Analisi del prezzo delle azioni Dropbox: perché DBX è in difficoltà?

Il prezzo delle azioni di Dropbox (DBX) è stato noioso da quando la società è diventata pubblica nel 2018. È rimasto sostanzialmente invariato anche se il suo fatturato annuale è gradualmente aumentato a oltre 2,5 miliardi di $. Inoltre, la società ha continuato a sottoperformare Box, uno dei suoi principali concorrenti che è cresciuto del 25% quest’anno.

Licenziamenti Dropbox

Il principale catalizzatore per Dropbox questa settimana è stata la sua decisione di annunciare che taglierà circa il 25% dei suoi dipendenti, a dimostrazione del fatto che il suo business non è più in crescita.

Nella dichiarazione, la società ha sottolineato di trovarsi in un periodo di transizione, poiché la sua attività sta passando da una fase di crescita a una di maturità.

I nuovi licenziamenti del 20% arrivano un anno dopo che l’azienda ha tagliato il 16% dei suoi dipendenti. In una dichiarazione, Drew Houston ha concordato che la sua attività stava rallentando e che la struttura organizzativa era diventata più complessa. Ha affermato:

“Ma i fattori esterni sono solo una parte della storia. Abbiamo sentito da molti di voi che la nostra struttura organizzativa è diventata eccessivamente complessa, con livelli di gestione eccessivi che ci rallentano”.

Restano grandi sfide

Dropbox opera in uno dei settori più difficili in cui operare oggi. Il suo prodotto principale consente ad aziende e privati di archiviare e condividere file nella sua piattaforma cloud.

Gli utenti possono accedere a questi file in qualsiasi momento, il che è positivo ora che i dati sono diventati una parte importante della vita di tutti.

La sfida, tuttavia, è rappresentata dal fatto che il settore dell’archiviazione dei file è diventato una commodity e che le grandi aziende detengono un’ampia quota di mercato.

Un buon esempio di questo è Apple, che vende prodotti come iPhone, iMac e iPad, tutti dotati di iCloud installato. Pertanto, invece di acquistare un abbonamento Dropbox, la maggior parte delle persone paga solo per iCloud.

Google è anche un grande player nel settore dell’archiviazione dei file tramite la sua funzionalità Google Drive, che è anche collegata a Google Photos e ad altre applicazioni. Lo stesso vale anche per Microsoft, che ha OneDrive e Amazon.

Dropbox e Box hanno tentato di diversificare le loro operazioni concentrandosi sui clienti aziendali. Ad esempio, Dropbox ha introdotto Paper, una soluzione simile a Google Docs per la collaborazione. Ha inoltre introdotto soluzioni eSignature, replay e Dash.

La sfida è che molte aziende stanno lavorando per unificare le loro soluzioni di abbonamento. Pertanto, le aziende che utilizzano Google Cloud probabilmente utilizzeranno la sua soluzione Drive, mentre quelle che utilizzano Microsoft Azure opteranno per OneDrive.

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L’attività di Dropbox è in stallo

L’altro problema importante è che l’azienda ha faticato a far diventare membri premium la maggior parte dei suoi abbonati gratuiti. Nell’ultimo trimestre, l’azienda ha notato di avere oltre 700 milioni di utenti registrati e 18,2 milioni di utenti paganti.

Allo stesso tempo, come altre aziende del settore tecnologico, Dropbox ha virato verso l’intelligenza artificiale (IA) lanciando alcune funzionalità come la ricerca universale IA. Il problema è che i suoi investimenti in IA difficilmente porteranno a più utenti e ricavi.

Inoltre, Dropbox si differenzia da altre aziende SaaS come Salesforce in quanto è più difficile per lui effettuare vendite aggiuntive.

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i suoi ricavi sono cresciuti dell’1,9% nel secondo trimestre, arrivando a 634 milioni di $. Questa crescita è avvenuta mentre il numero di clienti paganti è aumentato da 18,04 milioni nel Q2’23 a 18,22 milioni.

Gli analisti prevedono che l’attività di Dropbox sarà stagnante per un po’. La stima media per i prossimi risultati è che i suoi ricavi siano aumentati solo dello 0,6% a 636 milioni di $.

Si prevede che il fatturato annua ammonterà a 2,5 miliardi di dollari, seguiti da 2,6 miliardi di dollari nel prossimo esercizio finanziario.

Pertanto, ritengo che la decisione di Dropbox di tagliare i dipendenti e concentrarsi sulla redditività, per quanto difficile, sia la cosa giusta da fare.

Il taglio dei costi la renderà un’azienda altamente redditizia. Ad esempio, il suo utile annuale nel 2023 è stato di 453 milioni di dollari, una cifra che continuerà a salire man mano che l’azienda si concentra sui profitti.

Queste misure potrebbero anche renderla un obiettivo di acquisizione praticabile, poiché ha anche un solido bilancio. Ha oltre 1,2 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine e 1,3 miliardi di dollari in debiti a lungo termine. Pertanto, un potenziale acquirente impiegherebbe solo pochi anni prima di raggiungere il pareggio.

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Quale futuro per le azioni Dropbox?

Grafico DBX diTradingView

Le azioni Dropbox potrebbero finire sotto pressione dopo l’annuncio della riduzione del 20% della forza lavoro prima dei suoi guadagni la prossima settimana. Questo potrebbe essere un segnale che il management ha visto che la sua attività non sta andando bene e sta preparando i mercati.

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni DBX ha formato un pattern a cuneo ascendente, un popolare segnale di inversione. Pertanto, è probabile che presto ci sarà un breakout ribassista, poiché i venditori mirano al prossimo supporto chiave a $ 24,45, il suo punto più alto il 30 aprile.