I prezzi del petrolio greggio crollano al minimo degli ultimi 3 anni a causa dei timori per l’economia globale: cosa succederà ora?

Martedì 10 settembre 2024, i prezzi del petrolio greggio hanno toccato il minimo degli ultimi 3 anni, poiché il sentiment negativo del mercato ha travolto i trader.

Il greggio WTI è sceso di oltre il 4% a 65,75 dollari al barile, mentre il greggio Brent è sceso a 69,19 dollari al barile.

Questi cali segnano il calo più netto dei prezzi del petrolio dalla fine del 2021.

Gli operatori di mercato stanno reagendo a una combinazione di fattori, tra cui interruzioni dell’approvvigionamento e timori di instabilità economica.

Il calo dei prezzi ha coinciso con l’attesissimo dibattito presidenziale degli Stati Uniti tra Donald Trump e Kamala Harris.

Gli investitori ora temono che l’esito delle elezioni possa influenzare la politica energetica degli Stati Uniti e, più in generale, l’economia globale.

Il sentiment ribassista domina i mercati petroliferi

L’attuale svendita sui mercati petroliferi è dovuta a livelli record di sentiment ribassista tra hedge fund e gestori finanziari.

Secondo la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le posizioni speculative sul greggio WTI e Brent hanno raggiunto i minimi pluriennali.

Le posizioni speculative lunghe nette, che riflettono le scommesse sull’aumento dei prezzi, sono scese a 139.242 lotti al 3 settembre 2024, il livello più basso dal 2011.

Nelle ultime otto settimane, i trader hanno venduto la sbalorditiva cifra di 311,2 milioni di barili di petrolio greggio.

Gli analisti di Standard Chartered segnalano che il loro indice di posizionamento del petrolio greggio ha raggiunto per la prima volta nel 2024 -100,0, il che indica un pessimismo estremo.

Tuttavia, gli analisti avvertono che punteggi così bassi dell’indice spesso precedono rialzi dei prezzi, come si è visto nel dicembre 2023, quando i prezzi hanno registrato un forte rimbalzo.

Timori infondati di un surplus di petrolio?

Nonostante il sentimento ribassista prevalente, molti esperti ritengono che i timori di un surplus di petrolio greggio siano esagerati.

Sebbene vi siano legittime preoccupazioni circa il rallentamento della domanda in mercati chiave come la Cina, l’equilibrio fondamentale tra domanda e offerta non supporta l’estrema negatività del mercato.

L’Energy Information Administration (EIA) statunitense ha recentemente segnalato un calo di 1,816 milioni di barili al giorno (bpd) nelle scorte di greggio statunitensi, il che segnala una riduzione dell’offerta.

L’EIA prevede ancora che gli shock dell’offerta potrebbero far risalire i prezzi sopra gli 80 dollari al barile nei prossimi mesi.

Interruzioni delle forniture in Libia e nel Golfo del Messico

Oltre al sentiment del mercato, l’offerta globale di petrolio è stata influenzata dalle interruzioni in regioni chiave.

In Libia, la situazione di stallo tra il clan Haftar e la Banca centrale ha bloccato le esportazioni di petrolio per due settimane, riducendo la produzione di greggio da 1,15 milioni di barili al giorno di luglio a soli 230.000 barili al giorno.

I principali terminali di esportazione, come Es Sidra e Ras Lanouf, restano chiusi, riducendo l’offerta globale.

Nel frattempo, nel Golfo del Messico, la tempesta tropicale Francine ha causato evacuazioni su larga scala delle piattaforme petrolifere offshore, riducendo temporaneamente la produzione di oltre 400.000 barili al giorno.

L’OPEC+ fatica a sostenere i prezzi

L’OPEC+ ha adottato misure per sostenere i prezzi, tra cui il rinvio di un aumento della produzione di 180.000 barili al giorno, originariamente previsto per ottobre.

Il gruppo ha posticipato questo aumento a dicembre nel tentativo di stabilizzare il mercato.

Tuttavia, la reazione del mercato è stata tiepida e i prezzi hanno continuato a scendere sotto i 70 dollari al barile.

L’OPEC+ ha inoltre rivisto le sue previsioni sulla domanda di petrolio per il 2024, riducendo le previsioni per il 2025 a 1,74 milioni di barili al giorno rispetto alle precedenti aspettative.

