Le cours de l’action Redfin fait face à de nombreux vents contraires : quelle est la prochaine étape ?

L’action de Redfin Corporation (NASDAQ : RDFN) a traversé une période difficile ces dernières années, les inquiétudes concernant le secteur immobilier persistant. Elle est passée d’un sommet de 98,22 $ en 2021 à 7,26 $.

Redfin n’est pas la seule entreprise de proptech en difficulté. L’action de Zillow a chuté de plus de 74 % par rapport à son point culminant de 2021, tandis que Compass a reculé de près de 80 % au cours de la même période. D’autres entreprises comme Opendoor Technologies, Offerpad, RE/MAX, eXp et Anywhere Real Estate ont chuté.

Changements dans la commission immobilière

L’une des principales raisons pour lesquelles Redfin et d’autres actions ont chuté au cours des dernières années est que le secteur immobilier est en train de changer.

En raison d’une décision judiciaire et d’un accord conclus récemment aux États-Unis, les agents immobiliers devront modifier leur mode de fonctionnement. Le changement le plus important est que les agents ne pourront plus proposer de rémunération pour des services d’annonces multiples.

En conséquence, les changements impliquent que les acheteurs et les vendeurs auront du mal à négocier les honoraires comme ils le font depuis de nombreuses années. La commission moyenne se situe historiquement entre 5 et 6 % du prix du bien.

Ces changements devraient avoir un impact majeur sur le secteur immobilier. Dans l’idéal, les acheteurs devraient désormais pouvoir acquérir des maisons à un prix inférieur. Cependant, les analystes estiment que les prix des maisons continueront d’être plus élevés à long terme.

La croissance de Redfin a ralenti

Les défis du secteur du logement ont entraîné une forte baisse de la croissance des revenus de Redfin au cours des dernières années.

Par exemple, son chiffre d’affaires annuel est passé de plus de 779 millions de dollars en 2019 à plus de 1,099 milliard de dollars en 2022. Il est ensuite tombé à plus de 976 millions de dollars l’année dernière.

La raison la plus probable est que la Réserve fédérale a maintenu des taux d’intérêt bas pendant la pandémie de Covid-19. En raison des faibles taux hypothécaires et des faibles stocks, la demande de logements a continué d’augmenter, ce qui a entraîné une hausse des revenus.

Toutefois, récemment, les taux d’intérêt sont restés à un niveau élevé, ce qui a entraîné une hausse des taux hypothécaires et une faiblesse de la demande.

Les derniers résultats financiers de Redfin ont montré que le chiffre d’affaires de l’entreprise s’est élevé à 295 millions de dollars au cours du dernier trimestre. L’ augmentation de 7 % du chiffre d’affaires est meilleure que ce que la plupart des analystes attendaient. Sa perte nette s’est élevée à 27,9 millions de dollars, en hausse par rapport aux 27,4 millions de dollars précédents. En outre, le nombre de visiteurs du site Web et de l’application est resté inchangé à 52 millions.

Dans un communiqué, la société a noté que ses résultats financiers étaient solides dans un marché en déclin alors qu’elle continuait de restructurer ses activités de vente de courtage pour refléter les changements dans l’industrie.

La direction s’attend à ce que la croissance de son chiffre d’affaires continue de stagner au troisième trimestre. Son chiffre d’affaires devrait croître de 1 à 6 %, ce qui le portera entre 273 et 285 millions de dollars. Les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires atteigne 280 millions de dollars et que son chiffre d’affaires annuel soit de 1,04 milliard de dollars.

Taux d’intérêt et demande de logements

Un catalyseur potentiel pour le cours de l’action Redfin sera la prochaine fixation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. La plupart des analystes estiment que la banque commencera à réduire ses taux lors de sa réunion de septembre, étant donné le ralentissement de l’économie.

Les chiffres économiques les plus récents ont montré que le taux de chômage aux États-Unis a augmenté à 4,3 % en juillet, alors que l’économie n’a créé que 114 000 emplois au cours du mois.

Si cela se produit, il est probable que les taux hypothécaires continuent de baisser. Les données les plus récentes montrent que les taux hypothécaires ont baissé au cours des derniers mois tandis que les demandes de refinancement ont bondi. Le taux hypothécaire moyen pour un prêt fixe sur 30 ans est passé à 6,49 %.

La baisse des taux hypothécaires pourrait entraîner une augmentation de la demande de logements dans les mois à venir. Toutefois, le risque est que cela ne se traduise pas par une baisse des prix des logements en raison du faible stock de logements dans le pays.

Il est donc probable que Redfin et d’autres sociétés similaires comme Zillow, Offerpad et Compass continueront à faire face à des défis majeurs dans les années à venir.

Du côté positif, il y a des chances que le secteur commence à se consolider à mesure que les entreprises misent sur la taille. Dans ce cas, Redfin pourrait devenir une bonne cible de rachat en raison de sa faible valorisation. Sa capitalisation boursière est tombée à environ 900 millions de dollars, contre près de 10 milliards de dollars il y a quelques années.

Analyse du cours de l’action Redfin

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action RDFN a évolué latéralement au cours des derniers mois. En conséquence, l’Average True Range (ATR), souvent considéré comme le meilleur indicateur de volatilité, a continué de baisser.

L’action Redfin a trouvé un support solide, illustré par la ligne bleue qui relie ses points les plus bas depuis début 2023. Elle reste également en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines.

Du côté positif, l’indicateur d’accumulation/distribution a augmenté, ce qui signifie que certains investisseurs pourraient l’acheter. Par conséquent, même si les perspectives semblent sombres, il est probable qu’il effectue un retour qui pourrait le pousser à 8,5 $. Le risque est que s’il passe sous la ligne de tendance, le titre pourrait tomber à 5 $.