Une correction « saine » du dollar par rapport au yen était attendue depuis longtemps, dit l’ancien chef de la BCE Trichet

Le récent renforcement du yen japonais, qui a entraîné une baisse significative du taux de change dollar-yen, est considéré comme une correction saine et attendue plutôt que comme une cause de panique, selon Jean-Claude Trichet, ancien directeur de la Banque centrale européenne. .

Le point de vue de Trichet intervient dans un contexte de politiques monétaires changeantes, de tensions géopolitiques et de données économiques qui ébranlent les marchés mondiaux.

Trois principaux facteurs à l’origine de la récente hausse du yen

La récente hausse du yen peut être attribuée à plusieurs facteurs.

Trichet a souligné trois facteurs principaux : le changement de politique monétaire belliciste du Japon, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les données décevantes sur l’emploi aux États-Unis.

Ces éléments ont collectivement déclenché une correction du taux de change dollar-yen, que Trichet a qualifiée de tardive compte tenu de la surévaluation de longue date du yen et du recours massif aux opérations de portage sur le yen.

Un carry trade consiste à emprunter une devise à faible taux d’intérêt, comme le yen, et à l’investir dans des actifs à plus haut rendement.

Le yen a été l’un des favoris de cette stratégie en raison des taux d’intérêt historiquement bas et de la faible volatilité du Japon.

Cependant, la récente décision de la Banque du Japon d’augmenter son taux d’intérêt de référence et de réduire son programme d’achat d’obligations a déclenché une appréciation rapide du yen, provoquant une chute du dollar de près de 5 % par rapport au yen la semaine dernière.

La correction du dollar par rapport au yen a également eu des répercussions sur les marchés mondiaux.

Les actifs refuges comme le franc suisse et les bons du Trésor américain ont connu une demande accrue, tandis que les marchés boursiers ont connu de la volatilité.

Trichet a souligné l’importance de garder une certaine perspective, suggérant que la correction pourrait être bénéfique pour la santé à long terme du marché.

Il a souligné que malgré la volatilité, il existe des aspects positifs dans les économies américaine, européenne et mondiale qui atténuent le besoin de panique.

Perspectives économiques américaines et politique de la Fed

Le paysage économique américain a été au centre des récents mouvements du marché. Un rapport sur l’emploi plus faible que prévu en juillet a alimenté les craintes de récession, conduisant à une augmentation des attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale.

Selon l’outil FedWatch du groupe CME, les marchés anticipent désormais une probabilité de 75 % d’une réduction de 50 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, soit une hausse par rapport aux attentes précédentes d’une réduction de 25 points de base.

Malgré ces évolutions, Trichet a mis en garde contre une réaction excessive aux données à court terme.

Trichet a déclaré à « Squawk Box Europe » de CNBC que les données actuelles ne soutiennent pas une réduction d’urgence des taux, suggérant que la Fed devrait éviter les actions qui pourraient provoquer une anxiété inutile du marché.

Il a également souligné la période prolongée de désinflation aux États-Unis et dans la zone euro comme un indicateur positif de la stabilité économique.

Trichet souligne l’importance de la prudence et de la prudence

Tout en reconnaissant la nature inattendue des récents mouvements du marché, Trichet a maintenu des perspectives prudemment optimistes.

Il a souligné l’importance de la prudence, déconseillant de paniquer et soulignant la nécessité d’une analyse approfondie des données entrantes.

L’appréciation du yen et la correction du marché qui en résulte, a-t-il suggéré, pourraient en fin de compte être considérées comme un ajustement sain, à condition que les fondamentaux économiques restent sains.

La récente correction du dollar par rapport au yen, provoquée par le changement de politique monétaire du Japon, les tensions géopolitiques et les données économiques américaines, est considérée par Trichet comme un ajustement nécessaire.

Même si la volatilité des marchés est inévitable lors de telles corrections, les perspectives économiques globales restent positives, sans aucune cause immédiate de panique.