Ecco perché i prezzi delle azioni ANZ, CBA, NAB e Westpac stanno aumentando

Le banche australiane stanno lavorando a pieno ritmo e stanno battendo le loro omologhe globali, nonostante il rallentamento dell’economia del Paese.

Il prezzo delle azioni della Westpac Banking Corporation (WBC) è aumentato negli ultimi cinque giorni consecutivi e di oltre il 42,50% quest’anno.

Allo stesso modo, le azioni di ANZ Group sono salite del 22% e sono anche al loro punto più alto mai registrato. Le azioni della Commercial Bank of Australia (CBA) sono salite di quasi il 32%, mentre le azioni di ANZ Group sono salite del 22%. NAB Bank è salita del 30% quest’anno.

Queste banche stanno surclassando le società collegate. Il KBW Bank ETF (KBWB), attentamente monitorato, è cresciuto di meno del 25% quest’anno.

Debolezza economica dell’Australia

Le grandi banche australiane hanno registrato buoni risultati quest’anno, nonostante i segnali di rallentamento dell’economia del Paese.

I dati più recenti hanno mostrato che la crescita economica si è attenuata all’1,1% nel secondo trimestre, dopo essere aumentata dell’1,6% nel primo trimestre.

Questo tasso di crescita ha subito un rallentamento dopo essere cresciuto di oltre il 9% nel 2021 e gli analisti prevedono che il rallentamento continuerà ulteriormente.

Le materie prime, che sono una parte importante dell’economia australiana, sono state contrastanti quest’anno. L’oro è salito a un livello record mentre materie prime come il minerale di ferro e il carbone sono arretrate a causa della debolezza cinese.

Altri dati economici hanno mostrato che gli australiani stanno ancora affrontando la crisi del costo della vita, poiché l’inflazione è rimasta più alta che in altri paesi. Anche il mercato del lavoro si è leggermente indebolito negli ultimi mesi, con un tasso di disoccupazione superiore al 4%.

Tassi di interesse RBA

Il primo motivo principale per cui queste banche hanno avuto successo nonostante le difficoltà economiche è che la Reserve Bank of Australia (RBA) è diventata la banca centrale più aggressiva al mondo.

Gli ultimi verbali hanno mostrato che nell’ultima riunione i funzionari avevano deliberato di aumentare i tassi di interesse, citando l’inflazione persistentemente elevata.

Si è trattato di un tono molto divergente, considerando che la maggior parte delle banche centrali ha iniziato a tagliare i tassi di interesse. Negli Stati Uniti, la Fed ha lasciato intendere che inizierà a tagliare i tassi nella prossima riunione.

Anche la Banca centrale europea (BCE), la Banca d’Inghilterra (BoE) e la Banca nazionale svizzera (SNB) hanno tagliato i tassi di interesse. Si prevede che la maggior parte di queste banche apporterà ulteriori tagli quest’anno.

In teoria, le banche traggono vantaggio quando i tassi di interesse sono alti a causa del margine di interesse netto (NIM) più elevato. Questo è il tasso di interesse che realizzano per detenere denaro o prestare meno il tasso che offrono ai loro depositanti

I tassi di interesse più alti hanno però conseguenze indesiderate. Quando i tassi salgono così tanto, come in Australia, molte persone tendono a spostare i loro soldi dalle banche ai fondi del mercato monetario, che pagano un tasso più alto.

I dati forniti dall’ufficio statistico del Paese mostrano che il totale dei fondi gestiti è salito a 4,75 trilioni di dollari australiani a dicembre dell’anno scorso, mentre le attività consolidate dei fondi gestiti hanno raggiunto i 3,8 trilioni di dollari australiani.

L’altra conseguenza indesiderata dei tassi più elevati è che comportano tassi di insolvenza più elevati tra consumatori e aziende.

I profitti delle banche australiane sono diminuiti nel primo semestre

Questi titoli azionari hanno registrato un’impennata nonostante i recenti risultati abbiano evidenziato un rallentamento dei loro risultati finanziari nella prima metà dell’anno.

La CBA, la più grande banca del paese, ha visto il suo utile netto dopo le imposte (NPAT) scendere dell’8% a 4,8 miliardi di dollari australiani nel primo semestre. La banca ha osservato che il calo è dovuto a maggiori spese operative durante il periodo. Anche il suo NIM è sceso leggermente all’1,99%.

Westpac, il titolo bancario australiano con le migliori performance, ha visto il suo NIM salire all’1,92% nell’ultimo trimestre, mentre i depositi dei clienti sono aumentati di oltre 15,4 miliardi di dollari australiani.

I ricavi della NAB Bank sono calati del 3% nella prima metà dell’anno, mentre l’utile netto è sceso dell’11% a 3,9 miliardi di dollari australiani. L’utile statutario della ANZ dopo le imposte è calato del 4% a 3,4 miliardi di dollari.

In particolare, la maggior parte delle più grandi banche australiane ha un rapporto CET1 inferiore rispetto alle loro controparti globali. ANZ Bank ha il tasso più alto del 13,5% mentre NAB ha un rapporto del 12,5% mentre Westpac e CBA hanno il 12%. Il rapporto CET è un numero importante che mostra come le riserve di una banca si confrontano con le attività ponderate per il rischio.

Inoltre, ci sono segnali che queste banche stanno assistendo a una forte concorrenza, il che spiega perché la maggior parte di loro ha iniziato a tagliare i tassi di interesse. Proprio la scorsa settimana, la CBA Bank ha tagliato i tassi per i nuovi mutuatari, mentre la concorrenza nel settore dei mutui si faceva più serrata.

Un altro rischio per le più grandi banche australiane è che non sono più economiche. CBA ha un rapporto prezzo/valore contabile di 3,24 mentre NAB, Westpac e ANZ hanno multipli di 2,0, 1,52 e 1,38, rispettivamente. JP Morgan, una banca nota per il suo bilancio fortezza, ha un multiplo di 2, molto più basso di quello di CBA Bank.

Pertanto, è probabile che queste banche continuino a crescere nel breve termine, ma non si può escludere una flessione quando alcuni investitori inizieranno a realizzare profitti.