Le azioni di Moody’s hanno tutto, ma hanno un potenziale rischio

Il prezzo delle azioni di Moody’s (MCO) ha avuto un andamento positivo nel corso degli anni, aiutato dalla sua crescita organica e dal suo ruolo nel settore dei servizi finanziari. È balzato da meno di $ 10 nel 1998 a quasi $ 500 oggi, il che significa che un investimento di $ 100 all’epoca varrebbe ora oltre $ 7.300.

Un oligopolio leader

Moody’s è un oligopolio che compete con altre due società: Fitch e S&P Global.

Si tratta di un marchio molto noto, utilizzato dalla maggior parte dei governi e delle aziende che raccolgono capitali.

I suoi servizi sono utilizzati da hedge fund, investitori istituzionali, aziende e altre organizzazioni

Moody’s è relativamente diversa da S&P Global, che ha combinato la crescita organica con le acquisizioni. Ad esempio, ha speso 44 miliardi di $ per acquisire IHS Markit. Ha anche acquisito aziende come FiscalNote, RateWatch e Kensho Technologies.

Sebbene Moody’s sia nota per i suoi rating, la società si occupa anche di altre cose, tra cui ricerca e analisi, dati e informazioni. La sua ricerca e analisi si concentrano principalmente sul reddito fisso.

L’attività di Moody’s ha avuto successo negli ultimi decenni, poiché le esigenze di capitale sono cresciute notevolmente. Il suo fatturato annuo è balzato da oltre 4,8 miliardi di $ nel 2018 a oltre 5,96 miliardi di $ nell’ultimo anno finanziario.

I tassi di interesse come catalizzatore

Moody’s e altre agenzie di rating probabilmente trarranno beneficio dal calo dei tassi di interesse. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha già tagliato i tassi dello 0,50% e ha lasciato intendere che continuerà a tagliare nel tentativo di progettare un atterraggio morbido.

La stessa tendenza si sta verificando in altri paesi come il Sudafrica, l’Unione Europea, la Cina e la Svizzera.

I bassi tassi di interesse probabilmente porteranno a più prestiti e attività aziendali come M&A. In effetti, dati recenti mostrano che le aziende hanno annunciato accordi M&A per un valore di oltre 1,5 trilioni di $ quest’anno.

Tra gli accordi più importanti di quest’anno ci sono l’acquisizione di Endeavor Energy Partners da parte di Diamondback Energy, l’acquisizione di SRS Distribution da parte di Home Depot e l’acquisizione di ANSYS da parte di Synopsys .

I tassi bassi innescheranno anche più offerte pubbliche iniziali, specialmente tra le aziende possedute da società di private equity. La maggior parte delle principali società di PE ne detiene centinaia che ora dovrebbero essere rese pubbliche o fuse.

Pertanto, gli analisti prevedono che il fatturato ammonterà a 1,61 miliardi di dollari nel terzo trimestre, mentre la cifra annuale sarà di 14,2 miliardi di dollari.

I risultati più recenti hanno mostrato che la sua attività stava crescendo, aiutata dalle crescenti speranze di tagli dei tassi di interesse. Il suo fatturato trimestrale è salito a oltre 1,8 miliardi di $, rispetto a 1,49 miliardi di $ nello stesso trimestre del 2023. Il suo fatturato semestrale è stato di 3,63 miliardi di $, in aumento rispetto ai 3,4 miliardi di $ dell’anno scorso.

Buono per ricompensare gli azionisti

Moody’s è stata anche una buona ricompensa per i suoi azionisti. Ha un piccolo rendimento da dividendi dello 0,72% a causa della forte performance delle sue azioni. Il suo tasso di crescita dei dividendi a cinque anni è stato dell’11,3%, mentre il suo tasso di crescita CAGR a 10 anni è dell’11,78%, superiore alla mediana del settore del 7,3%.

Moody’s ha un minuscolo rapporto di distribuzione dei dividendi del 28%, il che significa che ha spazio per continuare ad aumentare i suoi pagamenti agli investitori. Ha anche aumentato i suoi pagamenti per 14 anni, il che significa che è un potenziale futuro aristocratico dei dividendi.

Allo stesso tempo, la società ha ridotto il numero delle sue azioni in circolazione, il che ha aumentato i suoi utili per azione. La sua crescita EPS forward è del 14,35%, superiore alla mediana del settore del 3,7%.

Restano preoccupazioni sulla valutazione

Pertanto, con Moody’s, abbiamo un’azienda che continua a crescere e che ha una lunga tradizione di ricompensa per i propri azionisti.

La preoccupazione principale è che è altamente sopravvalutato. I dati di SeekingAlpha mostrano che ha un rapporto PE forward di 42, superiore alla mediana del settore di 11,9. Il suo rapporto EV-to-Sales è di 13,5, superiore alla mediana del settore di 3,12.

Altri parametri mostrano che l’attività di Moody’s è costosa. Ad esempio, viene scambiata a un rapporto prezzo/valore contabile di 22,85, superiore alla mediana del settore di 1,2.

Questi numeri spiegano perché gli analisti hanno una visione neutrale sul suo titolo. La stima media per il titolo è di $ 481, leggermente superiore agli attuali $ 474.

Analisi delle azioni di Moody’s

Nel grafico mensile, vediamo che il titolo MCO è salito per quattro mesi consecutivi prima di ritirarsi questo mese. È rimasto sopra il punto di resistenza chiave a $ 397, il suo punto più alto a novembre 2021 e il suo precedente massimo storico.

L’indice di forza relativa (RSI) e l’oscillatore stocastico si sono tutti spostati verso il livello di ipercomprato.

Pertanto, nel lungo termine, c’è la possibilità che il titolo continui ad andare bene. Tuttavia, nel breve termine, non si può escludere un nuovo test del supporto $397.