra di esso. Senza una chiusura giornaliera sopra i $209, gli investitori dovrebbero essere cauti nell’iniziare nuove posizioni lunghe.

Data l’attuale debolezza evidente nei grafici giornalieri, i trader ribassisti potrebbero prendere in considerazione l’apertura di una posizione short se il titolo sale sopra i 200 $, con uno stop loss a 213,4 $. Se il trend al ribasso continua, il titolo potrebbe tornare al suo recente minimo di oscillazione vicino ai 160 $, offrendo una potenziale opportunità di profitto.