L’economia statunitense registra una crescita modesta, ma le imprese sono preoccupate per l’impatto dei dazi, secondo un sondaggio della Fed.

Secondo l’ultimo rapporto Beige Book della Federal Reserve, l’attività economica statunitense è leggermente aumentata, ma in modo disomogeneo, da metà gennaio.

Sebbene l’occupazione sia leggermente aumentata e i prezzi siano cresciuti modestamente, le imprese e le famiglie rimangono incerte su come le politiche del presidente Donald Trump influenzeranno la crescita futura, la domanda di lavoro e l’inflazione.

L’indagine della Fed, compilata sulla base delle osservazioni delle sue 12 banche regionali, ha dipinto un quadro di cauto ottimismo, temperato da crescenti preoccupazioni per i dazi, le restrizioni all’immigrazione e i cambiamenti di politica economica.

Il Beige Book evidenzia tendenze economiche contrastanti.

“Sei distretti non hanno registrato cambiamenti, quattro hanno riportato una crescita modesta o moderata e due hanno notato lievi contrazioni”, ha affermato la Fed nel suo riassunto.

“Le aspettative generali per l’attività economica nei prossimi mesi sono state leggermente ottimistiche.”

Tuttavia, le imprese di quasi tutte le regioni hanno manifestato una crescente preoccupazione per le politiche commerciali di Trump.

L’ultimo rapporto ha registrato 47 menzioni di “incertezza”, rispetto alle 17 di gennaio, mentre il termine “dazi” è comparso 49 volte, più del doppio rispetto al conteggio di gennaio.

L’indagine ha inoltre rilevato che le preoccupazioni relative alle restrizioni sull’immigrazione stavano influenzando la domanda di lavoro, con aziende di diversi distretti che segnalavano potenziali carenze di manodopera.

I risultati potrebbero essere già superati, poiché il rapporto è stato completato il 24 febbraio, giorni prima degli ultimi aumenti tariffari di Trump su Messico, Canada e Cina.

I dazi alimentano i timori di inflazione e minano la fiducia delle imprese.

Martedì, Trump ha imposto un dazio del 25% sulla maggior parte delle importazioni dal Messico e dal Canada, raddoppiando nel contempo i dazi sulle merci cinesi, portandoli al 20%.

La mossa ha provocato immediate ritorsioni da parte di Canada e Cina, mentre la presidente messicana Claudia Sheinbaum ha annunciato piani per contromisure entro il fine settimana.

Sebbene la Casa Bianca abbia dichiarato che le importazioni di automobili attraverso l’Accordo USA-Messico-Canada (USMCA) sarebbero state esenti per un mese, gli analisti avvertono che questi dazi più ampi potrebbero rallentare la crescita e spingere l’inflazione verso l’alto, creando un dilemma per la Federal Reserve.

Il Beige Book aveva già evidenziato i primi segnali di questa tensione economica.

La Fed di Cleveland ha riferito che “la spesa dei consumatori è diminuita”, con i concessionari automobilistici e gli istituti di credito che hanno notato un calo della fiducia a causa delle preoccupazioni per l’inflazione.

La Federal Reserve di Atlanta ha osservato che i ristoranti informali hanno registrato una riduzione della spesa da parte dei clienti, che hanno iniziato a saltare antipasti e dessert.

Nel Midwest, i produttori agricoli hanno espresso incertezza sulle politiche commerciali federali, mentre la Fed di Dallas ha segnalato diffuse preoccupazioni sull’inflazione derivante dai dazi.

Le aziende hanno citato l’aumento dei costi, la riduzione dell’offerta di lavoro a causa di politiche di immigrazione più restrittive e i tagli alla spesa pubblica come principali ostacoli economici.

Tuttavia, alcuni settori hanno intravisto potenziali benefici dalla deregolamentazione e dai tagli alle tasse sulle imprese.

Improbabile un taglio dei tassi da parte della Fed, con l’inflazione che persiste.

Persistendo le pressioni inflazionistiche, si prevede che i funzionari della Federal Reserve manterranno il tasso di interesse di riferimento al 4,25%-4,50% durante la riunione del 18-19 marzo.

Sebbene il mercato del lavoro rimanga forte, i responsabili politici esitano a ridurre i tassi finché l’inflazione non mostrerà progressi più consistenti verso l’obiettivo del 2% della Fed.

La banca centrale sta inoltre aspettando di valutare l’impatto completo delle politiche commerciali e fiscali dell’amministrazione Trump.

Considerato il rapido mutamento del panorama economico, la Fed attribuisce grande importanza al feedback in tempo reale da parte delle imprese e delle comunità.

I funzionari ritengono che tali informazioni possano essere più accurate degli indicatori economici ritardati, soprattutto quando i cambiamenti nelle politiche governative creano incertezza.

Per ora, l’economia statunitense continua a navigare in un delicato equilibrio, con le imprese che sperano nella stabilità nonostante l’emergere di nuovi rischi politici.