Prévisions USD/JPY : une croix de la mort se forme avant les décisions de la Fed et de la BoJ

Le taux de change USD/JPY a chuté pour la deuxième semaine consécutive et a atteint son point le plus bas depuis décembre de l’année dernière. Il est tombé à 140,80, soit une baisse d’environ 13 % par rapport à son point le plus élevé de cette année, ce qui signifie qu’il est entré en correction.

Les paires GBP/JPY et EUR/JPY ont également glissé à 185 et 156, en baisse de plus de 10 % par rapport à leurs plus hauts niveaux de l’année. L’AUD/JPY est tombé à 94,42, son plus bas niveau depuis le 5 juillet.

Décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt

Le taux de change USD/JPY a fortement reculé alors que les investisseurs anticipent la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt.

Les chiffres économiques récents montrent que l’économie s’affaiblit, ce qui signifie que la Fed devra intervenir en réduisant les taux d’intérêt.

Les données publiées plus tôt ce mois-ci ont montré que le taux de chômage est resté obstinément supérieur à 4 % en août, alors que l’économie a créé 113 000 emplois.

Certains signes indiquent que le nombre d’emplois non agricoles (NFP) est inférieur à celui annoncé. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a révisé le nombre d’emplois créés dans l’économie au cours des derniers mois.

Dans un rapport récent, le bureau a révisé à la baisse le nombre d’emplois créés au cours des douze mois jusqu’en mars, de plus de 818 000.

Parallèlement, des signes montrent que l’inflation américaine est en baisse et qu’elle pourrait tomber à 2,0%, l’objectif de la Fed. Les données publiées la semaine dernière ont montré que l’ indice des prix à la consommation (IPC) est passé de 2,9% en juillet à 2,5% en août, son niveau le plus bas depuis des mois.

Certains signes montrent que l’inflation aux États-Unis est en baisse, les prix de l’énergie ayant chuté. Le Brent, la référence mondiale, est tombé à 71 dollars, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) est tombé à 69 dollars. En conséquence, les prix de l’essence ont baissé au cours des derniers mois.

On s’attend donc à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt de 0,25 % ou de 0,50 % lors de cette réunion. Dans une note, un analyste de Bloomberg a déclaré:

« Nous pensons que le président de la Fed, Jerome Powell, est favorable à une baisse de 50 points de base. Cependant, l’absence de signal clair de la part du président de la Fed de New York, John Williams, avant la période de black-out précédant la réunion nous laisse penser que Powell n’a pas le soutien de l’ensemble du comité. »

La baisse des taux de la Fed interviendra une semaine après que la Banque centrale européenne a procédé à sa deuxième baisse des taux d’intérêt de l’année pour éviter le ralentissement du pays.

Décision de la Banque du Japon

L’autre grand catalyseur du taux de change USD/JPY sera la prochaine décision de la BoJ sur les taux d’intérêt vendredi.

Cette décision intervient un mois après que la banque ait secoué le marché en annonçant sa deuxième hausse des taux d’intérêt de l’année.

Les économistes s’attendent à ce que la banque centrale adopte une approche attentiste lors de cette réunion, même si l’inflation reste obstinément élevée.

Les données les plus récentes montrent que l’indice des prix à la consommation (IPC) est resté à 2,8 % en juillet, soit plus que l’estimation médiane de 2,7 %. Il a augmenté par rapport au plus bas de 2,2 % atteint plus tôt cette année.

Des signes de ralentissement de l’économie japonaise apparaissent également. Les données économiques les plus récentes montrent que le PIB a progressé de 2,9 % au deuxième trimestre, contre 3,1 % attendus.

Le Japon est préoccupé par les changements majeurs que connaît actuellement l’industrie automobile, la Chine étant un acteur dominant. La Chine domine également d’autres industries en Asie du Sud-Est, alors que le Japon était autrefois un acteur important.

Fin du carry trade sur le yen japonais

Les décisions de la BoJ et de la Fed seront notables en raison du carry trade, une pratique qui existe depuis de nombreuses années. Un carry trade est une situation dans laquelle les investisseurs empruntent de l’argent dans des pays à taux d’intérêt bas et investissent dans des pays à taux d’intérêt plus élevés.

Par le passé, il était très rentable d’emprunter au Japon, pays où les taux d’intérêt étaient négatifs, pour investir aux États-Unis. Aujourd’hui, la Fed ayant abaissé ses taux et la BoJ étant relativement agressive, l’écart s’est réduit, ce qui rend le carry trade peu attractif.

Les principales décisions de la Fed et de la BoJ n’auront donc probablement pas d’impact majeur sur la paire USD/JPY. La paire réagira plutôt aux déclarations de Powell et de Kazuo Uoda de la BoJ, qui donneront des indications sur les prochaines actions.

Analyse technique USD/JPY

Graphique USD/JPY par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/JPY a atteint un pic de plus de 160 plus tôt cette année, puis a subi un renversement brutal lorsque la BoJ a commencé à augmenter ses taux.

Plus récemment, la paire a formé un modèle de croisement mortel lorsque les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 et 50 jours se sont croisées. Un croisement mortel est l’un des modèles les plus baissiers du marché.

La paire est également passée sous le niveau de support clé à 141,67, son niveau le plus bas en août. Par conséquent, la paire va probablement continuer à baisser alors que les vendeurs ciblent le niveau de support clé à 137,16, son plus bas niveau depuis juillet de l’année dernière.