Analyse des actions TPG : un géant du capital-investissement avec des catalyseurs potentiels

Les sociétés de capital-investissement tournent à plein régime cette année, la plupart d’entre elles battant l’indice S&P 500. TPG (NASDAQ : TPG), qui est entrée en bourse en 2022, est passée d’un niveau record de 20,96 $ à 60 $. Son cours a augmenté de près de 50 % cette année, battant des sociétés comme Carlyle, Apollo Global Management et Brookfield.

TPG est une société de capital-investissement à croissance rapide

TPG est une grande société de gestion d’actifs qui a connu une croissance rapide au cours des dernières années. Elle a connu une croissance organique et par acquisitions, le rachat le plus notable étant celui d’Angelo Gordon, un spécialiste du crédit privé, pour une valeur de plus de 2,7 milliards de dollars.

L’entreprise exerce ses activités à travers cinq segments clés : le capital, la croissance, l’impact, Angela Gordon, l’immobilier et les solutions de marché. Ces divisions ont généré respectivement plus de 71 milliards de dollars, 26 milliards de dollars, 19 milliards de dollars, 59 milliards de dollars, 18 milliards de dollars, 18 milliards de dollars et 8,9 milliards de dollars.

TPG possède une expertise dans les stratégies de pointe telles que les rachats à effet de levier, l’investissement de croissance, le crédit et l’immobilier.

Ses revenus annuels sont passés de plus de 1,9 milliard de dollars en 2019 à plus de 2,7 milliards de dollars au cours des douze derniers mois. Cette croissance s’est produite alors que les actifs sous gestion (AUM) sont passés de 85 milliards de dollars en 2019 à 222 milliards de dollars l’année dernière. Elle disposait de 229 milliards de dollars d’actifs au cours du dernier trimestre, ses actifs générateurs de commissions s’élevant à 137 milliards de dollars.

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Téléchargement des résultats de TPG

Les derniers résultats financiers ont montré que l’activité de TPG était en croissance. Son chiffre d’affaires total est passé de 603 millions de dollars au deuxième trimestre 2023 à 744 millions de dollars au cours du dernier trimestre. Son chiffre d’affaires semestriel a atteint plus de 1,58 milliard de dollars, contre 1,24 milliard de dollars auparavant.

Les résultats ont également montré que les revenus liés aux honoraires (FRE) ont augmenté à 201 millions de dollars contre 125 millions de dollars au cours de la même période l’année dernière.

En outre, la société a continué à renforcer son bilan, le montant de ses liquidités s’élevant à plus de 1,1 milliard de dollars et ses investissements à 6,9 milliards de dollars. Ces liquidités ont augmenté après que la société a levé 1,1 milliard de dollars par le biais d’obligations de premier rang et subordonnées.

Les analystes estiment que les activités de TPG continueront de bien se porter au cours des prochaines années. Ses revenus pour le troisième trimestre devraient augmenter de 43% à 460 millions de dollars, suivis de 507 millions de dollars au trimestre suivant.

Le chiffre d’affaires annuel de TPG devrait croître de 42 % pour atteindre 1,9 milliard de dollars, puis 2,27 milliards de dollars au cours du prochain exercice. TPG dépassera probablement ces estimations, comme elle l’a fait en tant que société cotée en bourse.

Catalyseurs pour l’action TPG

L’entreprise dispose de plusieurs catalyseurs potentiels. Tout d’abord, les récentes baisses des taux d’intérêt vont probablement conduire à davantage d’opérations d’entreprise, notamment des fusions et acquisitions (M&A) et des introductions en bourse (IPO), qui profiteront aux sociétés de capital-investissement. TPG, qui dispose de 14 milliards de dollars de liquidités, bénéficiera de la hausse de ces opérations.

Deuxièmement, l’entrée de l’entreprise dans le secteur du crédit privé est une bonne chose, car la demande augmente. Les analystes estiment que la demande de dette privée va continuer à augmenter dans les années à venir. Tout récemment, Citigroup et Apollo Global se sont associés pour créer un fonds de crédit privé de 25 milliards de dollars.

Troisièmement, l’action TPG devrait bien se comporter maintenant que l’économie américaine a évité l’atterrissage brutal que certains analystes attendaient. TPG est également un bon rémunérateur pour les actionnaires avec un rendement à terme de 2,90 %.

Toutefois, l’un des principaux risques liés à l’investissement dans TPG est qu’il s’agit d’une société relativement surévaluée, avec un ratio cours-bénéfice de 28 et un multiple prévisionnel de 29. En outre, le cours actuel de l’action est supérieur aux estimations moyennes des analystes, qui s’élèvent à 58 $.

Analyse du cours de l’action TPG

En examinant le graphique journalier, nous constatons que le cours de l’action TPG est dans une phase haussière depuis son introduction en bourse. Il est resté au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 50 jours, ce qui signifie que les haussiers ont le contrôle.

L’action TPG a formé un motif de drapeau haussier, caractérisé par un long mât et un motif rectangulaire. Dans la plupart des périodes, il s’agit de l’un des signes les plus haussiers du marché. Par conséquent, l’action devrait continuer à augmenter à court terme, le prochain point à surveiller étant à 70 $. Ce rebond sera confirmé lorsque l’action dépassera le sommet de 60,35 $ atteint depuis le début de l’année.