Le rallye du S&P 600 se refroidit, mais ces six actions à petite capitalisation pourraient continuer à croître

Les actions à petite capitalisation ont connu une année 2024 exceptionnelle, l’indice S&P 600 ayant grimpé de plus de 14 % depuis le début de l’année, sous l’impulsion de l’optimisme entourant les politiques budgétaires du président élu Donald Trump.

Cette performance marque une étape importante pour l’indice, qui a récemment clôturé à un niveau record de 1 544.

Les petites capitalisations ont bénéficié de leur exposition à des secteurs sensibles à l’économie, tels que les services financiers et les biens de consommation discrétionnaires, ainsi que d’une dépendance limitée à la technologie par rapport au S&P 500.

Les dépenses budgétaires proposées par Trump, estimées à des dizaines de milliards de dollars par an, ont alimenté l’enthousiasme des investisseurs.

L’indice, qui comprend des entreprises d’une capitalisation boursière moyenne de 3 milliards de dollars, devrait également bénéficier des réductions d’impôts attendues en faveur de la production nationale.

Les entrées record signalent une saturation

Les flux nets vers les fonds américains à petite capitalisation ont atteint un record de 30 milliards de dollars cette année, soit le triple des chiffres de l’année dernière, selon Bank of America.

Cependant, l’histoire suggère que cette dynamique pourrait ne pas se maintenir, puisque chaque année depuis 2010, après un afflux record vers les petites capitalisations, on a ensuite enregistré un excédent net de sorties.

Ce modèle indique des limites potentielles pour de futurs investissements dans cette classe d’actifs.

Dennis DeBusschere de 22V Research a mis en garde contre toute attente de gains de valorisation supplémentaires à court terme.

« Nous n’avons pas d’autre catalyseur, à court terme, pour justifier une nouvelle revalorisation des petites capitalisations… jusqu’à la fin de l’année », a-t-il noté.

Cela place les petites capitalisations sous pression pour générer une croissance des bénéfices qui soit conforme ou supérieure aux attentes, un défi étant donné que les valorisations actuelles intègrent déjà un optimisme important.

Six actions à petite capitalisation qui pourraient être des valeurs résilientes

Pour identifier les petites capitalisations prêtes à une croissance soutenue, les analystes de Barron’s se sont concentrés sur les entreprises présentant une forte dynamique de bénéfices et des valorisations gérables.

Une récente analyse des composantes du S&P 600 par la publication a mis en évidence 23 actions répondant à ces critères, notamment Steven Madden, Tripadvisor, Enova International, Allegiant Travel, LiveRamp Holdings et Mr. Cooper Group.

Steven Madden, avec une capitalisation boursière de 3,2 milliards de dollars, a systématiquement dépassé les attentes de bénéfices au cours de sept des huit derniers trimestres.

La marque de mode prévoit une croissance de l’ordre de 15 % de ses ventes internationales, en particulier en Europe, où elle gagne des parts de marché.

Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires de l’entreprise augmentera de plus de 5 % par an jusqu’en 2026, avec une hausse de 12 % par an des bénéfices par action (BPA), en supposant des coûts de production et des dépenses de marketing stables.

Tripadvisor, évalué à 2 milliards de dollars, se démarque également.

Malgré la concurrence de géants comme Booking Holdings et Expedia Group, l’entreprise a enregistré une croissance régulière de ses ventes depuis 2020.

Elle tire ses revenus de la publicité hôtelière et aérienne ainsi que des réservations de restaurants, soutenue par des innovations telles qu’un assistant alimenté par l’intelligence artificielle sur sa plateforme.

Les analystes prévoient une croissance annuelle du chiffre d’affaires de près de 7 %, avec un BPA ajusté en hausse de 14 % d’ici 2026, grâce à l’amélioration des marges et à des dépenses disciplinées.