L’action WP Carey (WPC) est-elle un bon achat à contre-courant en 2024 ?

Le cours de l’action WP Carey ( NYSE: WPC ) a sous-performé son groupe de référence au cours des 12 derniers mois, car les inquiétudes concernant sa transformation demeurent. Il s’est effondré d’environ 7 % au cours de cette période, tandis que l’ETF Vanguard Real Estate (VNQ) a bondi de plus de 11 %. La même performance s’est produite au cours des cinq dernières années, comme le montre ci-dessous.

Performances VNQ vs WPC sur cinq ans

Pourquoi WPC est sous-performant

Il y a deux raisons principales pour lesquelles le cours de l’action WP Carey a sous-performé le marché au cours des dernières années.

Premièrement, la transformation de l’entreprise a mis plus de temps que prévu à générer les résultats souhaités. L’une de ses premières transformations a été sa décision de se retirer du secteur de la gestion d’actifs, qui a toujours pesé sur ses bénéfices.

La société a fait valoir que la sortie de l’entreprise l’aiderait à améliorer ses bénéfices, ce qui lui donnerait un multiple de valorisation plus élevé. Cependant, la sortie de l’activité n’a pas permis d’obtenir une croissance des bénéfices significativement plus rapide.

Deuxièmement, l’entreprise a récemment décidé de se retirer de son activité de bureau, qui rencontre des difficultés en raison du travail à distance et hybride. Pour ce faire, elle a transformé son segment de bureaux en une société distincte.

Ce faisant, WP Carey a décidé de réinitialiser son ratio de distribution de dividendes, ce qui constituait en réalité une réduction. Cela a mis fin à sa réputation auprès des investisseurs à revenu qui y ont investi en raison de son long historique de croissance des dividendes.

WP Carey affirme qu’il s’agit désormais d’une entreprise plus simple, avec un meilleur dividende et aucune exposition aux actifs plus risqués. Au lieu de cela, elle s’est transformée en une société de location nette quasi industrielle, avec un ajustement des loyers en fonction de l’inflation.

L’autre avantage potentiel d’un investissement dans WPC est qu’elle dispose désormais d’une marge pour augmenter ses dividendes comme elle le faisait auparavant. En outre, il s’agit désormais d’une entreprise plus simple, avec des taux d’occupation plus élevés et un taux de distribution de dividendes inférieur. La durée moyenne pondérée des baux est de 12,2 ans.

De plus, en plus de ses activités industrielles, elle détient une part de marché importante dans d’autres domaines comme les entrepôts et la vente au détail. Certains de ses principaux clients sont des sociétés comme Advance Auto Parts, Dick’s Sporting Goods et True Value.

Par conséquent, un argument à contre-courant concernant WP Carey peut être avancé alors que la direction poursuit sa transformation. Cependant, comme je l’ai écrit avec sévérité, investir dans des REIT à dividendes élevés n’est pas toujours une bonne idée. Au lieu de cela, une stratégie qui a fonctionné pendant des années a consisté à investir dans des ETF populaires comme SPY et QQQ.

Prévisions du cours de l’action WP Carey

Graphique WPC de TradingView

L’action WPC a rebondi ces derniers jours, passant du plus bas de 53,60 $ de ce mois-ci à 60 $. Il a dépassé le niveau de résistance crucial à 57,78 $, son plus haut niveau du 9 avril.

Le titre a également bondi au-dessus des moyennes mobiles de 50 et 200 jours et se rapproche du niveau de retracement de 38,2 %. En outre, le Relative Strength Index et les indicateurs MACD ont tous continué à augmenter.

Par conséquent, les perspectives pour le titre sont haussières, le prochain niveau à surveiller étant à 66,37 $, son plus haut niveau en janvier 2024.