Der Nettogewinn von Brasiliens Copasa im vierten Quartal 2024 sank um 23 % auf 47 Millionen US-Dollar, die Aktie fiel um über 7 %.

Der brasilianische Sanitärriese Copasa meldete für das vierte Quartal 2024 einen Rückgang des Nettogewinns um 23,5 % im Vergleich zum Vorjahr und erzielte 271,9 Millionen R$.

Die schwachen Ergebnisse lösten eine heftige negative Reaktion am Markt aus. Laut InfoMoney stürzte die Copasa-Aktie am Dienstagmorgen um 7,30 % auf 21,71 R$ ab.

Gemischte Reaktionen von Analysten

Brandesco BBI berichtete, dass die Quartalsergebnisse von Copasa schwach ausfielen und sowohl die Konsens- als auch die Markterwartungen untertrafen.

Traditionell reagierten die Aktienkurse von Copasa deutlich auf die Ergebnisse des Unternehmens, unabhängig davon, ob die Erwartungen übertroffen oder verfehlt wurden.

Daher erwartet Bradesco nach den Ergebnissen im Einklang mit den derzeitigen Markteinschätzungen weitere schwierige Zeiten für das Unternehmen.

Copasa meldete ein bereinigtes EBITDA von 641 Millionen R$, ein Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr; dieses Ergebnis lag jedoch deutlich unter den Prognosen von Bradesco und verfehlte den Konsens der Analysten.

Laut JPMorgan wurde diese Unterperformance durch schwache Einnahmequellen verursacht, hauptsächlich aufgrund des negativen Volumenwachstums im 4. Quartal 2023 sowie niedrigerer durchschnittlicher Gebühren, die auf Veränderungen in der Kundendemografie und den Nutzungsmustern der Dienstleistungen zurückgeführt werden.

Höhere Kosten erschweren die Rentabilität.

In diesem Zusammenhang erklärte JPMorgan, dass die kontrollierbaren Ausgaben der Hauptfaktor für die negative Entwicklung waren.

Der Anstieg der Kosten für Drittanbieter war besonders signifikant: Sie lagen über 15 % über der Prognose der Bank und verschärften die Probleme der Bank zusätzlich.

Die neuesten Zahlen zeigen eine niedrigere als prognostizierte Ausfallrate von 25 Millionen R$, verglichen mit den Erwartungen von JPMorgan, und bieten einen Hoffnungsschimmer inmitten finanzieller Schwierigkeiten.

Laut Itaú BBA blieb das EBITDA von Copasa aufgrund niedriger als erwarteter Nettoerlöse aus Volumen- und Tarifpreisgründen sowie eines geringfügigen Kostenanstiegs hinter den Erwartungen zurück.

Hohe Personal- und Servicekosten trugen zum schlechten Ergebnis bei und veranlassten Itaú zu einer Prognose weiterer Marktreaktionen.

Morgan Stanley und XP Investimentos äußern sich dazu.

Morgan Stanley bekräftigte die Bedenken anderer Bankanalysten und erklärte, dass das EBITDA von Copasa in Höhe von 641 Mio. R$ die Erwartungen von 730 Mio. R$ verfehlt habe.

Als Gründe wurden die kumulativen Auswirkungen ungeplanter Ausgaben im Servicemanagement in Verbindung mit unbefriedigenden Volumenzahlen genannt.

Interessanterweise entsprach Copasas Nettoergebnis von 272 Millionen R$ den Prognosen von Morgan Stanley, da die höher als erwartet ausgefallenen Finanzaufwendungen den Rückgang des EBITDA im Segment ausglichen.

Die Bank behielt ihre neutrale Aktienempfehlung mit einem Kursziel von 22 R$ bei.

XP Investimentos hingegen zeigte sich enttäuscht von den Ergebnissen von Copasa und verwies auf geringere Einnahmen aufgrund niedriger gemessener Mengen und niedrigerer Durchschnittstarife.

Das Unternehmen gab an, dass die Betriebskosten die Erwartungen übertroffen hätten, hauptsächlich aufgrund gestiegener Personal- und Fremdkosten.

Trotz der enttäuschenden Ergebnisse behielt XP seine Kaufempfehlung für das Unternehmen mit einem Kursziel von 26 R$ bei.

Die allgemeine Stimmung der Finanzanalysten nach Copasas Ergebnissen war verhalten, und mehrere Experten prognostizieren weitere schlechte Nachrichten für den Markt.

Laut InfoMoney fragen sich Anleger, in welche Richtung sich die Aktie angesichts des Drucks durch höhere Kosten und geringere Einnahmen entwickeln kann.

Ein Analysebericht von Genial gab an, dass die unbefriedigenden Ergebnisse hauptsächlich auf hohe beeinflussbare und nicht beeinflussbare Kosten zurückzuführen waren, die sich negativ auf die Rentabilität auswirkten.