Rohöl: Angst vor negativen Preisen und dem ersten großen Schieferkonkurs

Selbst als Goldman Sachs warnte, dass die weltweite Ölnachfrage im April um 18,7 Millionen Barrel pro Tag sinken könnte, meldete der US-Schieferproduzent Whiting Petroleum Corporation (NYSE: WLL) Insolvenz an.

Whiting war der erste große US-Schieferproduzent, der Schutz nach Kapitel 11 suchte. Der Verwaltungsrat führte seine Entscheidung auf “den starken Rückgang der Öl- und Gaspreise zurück, der durch die Unsicherheit über die Dauer des Ölpreiskrieges zwischen Saudi-Russland und Russland und die COVID-19-Pandemie verursacht wurde”.

Laut Analysten fallen für Schieferölbohrer Produktionskosten im Durchschnitt zwischen 35 und 40 US-Dollar pro Barrel an. Im aktuellen Marktumfeld, in dem WTIC, die New Yorker Rohöl-Benchmark, am Montag einen 18-Jahres-Tiefststand von 19,27 USD erreichte, könnte ein Drittel der Schieferölbohrer pleite gehen.

Massiver Lageraufbau von Rohöl

In der Zwischenzeit meldete die Energy Information Administration angesichts des beispiellosen Nachfrageschocks, der Rohöl heimgesucht hat, einen erstaunlichen Lageraufbau von 13,8 Millionen Barrel für die Woche bis zum 27. März. Analysten hatten einen Bau von nur 4 Millionen Barrel erwartet.

Dies war auch der größte wöchentliche Anstieg der Lagerbestände seit 2016, der durch Produktionskürzungen bei der Raffinerie aufgrund der sinkenden Benzinnachfrage verursacht wurde.

“Die Auswirkungen von COVID-19 auf Raffinerien zeigen sich schließlich mit einer Kapazität von etwas mehr als 82%, die weit unter der Norm für diese Jahreszeit liegt”, sagte Barani Krishnan, Analyst bei Investing.com. Der Analyst führte die Ursache auf “die bloße Unbeweglichkeit der US-amerikanischen Verkehrs- und Pendleröffentlichkeit” zurück.

Raffinierungsrisse wurden negativ

Die Margen für Benzin und Düsentreibstoff fielen letzte Woche auf den niedrigsten Stand seit über einem Jahrzehnt, nachdem sie sich seit dem Ausbruch der Preiskrise zwischen Saudi-Arabien und Russland in einem Tailspin befanden. Der RBOB-Benzin-Crack (Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending) für April-Futures fiel von 20,73 USD / Barrel am 19. Februar auf ein Mehrjahrestief von – 3,21 USD (d. H. Negativ) am 24. März.

Mehr zu negativen Preisen

Die Rohölpreise sind aufgrund der doppelten Zerstörung der Nachfrage aufgrund des Virus und des Angebotsschocks der kriegführenden Erzeugerländer gesunken. Jetzt muss sich die Branche mit einer anderen düsteren Logistik auseinandersetzen: Die Lagerung an Land und auf See könnte innerhalb weniger Wochen erschöpft sein.

Goldman Sachs warnte davor, dass Rohöl in seinen Produktionsinfrastrukturen wie Pipelines, Schiffen, Terminals, Lagereinrichtungen, Raffinerien und Vertriebsnetzen enthalten sein muss – „alle haben relativ kleine und begrenzte Kapazitätsreserven“.

Wenn der Speicher knapp wird, können die Rohölpreise durchaus negativ werden. “Angesichts der Kosten für die Schließung eines Brunnens wäre ein Produzent bereit, jemanden für die Entsorgung eines Fasses zu bezahlen, was negative Preise in Binnengebieten impliziert”, so die Analysten von Goldman.

Bloomberg berichtete letzte Woche, dass die Rohölpreise in einem Sektor des US-amerikanischen Marktes für physisches Öl – Wyoming Asphalt Sour, ein dichtes Öl zur Herstellung von Bitumen – Mitte März tatsächlich negativ ausfielen.

Trump trifft sich am Freitag mit der US-Ölindustrie

In der Zwischenzeit berichtete das Wall Street Journal, dass Präsident Donald Trump am Freitag mit führenden Führungskräften der Ölindustrie zusammentreffen wird. Auf der Tagesordnung des Treffens steht die Erörterung der Unterstützung der Branche.

Zum Zeitpunkt des Schreibens sind die WTIC-Rohöl-Futures um 4,20% auf 21,34 USD gestiegen.