Le azioni GE Aviation sono ipercomprate e sopravvalutate: è un acquisto?

Il prezzo delle azioni General Electric (NYSE: GE) sta andando a gonfie vele quest’anno, mentre la trasformazione sotto Lawrence Culp continua. È balzato di oltre il 47% quest’anno, superando il Vanguard Industrial Index Fund (VIS), attentamente monitorato, che è balzato di quasi il 17% quest’anno.

La domanda continua a crescere

GE Aerospace è la più grande azienda produttrice di motori aeronautici al mondo, con una capitalizzazione di mercato di oltre 200 miliardi di dollari.

È un’azienda leader nella produzione di motori per aerei a fusoliera stretta e larga e per l’industria della difesa.

L’azienda produce anche altri sistemi utilizzati nei settori civile, avionico e del software.

Ha fatto bene quest’anno dopo che la società è diventata indipendente. Prima di allora, si era separata da GE Healthcare e GE Vernova, le sue attività energetiche, che attualmente sono valutate rispettivamente oltre 41 miliardi di $ e 69 miliardi di $.

La solida performance di GE Aviation rispecchia quella di altri produttori di motori per aeromobili come Rolls-Royce , il cui titolo è salito di oltre l’80% quest’anno. Safran è balzata di oltre il 35% mentre altre aziende del settore come Lockheed Martin e RTX sono salite ai massimi storici.

Questa performance si sta verificando mentre le compagnie aeree continuano a piazzare ingenti ordini ad aziende come Embraer, Airbus e Boeing.

Gli arretrati di Embraer sono saliti a oltre 21 miliardi di dollari, mentre Boeing e Airbus hanno rispettivamente arretrati pari a 5.400 e 8.600 unità.

Si tratta di numeri sostanziali e la tendenza probabilmente continuerà nei prossimi anni. Inoltre, si prevede che il numero di passeggeri delle compagnie aeree continuerà a crescere nei prossimi anni con l’espansione della classe media.

Il vantaggio di GE rispetto a Rolls-Royce è che produce sia motori a carrozzeria stretta che larga, mentre RR produce solo quest’ultima.

GE Aerospace sta anche beneficiando delle attuali questioni geopolitiche che hanno portato a un’impennata della spesa per la difesa. Ciò è degno di nota poiché GE è un fornitore leader di motori utilizzati dagli aerei militari.

GE sta andando bene

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i ricavi di GE Aerospace sono aumentati del 4% nel secondo trimestre, superando gli 8,2 miliardi di $. Il suo utile operativo è salito a oltre 1,9 miliardi di $, mentre il suo flusso di cassa libero è stato di oltre 1,1 miliardi di $.

Questa crescita dei ricavi è stata guidata sia dal suo business commerciale. I ricavi della sua divisione commerciale sono saliti a 6,1 miliardi di $, rispetto ai 5,7 miliardi di $ dello stesso periodo dell’anno scorso. Inoltre, il suo utile operativo è balzato a 1,7 miliardi di $.

GE, come altre aziende del settore, guadagna vendendo motori, parti e facendo manutenzione regolare. I suoi ricavi dai servizi sono aumentati del 14%

La divisione Defense & Propulsion Technologies è rimasta stabile a 2,4 miliardi di dollari, mentre il suo portafoglio ordini è sceso del 25% a 2,3 miliardi di dollari.

GE Aerospace ritiene che la sua attività continuerà ad andare bene quest’anno. Il suo utile operativo per l’anno dovrebbe essere compreso tra $ 6,5 miliardi e $ 6,8 miliardi. Inoltre, il suo flusso di cassa libero dovrebbe aumentare da $ 4,7 miliardi nel 2023 a $ 5,3 miliardi e $ 5,6 miliardi.

Gli analisti, d’altro canto, prevedono che quest’anno il fatturato annuo ammonterà a 35,2 miliardi di dollari, seguiti da 39,95 miliardi di dollari l’anno successivo.

Preoccupazioni sulla valutazione di GE

Una preoccupazione fondamentale per General Electric Aviation è che la sua valutazione è diventata molto tesa. Il rapporto prezzo/utile (P/E) forward è pari a 42, superiore alla stima mediana di 22,7.

Inoltre, la società ha un rapporto forward EV/EBITDA di 25,6, superiore alla mediana del settore di 11. In particolare, il suo multiplo forward price-to-cash flow di 33.

Questi numeri sono più alti di quelli di altre aziende industriali. Ad esempio, Lockheed Martin , che è balzata a un massimo storico, ha un rapporto P/E forward di 21,6 mentre RTX ha un multiplo forward di 32. Anche General Dynamics ha un multiplo forward di 21.

Questi numeri significano che GE Aviation è un’azienda molto costosa e che pertanto dovrà continuare a registrare una forte crescita di fatturato e redditività.

Analisi del prezzo delle azioni GE

Passando al grafico settimanale, vediamo che il prezzo delle azioni GE ha registrato una forte fase rialzista, poiché gli investitori ne hanno esultato, con l’inversione di tendenza, la solida quota di mercato e la forte crescita dei ricavi.

Le azioni GE sono rimaste al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 settimane.

D’altro canto, il titolo ha formato un pattern grafico a cuneo crescente mostrato in blu. Nell’analisi dell’azione dei prezzi, questo è uno dei pattern più ribassisti del mercato.

L’altro aspetto negativo è che il Relative Strength Index (RSI) ha formato un pattern grafico di divergenza ribassista. Anche l’indicatore MACD ha formato un pattern simile.

Pertanto, mentre il titolo potrebbe avere un ulteriore rialzo, c’è il rischio che subisca un pullback nei prossimi mesi. L’evento chiave da tenere d’occhio saranno i suoi guadagni programmati per il 22 ottobre. Risultati deboli potrebbero vederlo scendere al prossimo supporto a $ 175.