Il prezzo delle azioni Lloyds sale nonostante il calo del 20% degli utili: cosa dicono gli analisti

Lloyds Banking Group ha registrato un calo del 20,4% dell’utile annuo, deludendo le aspettative del mercato, poiché il più grande istituto di credito ipotecario del Regno Unito ha accantonato fondi aggiuntivi per potenziali risarcimenti nel settore del finanziamento automobilistico.

La banca ha registrato un utile ante imposte di 5,97 miliardi di sterline per il 2024, in calo rispetto ai 7,5 miliardi dell’anno precedente e inferiore alle previsioni degli analisti di 6,39 miliardi.

Lloyds ha attribuito il calo all’impatto dei tagli dei tassi di interesse sui margini di prestito e alla lenta ripresa dell’economia britannica.

La performance finanziaria di Lloyds

Il margine di interesse netto di Lloyds — la differenza tra i tassi di risparmio e quelli di prestito — è diminuito di 16 punti base, attestandosi al 2,95%, mentre il reddito netto da interessi sottostante è diminuito del 7%, raggiungendo i 12,8 miliardi di sterline.

La banca ha inoltre registrato un forte calo degli utili nel quarto trimestre, con un utile ante imposte diminuito del 55%, passando da 1,8 miliardi di sterline del trimestre precedente a 824 milioni di sterline.

Nonostante la recessione generale, l’utile netto del quarto trimestre è aumentato del 3,4%, raggiungendo i 4,37 miliardi di sterline rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Tuttavia, l’utile sottostante del trimestre è crollato del 43,1% su base annua, attestandosi a 993 milioni di sterline, con un utile per azione in calo del 41,2%, a solo 1 pence.

La banca ha stanziato un accantonamento di 700 milioni di sterline per i potenziali costi di risarcimento relativi ai finanziamenti auto, portando il suo accantonamento totale a 1,15 miliardi di sterline, inclusi i 450 milioni stanziati nel 2023.

Lloyds ha dichiarato che l’impatto finanziario finale rimane incerto.

Aumento dei dividendi e riacquisto di azioni

Nonostante il calo dei profitti e le ulteriori riserve, Lloyds ha aumentato il dividendo del 15%, portandolo a 3,17 pence per azione, inclusa una distribuzione annuale di 2,11 pence.

Ha inoltre annunciato un programma di riacquisto di azioni per un valore massimo di 1,7 miliardi di sterline, nell’ambito degli sforzi per restituire il capitale in eccesso agli azionisti.

L’amministratore delegato Charlie Nunn ha mantenuto una prospettiva ottimistica, affermando: “Il gruppo ha registrato una solida performance finanziaria nel 2024. Come previsto e con soddisfazione, i ricavi sono cresciuti nella seconda metà dell’anno, sostenuti da un aumento del margine di interesse netto bancario e dalla dinamica positiva di altre voci di ricavo”.

La banca ha riferito che i prestiti e le anticipazioni totali ai clienti sono aumentati di 10,2 miliardi di sterline, raggiungendo i 459,9 miliardi di sterline lo scorso anno, di cui 6,1 miliardi di sterline di crescita dei mutui nel Regno Unito.

Anche i depositi dei clienti hanno registrato un significativo aumento di 11,3 miliardi di sterline, raggiungendo i 482,7 miliardi.

Risultati Lloyds: reazione del mercato e opinioni degli analisti

Nonostante gli utili inferiori alle attese, le azioni Lloyds sono salite di oltre il 2% nelle prime contrattazioni, grazie alla reazione positiva degli investitori all’aumento del dividendo e all’annuncio del riacquisto di azioni.

Richard Hunter, responsabile dei mercati di Interactive Investor, ha osservato che Lloyds rimane resiliente nonostante le molteplici sfide. “Lloyds si trova al centro di attacchi da diverse angolazioni, ma tutto sommato, sta affrontando le sfide con determinazione”, ha affermato.

Tuttavia, ha avvertito che l’eccesso di finanziamenti per autoveicoli e il recente aumento del prezzo delle azioni di Lloyds potrebbero limitare i guadagni futuri.

“Nonostante le difficoltà, le azioni hanno mostrato una correlazione positiva negli ultimi tempi, registrando un aumento del 47% nell’ultimo anno, rispetto al +13% del FTSE 100. Senza dubbio, Lloyds rimane un investimento a lungo termine, rafforzato da generosi rendimenti per gli azionisti. Detto questo, l’eccesso di finanziamenti per l’acquisto di auto e la valutazione più elevata legata al recente aumento del prezzo delle azioni lasciano le azioni in linea con gli eventi, con il consenso del mercato che per ora si attesta su un mantenimento della posizione.”

Matt Britzman, analista senior di Hargreaves Lansdown, ha dichiarato che l’accusa di 700 milioni di sterline per finanziamenti automobilistici ha “macchiato” un trimestre altrimenti positivo.

“Sebbene si possa sostenere che la disposizione sia eccessivamente cauta, Lloyds ha la maggiore esposizione tra le principali banche del Regno Unito, e l’esito rimane incerto”, ha affermato.

Nonostante ciò, ha indicato il miglioramento della qualità dei prestiti di Lloyds come un segnale positivo.

“Escludendo gli oneri finanziari sui mutui, i dati del quarto trimestre hanno superato le aspettative, grazie a una performance dei mutuatari migliore del previsto. È notevole come Lloyds sia riuscita a migliorare la qualità dei suoi prestiti nel corso dell’anno, smentendo i timori che i mutuatari avrebbero faticato a causa dell’inflazione persistente.”