Sebbene si preveda che la domanda continuerà a crescere, i risultati sono inferiori alle proiezioni precedenti.

In che modo la Cina influenza i prezzi del petrolio?

Il rallentamento dell’economia cinese è diventato una delle principali preoccupazioni per i mercati petroliferi mondiali.

Il più grande importatore di petrolio greggio al mondo ha registrato quest’anno una forte riduzione della crescita della domanda, in parte dovuta all’impegno aggressivo del Paese verso l’elettrificazione del settore dei trasporti.

Fino a poco tempo fa, la domanda di petrolio della Cina cresceva di 500.000-600.000 barili al giorno all’anno, ma questa cifra è ora scesa a circa 200.000 barili al giorno.

Nei primi sette mesi del 2024, le importazioni di petrolio della Cina sono state inferiori di 320.000 barili al giorno rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

Mentre la Cina fatica a raggiungere il suo obiettivo di crescita economica del 5% e il passaggio ai veicoli elettrici sta accelerando, la domanda di petrolio del Paese potrebbe continuare a indebolirsi nei prossimi anni.

Il potenziale impatto della politica energetica degli Stati Uniti

Le imminenti elezioni presidenziali negli Stati Uniti potrebbero avere implicazioni significative anche per il mercato petrolifero.

Donald Trump si è impegnato a deregolamentare il settore dello scisto petrolifero statunitense se eletto, con l’obiettivo di aumentare la produzione e abbassare i prezzi della benzina.

Tuttavia, gli analisti sottolineano che la produzione di petrolio di scisto statunitense è già vicina a livelli record e che ulteriori aumenti della produzione potrebbero esacerbare l’attuale eccesso di offerta, spingendo i prezzi ancora più in basso.

Tuttavia, i piani di Trump di aumentare la produzione di petrolio potrebbero non essere economicamente sostenibili, poiché i prezzi del WTI intorno o al di sotto dei 60 dollari al barile potrebbero rendere antieconomiche alcune attività di estrazione di scisto negli Stati Uniti.

Inoltre, l’aumento dell’offerta in un mercato già sovraffollato potrebbe innescare ulteriori cali dei prezzi, esercitando ulteriore pressione sui produttori.

Un mercato volatile in vista

I prezzi del petrolio greggio WTI sono scesi di oltre il 21% da luglio e l’analisi tecnica suggerisce che potrebbero verificarsi ulteriori cali.

L’attuale livello di supporto è compreso tra $ 65 e $ 66: se i prezzi scendessero al di sotto di questo intervallo, potrebbero scendere ulteriormente fino a $ 60.

Al rialzo, si prevede una resistenza intorno ai 71 $ e i prezzi dovranno salire sopra i 75 $ per segnalare una potenziale ripresa.

I movimenti dei prezzi a breve termine saranno influenzati anche dai prossimi dati economici statunitensi e dalle decisioni della Federal Reserve.

Sebbene il sentiment ribassista abbia spinto i prezzi ai minimi pluriennali, alcuni analisti sostengono che il mercato potrebbe essere ipervenduto.

Il posizionamento estremo dei fondi speculativi e dei gestori finanziari suggerisce che potrebbe verificarsi un rimbalzo dei prezzi se i trader iniziassero a rivalutare l’effettivo equilibrio tra domanda e offerta.

Le interruzioni dell’approvvigionamento in Libia e nel Golfo del Messico, unite ai continui tagli alla produzione dell’OPEC+, dovrebbero sostenere i prezzi nel breve termine.

Inoltre, la possibilità di una ripresa della domanda cinese, seppur incerta, potrebbe migliorare le prospettive di crescita della domanda di petrolio nel medio termine.

Tuttavia, gli investitori non dovrebbero affrettarsi a prendere una decisione, poiché il mercato è caratterizzato da notevoli incertezze.

L’esito delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti potrebbe avere un profondo impatto sulla politica energetica e sulla produzione mondiale di petrolio.

Il rallentamento economico della Cina e la transizione globale verso le energie rinnovabili e i veicoli elettrici pongono sfide a lungo termine alla domanda di petrolio.

Infine, non dimentichiamo la guerra in corso in Medio Oriente, che non sembra accennare a rallentare, aggravando ulteriormente le fosche prospettive a lungo termine per il prezzo del petrolio greggio.