Dollar erreicht 2-Jahrestief – wann wird der Verkauf aufhören?

Der US-Dollar ist in den letzten zwei Monaten völlig vernichtet worden. Wenn man sich die Grafiken ansieht, scheint es, dass die Dollar-Käufer kapituliert haben, zumindest kurzfristig. Der Dollar-Index (DXY), der den Wert eines Währungskorbes der Mehrheit der wichtigsten Handelspartner der USA misst, fiel innerhalb von zwei Monaten von etwa 100 $ auf ein Zweijahrestief von 93,50 $.

Warum verkaufen Investoren übermäßig viel Dollar?

Der Dollar steht unter schwerem Druck, da die US-Notenbank weiterhin Billionen von Dollar in die angeschlagene Wirtschaft druckt und injiziert. Auf diese Weise wird der Wert des Dollars abgewertet.

Da die Zahl der neuen COVID-19-Fälle rund um den Globus zunimmt, erwarten die Investoren eine neue Runde von Anreizen für die Volkswirtschaften. Infolgedessen wird erwartet, dass die US-Notenbank und andere große Zentralbanken weiterhin riesige Geldmengen in die Volkswirtschaften injizieren werden, um die Liquidität anzukurbeln.

“Es scheint, als würde der Dollar seine Krone verlieren. Es gibt hohe Erwartungen, dass die US-Notenbank weiterhin signalisieren wird, dass sie bereit ist, längerfristig mehr zu tun, und die Erholung der US-Wirtschaft wird nicht annähernd so glatt verlaufen wie in Europa”, sagte Edward Moya, leitender Marktanalyst bei OANDA.

Es wird erwartet, dass die US-Notenbank in dieser Woche ihre Zusage zu Tiefstzinsen bestätigen wird.

“Ich denke, Sie werden eine konstante Menge an Investitionen und Marktpositionierung sehen, die zurück nach Europa gehen werden, und das wird etwas Raum für mehr Schwäche beim US-Dollar bieten”, fügte Moya hinzu.

Ein riesiger und schneller Dollarausverkauf bedeutet, dass Stephen Roach, ein Senior Fellow der Yale University, Recht hatte. Vor einem Monat warnte Roach davor, dass ein großer Ausverkauf bevorsteht. Seine Prognose, dass der Dollar 35 Prozent an Wert verlieren wird, basierte eher auf einer langfristigen Basis.

“Der Dollar wird sehr, sehr stark fallen”, sagte Roach und argumentierte, dass der Aufstieg Chinas und die Entkopplung der USA von ihren Handelspartnern die globale Vorherrschaft des Dollars beenden wird.

Wer profitiert von einem schwächeren Dollar?

Präsident Trump wiederholte mehrfach, dass er sich einen schwächeren Dollar wünscht. Theoretisch sollte eine schwache Währung den Exporten eines Landes bei der Gewinnung von Marktanteilen helfen. Das liegt daran, dass die einheimischen Waren im Vergleich zu Waren, die in stärkeren Währungen gehandelt werden, billiger sind.

Abgesehen von Trumpf besagt eine Theorie, dass Gold und Aktien auch von einem schwächeren Dollar profitieren sollten. Die Goldpreise haben sicherlich davon profitiert, da das gelbe Metall jetzt auf Rekordhoch gehandelt wird.

Der Dollar dürfte den größten US-Firmen helfen, da sie den größten Teil ihres Umsatzes im Ausland erwirtschaften, aber den größten Teil ihrer Kosten im Inland tragen. Dennoch sind sich Analysten nicht sicher, ob er zum Gedeihen der US-Aktien beitragen wird.

“Ein schwächerer Dollar spiegelt nicht unbedingt eine schwache US-Wirtschaft wider, sondern relativ gesehen eine stärkere Weltwirtschaft”, sagte Jeffrey Schulze, Investmentstratege bei ClearBridge Investments.

Laut Shulze werden US-Aktien in den nächsten sechs Monaten wahrscheinlich schlechter abschneiden als ihre globalen Pendants.

“Weit davon entfernt, die globalen Märkte und die Wirtschaft zu destabilisieren, waren diese Episoden für das Wachstum recht positiv.”

Dennoch erwarten viele Analysten, dass die US-Aktien bei einem schwächeren Dollar zulegen werden.

“Machen Sie sich, mit anderen Worten, keine Sorgen, dass ein schwächerer Dollar ein Warnzeichen für eine plötzliche Abwärtsbewegung der US-Aktien ist. Die Geschichte bezeugt das Gegenteil”, sagte Nicholas Colas, Mitbegründer von DataTrek Research.

EUR/USD handelt im Juli fast 5% höher, da die Käufer das September 2018-Hoch bei über 1,18 $ anpeilen. Das letzte Mal, dass die Gemeinschaftswährung der Eurozone in einem einzigen Monat über 5% gegenüber dem Dollar zulegte, geschah im September 2010.

Anfang des Monats erläuterte Invezz, wie EUR/USD in diesem Jahr auf 1,19 $ steigen könnte.

Wann wird der Verkauf aufhören?

Es scheint, dass fast alle Investoren zu einer “sell the dollar”-Party eingeladen worden sind. Das Blutbad setzt sich fort, während der Dollar-Index weiterhin niedrigere Werte verzeichnet. In der vergangenen Woche verzeichnete der Index die schlimmste Woche seit Mitte März und den Ausverkauf im Zusammenhang mit Coronavirus.

Während des Abwärtstrends bildete der Dollar einen Bären-Wimpel, bei dem es sich um ein Fortsetzungs-Chartmuster handelt, das Verkäufern hilft, den Abwärtstrend zu verlängern. Dieses Muster wurde mit einer Unterbrechung des Wimpels vor 3 Wochen aktiviert und wir haben es jetzt abgeschlossen.

Daher sollten die Dollar-Verkäufer jetzt vorsichtig sein. Die Bären erhielten, was sie wollten – ein großer Schritt nach unten, der dem Dollar langfristig schaden wird. Viele Handelsbereiche sind jetzt durchbrochen, daher handeln wir in einem Breakout-Markt.

Wir sollten hier vorsichtig sein, da 93,50 $ den Abschluss eines Bären-Wimpel-Chartmusters markieren. Möglicherweise werden wir einen Kursanstieg auf mindestens 94,65 $ sehen, was das frühere Tief von 2020 und jetzt den Widerstand darstellt. Sollte der Kurs weiter fallen, ist 93,20 $ der nächste Halt.

Zusammenfassung

Der US-Dollar wird aufgrund massiver Konjunkturpakete, die auf der ganzen Welt eingeführt wurden, stark verkauft. Es wird erwartet, dass die US-Notenbank ihre Zinssätze auf den Tiefstständen belassen wird, was den Verkaufsdruck auf den Dollar erhöhen wird. Der Dollar-Index erreichte heute ein neues 2-Jahrestief, obwohl der Abschluss eines Bären-Wimpel-Musters signalisiert, dass bald ein Kursanstieg bevorstehen könnte.