Le azioni della Warner Bros (WBD) sono sottovalutate: è una trappola del valore?

Il prezzo delle azioni Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) è stato una grande delusione a Wall Street poiché continuano le preoccupazioni per le sue attività di streaming e via cavo. È crollato dal massimo storico di 78 dollari a circa 13 dollari, spingendo la sua valutazione da oltre 50 miliardi di dollari agli attuali 19 miliardi di dollari.

La Warner Bros. Discovery si trova ad affrontare delle sfide

WBD è una delle più grandi aziende nel settore dei media. Possiede marchi noti come CNN, Discovery Channel, HBO e Oprah Winfrey Network (OWN). Possiede anche la casa di produzione di franchise famosi come Superman, Harry Potter e Game of Thrones.

La sfida più grande per WBD è che possiede molti marchi televisivi che ora sono ampiamente considerati come asset tossici a causa delle tendenze in corso nel settore dei cavi. Dati recenti mostrano che molti americani stanno cancellando i loro abbonamenti via cavo. Uno studio ha rilevato che il 30% degli americani con la TV via cavo prevede di cancellarli.

Inoltre, molte famiglie hanno scelto di guardare contenuti da piattaforme come Netflix, MAX e YouTube. Molti giovani non sono più interessati alla televisione poiché si concentrano su video brevi di aziende come TikTok e Instagram. Queste tendenze stanno avendo un impatto sui ricavi derivanti dalle società via cavo e dalla pubblicità.

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i suoi ricavi nel quarto trimestre sono diminuiti del 7% a 10,2 miliardi di dollari. Ha inoltre registrato una perdita di 400 milioni di dollari a causa degli scioperi dello scorso anno e 1,7 miliardi di dollari in costi di armotizzazione.

Analizzando i segmenti, i ricavi della divisione studio sono diminuiti del 18% a 3,1 miliardi di dollari, mentre i ricavi della rete televisiva sono crollati dell’8%. Lo ha attribuito alla distribuzione, alla pubblicità e al calo delle entrate dai contenuti.

L’unica attività che ha avuto buoni risultati è stata quella diretta al consumatore, composta da HBO, Max e Discovery+. Ha concluso il trimestre con oltre 97,7 milioni di abbonati. La società prevede di espandere i propri servizi di streaming in diversi mercati internazionali.

Guadagni della Warner Bros. Discovery

Il WBD è altamente sottovalutato

La Warner Bros. Discovery deve affrontare molte sfide, inclusa la montagna di debiti, che ammontava a 39,9 miliardi di dollari. Tuttavia, la società ha fatto progressi da quando il suo debito totale ammontava a quasi 50 miliardi di dollari al momento della fusione.

La società deve affrontare scadenze di 1,8 miliardi di dollari quest’anno, seguite rispettivamente da 3,1 miliardi di dollari, 2,3 miliardi di dollari e 4,7 miliardi di dollari nei prossimi tre anni. Nel 2023 aveva un flusso di cassa disponibile di oltre 6 miliardi di dollari, il che significa che sarà in grado di coprire bene le sue scadenze.

Nonostante le sue sfide, c’è la sensazione che l’azienda sia gravemente sottovalutata. Un buon esempio di ciò è Paramount Global, una società più piccola di WBD. PARA ha una capitalizzazione di mercato di oltre 8 miliardi di dollari, mentre Apollo ha presentato un accordo di acquisizione per un valore di oltre 26 miliardi di dollari. Non è chiaro per quanto tempo la Paramount verrà venduta. Ciò che è chiaro è che WBD ha più valore di Paramount, il che significa che la sua valutazione dovrebbe essere più alta.

Un calcolo della somma delle parti mostra che la società viene scambiata con uno sconto. Ad esempio, Netflix ha oltre 269 milioni di abbonati e una valutazione di oltre 241 miliardi di dollari. Ciò valorizza ciascun abbonato a $ 896.

Se applicassimo una cifra inferiore, diciamo 300 dollari, al business dello streaming di WBD, significa che la divisione verrebbe valutata a 29,3 miliardi di dollari. E questa è solo la sua attività di streaming. Mentre il business della TV via cavo è in difficoltà, gli acquirenti sono disposti a possedere alcuni dei suoi marchi più famosi.

L’anno scorso, Byron Allen ha tentato di acquistare BET e VH1 per 3,5 miliardi di dollari. Ha anche tentato di acquistare le reti televisive della Disney come ABC e National Geographic per 10 miliardi di dollari.

Previsioni sul prezzo delle azioni Warner Bros. Discovery

Grafico WBD di TradingView

Passando al grafico giornaliero, vediamo che il prezzo delle azioni WBD ha avuto un forte trend ribassista da quando è stato quotato in borsa. È rimasto costantemente al di sotto di tutte le medie mobili, il che significa che i venditori hanno saldamente il controllo.

Il titolo è crollato al di sotto del supporto chiave a 8,80 dollari, il suo oscillazione più bassa nel dicembre dello scorso anno. Allo stesso tempo, l’indicatore MACD ha formato un modello di divergenza rialzista, il che è un segnale positivo.

Anche le azioni della Warner Bros. hanno formato un modello a cuneo discendente. Pertanto, esiste la possibilità che il titolo si riprenda nei prossimi mesi. Se ciò accadesse, il prossimo punto da tenere d’occhio sarà il lato superiore del pattern a cuneo intorno agli 11 dollari.