Le cours de l’action VeriSign est en hausse, mais présente un risque clé insoluble

Le cours de l’action VeriSign se porte bien, puisqu’il a augmenté pendant sept semaines consécutives et a atteint son plus haut niveau depuis décembre 2023. La plupart de ces gains ont eu lieu après que Warren Buffett ait accumulé davantage d’actions VRSN. Alors, a-t-il encore de la marge de progression ou le rallye est-il en train de s’essouffler ?

Warren Buffett aime VRSN

VeriSign est une entreprise américaine hautement critique qui opère en grande partie dans les coulisses pour alimenter la plupart des sites Web.

La popularité de l’entreprise auprès des investisseurs est principalement due à Warren Buffett, de Berkshire Hathaway, son plus grand actionnaire. Il a récemment acheté pour 4 millions de dollars d’actions VRSN, portant son total à 12,8 millions d’actions d’une valeur de 2,63 milliards de dollars.

Les autres principaux investisseurs dans l’action sont Vanguard Group, Blackrock, Ninety One et Renaissance Technologies.

De nombreux Américains n’ont jamais entendu parler de VeriSign, pourtant il s’agit aujourd’hui de l’épine dorsale d’Internet. Il fournit des solutions de système de noms de domaine (DNS) qui alimentent la plupart des sites Web. Plus précisément, il alimente les domaines de premier niveau comme .com, .net et .edu, les domaines TLD les plus populaires au monde.

L’activité de VeriSign a connu une croissance progressive, même si le rythme a ralenti ces dernières années. Son chiffre d’affaires total est passé de 1,29 milliard de dollars en 2019 à plus de 1,4 milliard de dollars au cours du dernier exercice financier.

La croissance lente est en grande partie due au fait que le nombre de sites Web créés de nos jours n’augmente pas comme par le passé. Cette trajectoire a affecté le montant d’argent qu’elle reçoit des sociétés d’hébergement Web comme GoDaddy et BlueHost.

Les résultats les plus récents ont confirmé cette tendance, puisque le nombre de noms de domaine .com et .net a chuté de 2,5 % à 169 millions. D’autres données ont montré que l’entreprise a traité 9,3 millions de nouveaux noms de domaine, contre 9,9 millions l’année précédente.

L’autre gros problème est que le taux de renouvellement de ces domaines est passé de 73,4 % à 72,7 %, une tendance qui pourrait se poursuivre alors que les entreprises ont de plus en plus de mal à se classer sur Google.

Cette faible croissance est également visible dans sa croissance des revenus, qui a largement stagné. Au troisième trimestre, les revenus ont augmenté de 3,8 % pour atteindre 391 millions de dollars, tandis que le résultat d’exploitation s’est établi à 269 millions de dollars.

VeriSign est surévalué

VeriSign est une excellente entreprise dotée d’un fossé difficile à perturber. C’est également une entreprise à forte marge qui a une marge EBITDA et un bénéfice net de 70 % et 55 %. Sa marge brute s’élève à plus de 87 %.

Cependant, il y a des signes qui indiquent que sa capitalisation boursière de 19 milliards de dollars la rend fortement surévaluée. Son ratio cours/bénéfice à venir est de 25, ce qui est assez élevé pour une entreprise qui ne croît plus comme elle le faisait auparavant.

Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires de VeriSign atteigne 1,56 milliard de dollars en 2024 et 1,61 milliard de dollars l’année financière suivante. Son bénéfice par action (EPS) passera de 8,03 à 8,68 dollars.

Analyse du cours de l’action VeriSign

Graphique VRSN par TradingView

Le graphique quotidien montre que le cours de l’action VeriSign a formé un modèle graphique passionnant. Il a formé un triangle ascendant dont le côté supérieur était de 191,25 $, les plus hauts swings du 29 juillet, du 30 septembre et du 25 octobre. Un triangle ascendant est un signe haussier populaire.

Il a réalisé une forte cassure haussière, puis a retesté sa partie supérieure, un autre signe positif. L’action a également formé une croix d’or lorsque les moyennes mobiles à 50 et 200 jours se croisent.

VeriSign a également retesté le niveau de retracement de Fibonacci à 61,8 %. Par conséquent, les perspectives de l’action sont neutres pour le moment. De nouveaux gains pourraient la faire grimper à 230 $, le niveau le plus élevé depuis mai 2023. Cependant, il est probable qu’elle reteste le support à 191 $.