Barry Gilbert über den S&P 500: Inflation könnte der Vergangenheit angehören

Es gibt Grund zu der Annahme, dass der S&P 500 in den kommenden Monaten noch etwas steigen könnte, sagt Barry Gilbert – Asset Allocation Strategist bei LPL Financial.

Warum ist er optimistisch für den S&P 500?

Gilbert stuft US-Aktien nach den jüngsten Inflationsdaten, die auf einen weiteren Rückgang der Verbraucherpreise auf 4,9 % im April hindeuten, weiterhin als “modest overweight” ein (hier mehr dazu).

In einer von Invezz erhaltenen Mitteilung sagte er, dass sich der Markt in der Vergangenheit tendenziell gut entwickelt, wenn die Inflation sinkt.

Die Renditen des S&P 500 fielen im Jahr nach dem Inflationshöhepunkt besser als im Jahr davor aus. Für die Märkte ist eher die Richtung der Inflation als deren Höhe entscheidend.

Anfang des Monats erhöhte die US-Notenbank zum zehnten Mal in Folge die Zinsen, signalisierte aber eine “Pause”, was dem Leitindex ebenfalls Rückenwind geben könnte.

Was deuten die historischen Daten noch darauf hin?

Gilbert zog noch eine weitere wichtige Schlussfolgerung aus historischen Daten, die seine optimistische Einschätzung des Aktienmarktes unterstützt.

Laut seiner Analyse, die bis ins Jahr 1937 zurückreicht, liegt die durchschnittliche Rendite des S&P 500 im folgenden Jahr bei knapp über 20 %, wenn die Inflation 9 % übersteigt (wie im letzten Jahr).

Eine höhere Inflation zum Zeitpunkt des Höchststandes erhöht die Wahrscheinlichkeit eines stärkeren Aufschwungs nach dem Höchststand, auch wenn die Inflation ein Jahr später immer noch hoch ist. Dies zeigt uns, dass die Marktrisiken einer höheren Inflation möglicherweise der Vergangenheit angehören.

Gilberts Ansicht steht in starkem Gegensatz zu Citi, die kürzlich vor einem Rückgang des S&P 500 Index um etwa 10 % warnte (Quelle).