Blue Bird Corp chute de 5% suite à la dégradation de la note de Roth Capital : est-il temps de vendre ?

Blue Bird Corporation (NASDAQ : BLBD) a vu le cours de son action chuter de plus de 5 % aujourd’hui suite à une dégradation de la note de Roth Capital.

La société d’investissement a modifié sa note de « Acheter » à « Neutre » tout en maintenant son objectif de cours à 48 $.

La dégradation découle des inquiétudes concernant le versement en temps voulu d’un financement de 965 millions de dollars de l’Agence américaine de protection de l’environnement (EPA) pour des bus scolaires propres.

Les investisseurs ont réagi rapidement à la nouvelle, ce qui a entraîné une baisse importante du titre.

L’analyste de Roth Capital, Craig Irwin, a exprimé des doutes quant à la capacité de l’EPA à débloquer efficacement les fonds alloués.

Le programme de remise pour les bus scolaires propres de l’EPA, qui vise à remplacer les bus scolaires diesel par des alternatives électriques et à faibles émissions, a déjà accordé 3 milliards de dollars et annoncé 965 millions de dollars supplémentaires le mois dernier.

Cependant, Irwin estime que les obstacles bureaucratiques pourraient retarder le financement, ce qui pourrait avoir un impact sur la croissance des revenus de Blue Bird et sur l’exécution des commandes à court terme.

Turbulences au sein du leadership chez Blue Bird Corp

Ajoutant aux inquiétudes des investisseurs, Blue Bird a connu des turbulences au sein de son équipe de direction.

Début août, la société a annoncé que Britton Smith assumerait les rôles de PDG et de président à compter du 29 septembre.

Un mois plus tard, Smith a démissionné de son poste pour des raisons personnelles, avec effet au 28 septembre.

Ce changement de direction inattendu a conduit le PDG Phil Horlock à reprendre le rôle de président.

Roth Capital a cité cette instabilité dans la direction comme un facteur contribuant à la dégradation, notant qu’elle ne contribue guère à renforcer la confiance des investisseurs.

Blue Bird Corp : de solides performances financières

Malgré ces défis, Blue Bird a rapporté des résultats financiers solides au cours de son troisième trimestre de l’exercice 2024.

La société a affiché un bénéfice par action non conforme aux PCGR de 0,91 $, dépassant largement les attentes des analystes de 0,40 $.

Le chiffre d’affaires du trimestre a atteint 333,4 millions de dollars, soit une augmentation de 13,3 % par rapport à la même période de l’année dernière et dépassant les estimations de 6,72 millions de dollars.

Cette croissance a été tirée par des prix plus élevés et une amélioration du mix des ventes, en particulier dans les véhicules de type D et électriques, bien que le volume unitaire soit resté relativement stable.

Le directeur financier Razvan Radulescu a souligné que le troisième trimestre avait généré l’EBITDA ajusté trimestriel le plus élevé jamais enregistré par l’entreprise.

Cette solide performance a incité Blue Bird à relever ses prévisions pour l’ensemble de l’année.

La société prévoit désormais un chiffre d’affaires net compris entre 1,30 et 1,33 milliard de dollars, en hausse par rapport aux estimations précédentes, et un EBITDA ajusté de 170 à 180 millions de dollars, soit une marge de 13,1 % à 13,5 %.

En outre, Blue Bird a relevé ses perspectives de bénéfices à long terme, ciblant une marge d’EBITDA ajustée de 15 % sur environ 2 milliards de dollars de revenus.

Évaluation des actions de Blue Bird Corp

L’optimisme de l’entreprise repose sur un carnet de commandes bien rempli et une demande croissante de véhicules électriques. Au troisième trimestre, le carnet de commandes de Blue Bird s’élevait à environ 775 millions de dollars, représentant plus de 5 200 bus.

Les commandes d’autobus électriques ont augmenté de 38 %, ce qui a conduit à un carnet de commandes de véhicules électriques de 567 unités d’une valeur d’environ 180 millions de dollars, soit une augmentation de 11 % d’une année sur l’autre.

Cependant, la société a ajusté à la baisse ses prévisions de ventes de véhicules électriques d’environ 100 unités en raison de problèmes de calendrier liés aux commandes de l’EPA et aux calendriers de livraison.

À l’avenir, Blue Bird est sur le point de bénéficier d’un financement fédéral substantiel visant à promouvoir l’énergie propre dans le transport scolaire.

Le programme Clean School Bus de l’EPA a alloué environ 5 milliards de dollars au cours des prochaines années, avec environ 4 milliards de dollars encore disponibles.

L’entreprise prévoit d’obtenir une part importante de ces fonds, espérant remporter environ 30 % des commandes lors du dernier tour, ce qui pourrait se traduire par 1 900 bus.

En outre, la loi sur la réduction de l’inflation a alloué 650 millions de dollars aux bus électriques, améliorant encore les perspectives de croissance de l’entreprise.

Du côté de la valorisation, l’action de Blue Bird semble se négocier en dessous de ses moyennes historiques.

Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de la société s’élève à 14,74 sur la base des estimations de BPA pour l’exercice 2024, ce qui représente une remise notable par rapport à son ratio cours/bénéfice moyen sur cinq ans de 30,25.

Les analystes suggèrent que l’environnement de forte demande, associé à l’accent mis par Blue Bird sur l’efficacité opérationnelle et les produits à marge plus élevée comme les bus électriques et les pièces de rechange, pourrait conduire à un potentiel de hausse important.

Toutefois, des risques subsistent si le financement fédéral subit des retards ou si les perspectives de demande s’affaiblissent.

Bien que la récente dégradation de la note et les changements de direction aient créé des vents contraires, les solides performances financières de Blue Bird et ses prévisions optimistes indiquent une résilience.

Pour les investisseurs qui évaluent les signaux contradictoires, la question devient de savoir si la baisse actuelle représente une opportunité d’achat ou un signe d’avertissement.

Pour avoir une perspective plus claire, tournons-nous vers les graphiques techniques pour analyser la trajectoire du prix de l’action et identifier les points d’entrée et de sortie potentiels.

Action BLBD : une faiblesse émergeante

L’action Blue Bird a atteint son plus haut historique près de 60 $ en juin de cette année, mais est entrée dans une phase baissière peu après. Malgré sa tentative de retrouver de nouveaux sommets, l’action a fait face à une résistance importante au-dessus du niveau de 56 $.

Source: TradingView

Bien qu’il reste fort sur les graphiques hebdomadaires à long terme, il a perdu son élan à la hausse sur les graphiques à moyen et à court terme. Après être tombé récemment en dessous de sa moyenne mobile à 100 jours, il est maintenant sur le point de tomber en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours.

Compte tenu de ces facteurs, les investisseurs qui restent optimistes sur l’action ne doivent pas ouvrir de nouvelles positions longues aux niveaux actuels, à moins que le titre ne montre des signes de stabilité.

Les traders désireux de prendre des positions courtes peuvent le faire à proximité des niveaux de 45 $ avec un stop loss suiveur au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours de l’action. Si la tendance baissière persiste, l’action peut à nouveau retomber sur son support à moyen terme proche de 31,5 $, où des bénéfices peuvent être enregistrés.