Previsioni USD/JPY: “la marea sullo yen giapponese sta cambiando”

Il tasso di cambio USD/JPY ha subito una notevole inversione nelle ultime settimane mentre la divergenza tra la Federal Reserve e la Banca del Giappone (BoJ) continua. È sceso per quattro settimane consecutive e ha raggiunto il minimo di 149,54, in calo rispetto al massimo da inizio anno di 161,76.

Gli hedge fund sono stati colti di sorpresa

L’attuale coppia USD/JPY ha danneggiato gli hedge fund e altri speculatori che continuano ad essere corti sullo yen giapponese. I dati della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostrano che gli speculatori hanno mantenuto una posizione corta netta sullo yen da marzo 2021.

Naturalmente, questi investitori hanno fatto fortuna poiché lo yen giapponese è crollato di oltre il 47% rispetto al livello più alto del 2020. Ora, alcuni di questi investitori stanno chiudendo le loro posizioni mentre la valuta rimbalza. Il posizionamento corto netto è sceso da meno 184.000 di giugno a 107.000 della scorsa settimana.

La Federal Reserve accomodante

Il cambio USD/JPY si è ritirato principalmente a causa della continua divergenza tra la Federal Reserve e la Banca del Giappone (BoJ).

Nella sua decisione sui tassi di mercoledì, la banca ha deciso di lasciare invariati i tassi di interesse tra il 5,25% e il 5,50%. Questa decisione non ha colto di sorpresa gli investitori poiché era in linea con ciò che gli analisti si aspettavano.

Nella sua dichiarazione, la banca ha osservato che ora si concentra su entrambi gli aspetti del doppio mandato: mercato del lavoro e inflazione.

Dati recenti hanno mostrato che questi numeri si stavano muovendo in direzioni diverse. L’inflazione si sta avvicinando all’obiettivo della Federal Reserve del 2,0% poiché è in calo da tre mesi consecutivi.

D’altro canto, il tasso di disoccupazione ha continuato a diminuire negli ultimi mesi. I dati diffusi mercoledì da ADP mostrano che il settore privato ha aggiunto solo 122.000 posti di lavoro a luglio, l’aumento più piccolo in oltre un anno.

Il giorno prima, i dati del Bureau of Labor Statistics (BLS) avevano rivelato che il numero di posti vacanti negli Stati Uniti era sceso al minimo degli ultimi due anni.

Gli economisti si aspettano che i dati sui salari non agricoli (NFP) di venerdì mostreranno che l’economia ha aggiunto 140.000 posti di lavoro mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,2%.

Pertanto, se questi numeri sono corretti e se l’inflazione si attenua a luglio, la Fed utilizzerà il simposio di Jackson Hole per indicare un taglio dei tassi a settembre. Se ciò accadesse, significa che il dollaro USA resterà più debole per un po’.

Aumento dei tassi della Banca del Giappone

La Fed e la BoJ si stanno quindi muovendo nella direzione opposta. Nella sua decisione sui tassi di interesse di mercoledì, la banca ha deciso di effettuare il secondo aumento in 17 anni.

Ha aumentato i tassi di interesse dello 0,25%, pochi mesi dopo averli aumentati dello 0,10%. Ancora più importante, la banca ha segnalato che potrebbe continuare ad aumentare i tassi nei prossimi mesi se l’inflazione rimane stabile.

Gli aumenti dei tassi della BoJ arrivano dopo che la banca centrale ha effettuato importanti interventi sul forex per un valore di oltre 22 miliardi di dollari mentre lo yen crollava.

Tuttavia, la BoJ rischia di provocare una grave flessione in un’economia che sta già mostrando segnali di rallentamento. I dati della Au Jibun Bank hanno mostrato che il PMI manifatturiero del paese è sceso da 50 di giugno a 49,1 di luglio. Questo calo è stato inferiore alla stima mediana di 49,2. Ciò è avvenuto due giorni dopo che il Giappone aveva pubblicato dati deboli sulla produzione industriale.

Allo stesso tempo, la performance dell’USD/JPY è un segnale che gli investitori stanno liquidando il carry trade più popolare sul mercato. Un carry trade è una situazione in cui gli investitori prendono in prestito una valuta più economica dello JPY e investono in una valuta con un rendimento più elevato.

Per molto tempo, la coppia USD/JPY è stata una delle migliori coppie di carry trade a causa dell’ampliamento dello spread tra i due tassi di interesse. Ora, con le due banche che si muovono nella direzione opposta, ci sono segnali che gli investitori inizieranno a liquidare le loro operazioni. In una nota, gli analisti di ING hanno affermato:

“Tuttavia la liquidazione del carry trade di luglio ha causato una carneficina per le valute di attività e forse alcuni affari in sospeso nella correzione USD/JPY potrebbero scoraggiare gli investitori dal ritornare alle valute di attività per ora”.

Previsioni USD/JPY

Grafico USD/JPY di TradingView

La coppia USD/JPY è a rischio di una flessione più profonda, come ha fatto quest’anno il cambio USD/Scellino keniota. È interessante notare che questo incidente è in linea con ciò che avevo previsto alcuni mesi fa, citando il modello grafico a cuneo crescente che si è formato da dicembre.

La coppia USD/JPY è scesa al di sotto della media mobile a 50 settimane. Si è spostato al di sotto della media mobile a 50 settimane, mentre il Relative Strength Index (RSI) si è spostato al di sotto del punto neutrale a 50.

Pertanto, la coppia probabilmente continuerà a scendere poiché i venditori mirano al supporto chiave a 145. D’altro canto, un movimento al di sopra del punto di resistenza chiave a 151,91 invaliderà la visione ribassista.