Le azioni Blackstone Mortgage (BXMT) rendono il 13,6%: è un buon acquisto?

Le azioni di Blackstone Mortgage Trust (NYSE: BMXT) hanno uno dei rendimenti da dividendi più alti a Wall Street. Ha un rendimento da dividendi del 13,6%, superiore al rendimento dell’S&P 500 dell’1,35% e all’ETF iShares Core High Dividend (HDV), che rende circa il 3,5%.

Cos’è il Blackstone Mortgage Trust?

Blackstone Mortgage Trust è un importante fondo di investimento immobiliare (REIT) con un portafoglio di oltre 21 miliardi di dollari. È una società gestita esternamente da BXMT, una società di proprietà di Blackstone, una società con oltre 1 trilione di dollari di asset.

La società eroga i propri servizi erogando finanziamenti garantiti da progetti immobiliari istituzionali di qualità. La maggior parte dei suoi prestiti sono destinati ai settori degli uffici, multifamiliari, alberghieri e industriali negli Stati Uniti. È presente nella maggior parte delle aree degli Stati Uniti.

Blackstone Mortgage, come la maggior parte dei REIT, soprattutto quelli con esposizione al mercato degli uffici, non sta andando bene. I tassi di interesse sono saliti al livello più alto degli ultimi due decenni, mentre il tasso di occupazione è crollato al minimo storico. Permane inoltre il timore di un grosso muro delle scadenze .

BXMT si è difesa, sottolineando che il 92% dei suoi prestiti era in bonis mentre il 99,5% degli interessi ricevuti nel primo trimestre erano correnti. Ha inoltre notato di avere una forte liquidità con accesso a oltre 1,7 miliardi di dollari, un importo sostanziale rispetto alla sua capitalizzazione di mercato di 3,1 miliardi di dollari.

L’azienda ha dovuto difendersi con forza dopo essere diventata un bersaglio di Muddy Waters, un venditore allo scoperto. In un rapporto dello scorso anno, il venditore allo scoperto aveva avvertito che BXMT avrebbe dovuto tagliare i suoi dividendi nella prima metà dell’anno. Di conseguenza, il suo interesse a breve è salito a quasi il 15%.

Le azioni BXMT sono un buon investimento?

Nella maggior parte dei casi, Blackstone Mortgage Trust è amato dagli investitori focalizzati sul reddito che cercano rendimenti sicuri e elevati. Di solito sono attratti dal suo elevato rendimento da dividendi, che è superiore a quello della maggior parte degli asset, compresi i titoli del Tesoro a breve termine.

Tuttavia, nella maggior parte dei casi, gli investimenti ad alto rendimento non sono sempre i migliori in termini di rendimento. Ne ho parlato diverse volte in precedenza, incluso nel mio confronto tra TSLY e Tesla e SPY e JEPI .

Lo stesso sta accadendo con Blackstone Mortage, che ha una lunga storia di sottoperformazioni del mercato. I dati mostrano che quest’anno il BXMT ha avuto un rendimento totale pari a meno 11,90%, mentre l’SPDR S&P 500 (SPY) e Invesco QQQ (QQQ) sono aumentati rispettivamente del 9% e del 7,65%.

Lo stesso è accaduto a lungo termine, poiché il rendimento totale è crollato del 19,80% negli ultimi cinque anni, mentre SPY e QQQ sono aumentati rispettivamente di oltre il 91% e il 140%.

Rendimenti totali BXMT vs SPY vs QQQ

Le performance passate non sono sempre un indicatore di cosa aspettarsi in futuro. Tuttavia, l’utilizzo dei dati storici può aiutarti nel tuo processo decisionale.

Il vantaggio di investire in questi fondi è che sono altamente diversificati e hanno una lunga esperienza di buoni risultati anche dopo cali occasionali. Si sono tutti ripresi dopo il crollo avvenuto nel marzo 2020 dopo l’inizio della pandemia di Covid-19. Inoltre, hanno fatto bene dopo altri grandi crolli come la bolla delle dot.com e la crisi immobiliare globale.

BXMT, d’altro canto, è stata sottoposta a forti pressioni nel corso degli anni. È salito a 40 dollari nel febbraio 2007 per poi crollare a 0,744 dollari durante la crisi del 2008/9. Da allora ha lottato per ripetere il test del suo massimo storico.