La Banca del Giappone mantiene i tassi fermi allo 0,5% tra le incertezze sui dazi di Trump.

Mercoledì, la Banca del Giappone (BOJ) ha mantenuto invariato il suo tasso di interesse di riferimento allo 0,5% con un voto unanime, in linea con le aspettative del mercato.

La decisione arriva mentre i responsabili politici valutano il potenziale impatto delle politiche commerciali protezionistiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump sull’economia giapponese, fortemente orientata all’esportazione.

I funzionari della BOJ hanno riconosciuto che, sebbene l’economia giapponese si stia riprendendo moderatamente, in alcune aree si registrano segnali di debolezza.

In una dichiarazione, la banca centrale ha citato le “elevate incertezze che circondano l’attività economica e i prezzi del Giappone, tra cui l’evoluzione della situazione commerciale… e il comportamento delle imprese nazionali in materia di salari e prezzi”.

La decisione arriva prima della riunione di politica monetaria della Fed statunitense, dove si prevede che la banca centrale manterrà invariato il suo tasso di interesse di riferimento.

Pressioni inflazionistiche e crescita salariale

La BOJ ha osservato che le aspettative di inflazione sono aumentate moderatamente, sottolineando che “i prezzi del riso probabilmente rimarranno elevati e gli effetti delle misure governative per contenere l’inflazione si esauriranno” entro l’anno fiscale 2025.

La decisione di mantenere i tassi invariati arriva mentre la banca centrale monitora le pressioni inflazionistiche derivanti dall’aumento dei salari e dei prezzi dei generi alimentari.

La scorsa settimana, la più grande confederazione sindacale giapponese, la Confederazione dei sindacati giapponesi (Rengo), ha annunciato di aver ottenuto un aumento salariale medio del 5,46% a partire da aprile, il più alto degli ultimi trent’anni.

Il primo round di trattative salariali ha coinvolto 760 sindacati e ha registrato un aumento dello 0,18% rispetto al 5,28% dell’anno precedente.

Le piccole e medie imprese hanno registrato un aumento salariale medio del 5,09%, superando per la prima volta dal 1992 la soglia del 5%.

Nel frattempo, la UA Zensen, una federazione sindacale che rappresenta i sindacati del settore della vendita al dettaglio e della ristorazione, ha riportato un aumento salariale medio del 5,37% per i lavoratori a tempo pieno, leggermente inferiore al 5,91% dell’anno precedente.

Indicatori economici e futuri aumenti dei tassi

A gennaio, il Giappone ha registrato un tasso di inflazione del 4%, il più alto degli ultimi due anni, mentre a dicembre la spesa delle famiglie ha superato le aspettative, aumentando del 2,7% su base annua – il ritmo più rapido dall’agosto 2022.

Tuttavia, la crescita della spesa delle famiglie è rallentata a gennaio, attestandosi allo 0,8%.

La BOJ, che a gennaio ha aumentato i tassi a breve termine dallo 0,25% allo 0,5% dopo aver concluso il suo programma di stimolo di lunga data, ha segnalato che ulteriori aumenti dei tassi rimangono una possibilità.

Alcuni analisti si aspettano un aumento dei tassi già a maggio, soprattutto a causa delle preoccupazioni per le persistenti pressioni inflazionistiche derivanti dall’aumento dei salari e dei prezzi dei generi alimentari.

Tuttavia, il percorso futuro della BOJ si è complicato a seguito dei dati sul PIL inferiori alle attese pubblicati la scorsa settimana.

I dati rivisti del quarto trimestre hanno mostrato che l’economia giapponese è cresciuta a un tasso annualizzato del 2,2%, un ritmo più lento rispetto a quanto inizialmente riportato e inferiore alle previsioni mediane degli economisti.

La BOJ ha ribadito che il suo obiettivo è quello di instaurare un “circolo virtuoso” di aumento dei salari e dei prezzi.

Tuttavia, con la crescita economica che mostra segni di rallentamento, nei prossimi mesi i responsabili politici potrebbero dover bilanciare attentamente il loro approccio alla restrizione della politica monetaria.