Barclays senkt Kursziel für Super Micro auf 438 USD: Wird sich der Kursverfall der SMCI-Aktie fortsetzen?

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) sieht sich erneuter Kritik ausgesetzt, nachdem Barclays die Bewertung der Aktie herabgestuft und das Kursziel von 693 auf 438 Dollar gesenkt hat.

Die Herabstufung, die auf Bedenken hinsichtlich der eingeschränkten Transparenz bei den KI-Margen und internen Kontrollen zurückzuführen ist, hat die anhaltenden Probleme des Unternehmens verschärft und am 4. September im vorbörslichen Handel zu einem Rückgang des Aktienkurses um mehr als zwei Prozent geführt.

Turbulente Wochen für SMCI

Der Herabstufung von Barclays folgt eine turbulente Zeit für Super Micro.

Am 28. August stürzte der Aktienkurs des Unternehmens um über 20 % ab, nachdem es eine Verzögerung bei der Einreichung seines jährlichen 10-K-Berichts bekannt gegeben hatte.

Verschärft wurde dieser Rückschlag durch einen kritischen Kurzbericht von Hindenburg Research, der Super Micro Bilanzmanipulation und zweifelhafte Transaktionen mit verbundenen Unternehmen vorwarf.

Trotz der Zusicherung des Unternehmens, dass seine Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2024 unverändert bleiben, ist das Vertrauen der Anleger erheblich erschüttert.

Die Unsicherheit wird noch dadurch vergrößert, dass bei Super Micro am 1. Oktober eine Aktiensplittung im Verhältnis 1:10 ansteht.

Obwohl Aktiensplits im Allgemeinen als positiver Schritt angesehen werden, lässt die derzeit negative Stimmung gegenüber dem Unternehmen darauf schließen, dass dieser Split möglicherweise nicht den erwarteten Aufschwung bringt.

Schäden durch Hindenburgs Bericht

Besonders schädlich waren die Anschuldigungen von Hindenburg Research.

Der Bericht wirft Super Micro vor, die Vertriebskanäle zu füllen, die Verkaufszahlen aufzublähen und fragwürdige Transaktionen mit Unternehmen durchzuführen, die von der Familie des CEO Charles Liang kontrolliert werden.

Diese Behauptungen werfen einen Schatten auf das jüngste beeindruckende Umsatzwachstum des Unternehmens, das im vierten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 143 % stieg.

Die Vorwürfe haben erhebliche Zweifel an der Nachhaltigkeit dieses Wachstums und der Integrität der Finanzberichte des Unternehmens geweckt.

Trotz der negativen Nachrichten bleiben einige Analysten vorsichtig optimistisch.

JP Morgan verteidigte Super Micro gegen Hindenburgs Anschuldigungen und verwies darauf, dass es über vergangene Emissionen hinaus nur begrenzte Beweise für Bilanzvergehen gebe.

Wells Fargo hat unterdessen sein Kursziel von 650 auf 375 Dollar gesenkt, betonte jedoch, dass die Fundamentaldaten des Unternehmens trotz des Drucks immer noch Anzeichen von Stärke zeigten.

Diese widersprüchlichen Signale unterstreichen die prekäre Lage, in der sich Super Micro bei der Bewältigung dieser Krise befindet.

SMCI-Grundlagen und Bewertung

Auf grundsätzlicher Ebene bleibt das Geschäft von Super Micro stark, angetrieben von der robusten Nachfrage auf den KI- und Rechenzentrumsmärkten.

Der Umsatz des Unternehmens ist sprunghaft angestiegen, gestützt durch bedeutende Verträge, wie etwa einen Großauftrag für die Blackwell-KI-Server von Nvidia.

Allerdings wird dieses Wachstum durch Sorgen über sinkende Bruttomargen gedämpft, die im letzten Quartal aufgrund eines anspruchsvollen Produktmix und höherer Kosten im Zusammenhang mit neuen Technologien stark zurückgingen.

Bewertungsmäßig erscheint die Aktie von Super Micro nach der jüngsten Verkaufswelle attraktiv, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis inzwischen deutlich unter seinem historischen Durchschnitt liegt.

Allerdings spiegelt diese niedrige Bewertung das hohe Risiko wider, das mit der anhaltenden Unsicherheit in Bezug auf die Finanzpraktiken des Unternehmens und dem Potenzial für weitere negative Entwicklungen verbunden ist.

Ein deutlicher Rückgang hat SMCI in die Nähe der Unterstützung gebracht

Die Aktie von Super Micro verzeichnete vom Jahresbeginn bis zum 8. März einen beispiellosen Anstieg von 440 %. Trotz eines Rückgangs von fast 65 % gegenüber dem Höchststand von 1.229 USD an diesem Tag ist die Aktie seit Jahresbeginn immer noch um 55 % gestiegen.

Quelle: TradingView

Aufgrund des jüngsten Rückgangs erscheint die Aktie in den Charts über alle Zeiträume hinweg schwach. Der einzige Lichtblick für Anleger, die optimistisch in Bezug auf die Aktie sind, ist, dass diese jüngste rückläufige Phase die Aktie in die Nähe ihrer mittelfristigen Unterstützung bei 328 USD gebracht hat.

Daher können optimistisch eingestellte Anleger eine kleine Position in der Aktie in der Nähe des aktuellen Niveaus mit einem Stop-Loss unter 328 USD eröffnen. Sie können ihre Long-Position weiter ausbauen, wenn die Aktie in der Nähe des aktuellen Niveaus eine gewisse Stabilität zeigt.

Händler, die pessimistisch auf die Aktie reagieren, sollten derzeit keine neuen Short-Positionen eröffnen, da die Aktie in kurzer Zeit bereits deutlich gefallen ist. Sie müssen warten, bis sie wieder auf ein Niveau über 600 USD steigt, wo sie vor ein paar Tagen im August gehandelt wurde.