Azioni Apollo Global: il gigante del credito privato forma un modello rischioso

Il prezzo delle azioni Apollo Global Management (NYSE:APO) ha registrato un buon andamento quest’anno poiché gli investitori ne applaudono la performance. È aumentato di oltre il 31% quest’anno e del 50% negli ultimi 12 mesi. È stato anche un titolo di grande successo poiché è cresciuto di oltre il 405% negli ultimi dieci anni.

La forte crescita continua

Apollo Global Management è diventata una delle aziende in più rapida crescita nel settore dei servizi finanziari. È una delle società pionieristiche di private equity che ha padroneggiato l’arte e la scienza di generare forti rendimenti per i suoi azionisti.

Un buon esempio di ciò è l’accordo con Yahoo. Nel 2021, la società ha pagato 5 miliardi di dollari per acquisire Verizon Media, la società madre di Yahoo e AOL. Successivamente, ha venduto la licenza del marchio Yahoo a Softbank con un accordo da 1,6 miliardi di dollari.

Apollo ha quindi effettuato una serie di acquisizioni nel tentativo di potenziare i principali marchi Yahoo come Finanza e Sport. Oggi questi marchi sono diventati più preziosi e gli analisti ritengono che Apollo farà fortuna quando finalmente venderà o metterà in borsa il marchio.

Apollo ha anche progettato altre situazioni che lo hanno reso uno dei marchi più preziosi del settore. Sebbene sia conosciuta come una società di private equity, è essenzialmente un marchio di credito privato. Ha oltre 501 miliardi di dollari in attività di credito privato e oltre 170 miliardi di dollari in attività di private equity.

Il credito privato è una parte importante del settore dei servizi finanziari. Poiché le banche operano in un contesto di mercato rigido, aziende come Apollo e Blackstone hanno colmato il divario per fornire i finanziamenti necessari. Queste aziende forniscono principalmente questi fondi ad aziende di grandi e medie dimensioni in tutti i settori. Apollo ha registrato operazioni per oltre 118 miliardi di dollari nel primo trimestre.

Apollo ha anche beneficiato della sua attività assicurativa, avvenuta attraverso l’acquisizione di Athene. Athene è una società che fornisce soluzioni di investimento a lungo termine a migliaia di privati. La sua soluzione principale è il business delle pensioni e delle rendite.

Il suo vantaggio è che i clienti pagano i premi di rendita e poi si aspettano di ricevere benefici tra molti anni. In questo periodo, Atena investe il denaro e genera forti rendimenti per sé. Athene ora ha oltre 23 miliardi di dollari di capitale regolamentare.

Forte crescita degli utili

Apollo Global Management ha registrato parametri di crescita spettacolari negli ultimi anni. Le sue entrate annuali sono aumentate da oltre 2,8 miliardi di dollari nel 2019 a oltre 31,9 miliardi di dollari. La maggior parte di questa crescita è dovuta a eventi una tantum. Anche così, gli analisti prevedono che i suoi ricavi saranno pari a 15,7 miliardi di dollari e 18,4 miliardi di dollari rispettivamente nel 2024 e nel 2026.

I risultati più recenti hanno confermato che la società è in crescita poiché il management spera di arrivare a 1 trilione di dollari di asset in gestione.

I suoi ricavi sono saliti a 7 miliardi di dollari nel primo trimestre rispetto a 5,3 miliardi di dollari nello stesso periodo del 2023. Questa crescita è stata guidata dai 3,5 miliardi di dollari di proventi netti da investimenti. Il suo utile netto è passato da 1,5 miliardi di dollari a oltre 1,76 miliardi di dollari.

Gli analisti si aspettano che i risultati di giovedì mostreranno che i suoi ricavi sono saliti a 3,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre, seguiti da 4,07 miliardi di dollari nel terzo trimestre. La maggior parte degli analisti ha anche un rating di acquisto su Apollo, secondo il quale si prevede che il titolo salirà dagli attuali $ 122 a $ 132.

Nel frattempo, nonostante la sua forte crescita, Apollo non è molto sopravvalutato. Ha un rapporto P/E a termine di 16,5, inferiore all’indice S&P 500, che ha un multiplo di 21. In termini reali, Apollo ha un valore di oltre 69 miliardi di dollari e realizza oltre 5 miliardi di dollari di profitti netti all’anno. Se lo hai comprato oggi, e se la crescita continua, significa che ci vorranno meno di 14 anni per ripagare il tuo investimento.

Restano le preoccupazioni

Tuttavia, nonostante i suoi numeri forti, ci sono preoccupazioni riguardo all’azienda, soprattutto nel settore del credito privato. In primo luogo, ci sono richieste per una maggiore regolamentazione nel settore, una mossa che potrebbe aumentare i costi nei prossimi anni.

In secondo luogo, si teme che il boom del credito privato stia perdendo slancio, una mossa che potrebbe danneggiare l’azienda poiché viene valutata principalmente per il suo segmento creditizio.

Analisi del prezzo delle azioni Apollo

Grafico APO di TradingView

L’altro rischio dell’APO è che il titolo sia diventato fortemente ipercomprato e potrebbe essere maturo per una correzione nelle prossime settimane. Nel grafico settimanale qui sopra, vediamo che il Relative Strength Index (RSI) e l’oscillatore stocastico si sono spostati al livello di ipercomprato.

Quando un asset si trova nella zona di ipercomprato, potrebbe essere un segno di due cose: slancio in crescita o che è maturo per un pullback. A peggiorare le cose, si è formato un pattern grafico a cuneo ascendente ribassista, un popolare segno di inversione.

Pertanto, sospetto che il titolo riprenderà il trend al ribasso nei prossimi giorni, soprattutto dopo la pubblicazione dei risultati giovedì. Se ciò accadesse, potrebbe scendere a 100 dollari.