Le azioni Coupang formano un modello rischioso, indicando un calo post-guadagni

Il prezzo delle azioni Coupang (CPNG) ha fatto bene quest’anno, salendo del 56% da gennaio, battendo indici popolari come il Nasdaq 100, l’S&P 500 e il Dow Jones. Ha anche superato altre popolari società tecnologiche come Amazon e MercadoLibre.

Coupang è un’azienda in rapida crescita

Coupang è un’azienda leader nel settore dell’e-commerce, dove gestisce il marchio più popolare in paesi come Corea del Sud, Giappone e Taiwan.

Nel corso degli anni, l’azienda ha ampliato le sue soluzioni per includere Rocket Delivery e Farfetch, che ha acquisito all’inizio di quest’anno. Spera che Farfetch, un’azienda in perdita, la aiuti a diventare un attore leader nel settore della moda di lusso.

Coupang, come altre aziende del settore dell’e-commerce, ha anche ampliato la propria attività al mercato pubblicitario. Questa è una delle sue attività in più rapida crescita e con i margini più alti, poiché consente ai venditori sulla sua piattaforma di aumentare la propria visibilità.

L’attività di Coupang è in crescita: il suo fatturato annuo è passato da 5,83 miliardi di dollari nel 2022 a 7,11 miliardi di dollari l’anno scorso.

Questa crescita è continuata negli ultimi anni. I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i suoi ricavi sono aumentati del 25% anno su anno, arrivando a 7,3 miliardi di $. Parte di questa crescita dei ricavi è dovuta all’inclusione di FarFetch. Escludendo la società, i suoi ricavi sono aumentati del 18%.

Questa crescita è avvenuta quando il numero di clienti sulla sua piattaforma è balzato da 19,4 milioni nel Q2’23 a 21,7 milioni nell’ultimo trimestre. La maggior parte della sua crescita è dovuta alla maggiore spesa da parte dei suoi clienti esistenti.

Anche i margini dell’azienda hanno continuato ad andare bene, con il margine lordo che è salito a 2,1 miliardi di $. Questo margine di profitto lordo è aumentato di 310 bps durante il trimestre.

Una sfida fondamentale per Coupang è come gestire Farfetch in modo redditizio, dato che la società ha perso circa 500 milioni di $ nella prima metà del 2023. Nell’ultima chiamata sui guadagni, il management ha osservato che le sue offerte in via di sviluppo avrebbero avuto una perdita di EBITDA di 750 milioni di $ quest’anno. Il management ha affermato:

“Per quanto riguarda lo sviluppo delle offerte, nell’ultimo trimestre abbiamo aggiornato le nostre previsioni per l’intero anno di perdite EBITDA rettificate di circa 750 milioni di dollari quest’anno, incluso Farfetch.”

Prossimi utili Coupang

Il prossimo catalizzatore importante per Coupang saranno i suoi utili, la cui pubblicazione è prevista per martedì.

Gli analisti si aspettano che la sua attività continui a funzionare a pieno regime durante il trimestre. Precisamente, si aspettano che il fatturato aumenti del 30% a 7,76 miliardi di $. Parte di questa crescita sarà dovuta alla sua attività Farfetch.

Gli analisti prevedono inoltre che la guidance sui ricavi del quarto trimestre sarà di 8,25 miliardi di dollari, un aumento del 25% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Per l’anno, gli analisti prevedono che i ricavi saranno di 30,4 miliardi di dollari, seguiti da 35,75 miliardi di dollari nel 2025.

Gli analisti ritengono inoltre che le azioni Coupang siano piuttosto sottovalutate. Innanzitutto, ha un bilancio solido, con oltre 5,53 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine. Ha chiuso l’ultimo trimestre con 254 milioni di dollari in contanti vincolati e 2 miliardi di dollari in inventari.

In particolare, ha pochi debiti, con prestiti a breve termine di 336 milioni di $ e debiti a lungo termine di 1,04 miliardi di $. La maggior parte di questo debito deriva dall’acquisizione di Farfetch.

La sfida, tuttavia, è che Coupang ha margini inferiori rispetto ad alcuni dei suoi pari. Ha un margine di profitto lordo del 27% rispetto al 55% di MercadoLibre. Il suo margine di reddito netto del 3,8% è molto più basso dell’8,8% di MELI.

La previsione media del prezzo delle azioni Coupang è di $28,5, circa il 12% in più rispetto al livello attuale. Alcuni degli analisti più ottimisti provengono da aziende come Bernstein, CLSA, Morgan Stanley e UBS.

Analisi delle azioni Coupang

Grafico Coupang di TradingView

Il prezzo delle azioni Coupang ha fatto bene, come avevo previsto nel mio ultimo report sulla società . È balzato e ha raggiunto il massimo annuale di $ 26,35 la scorsa settimana.

Il grafico giornaliero mostra che ha formato un pattern grafico a doppio massimo a $ 26,25. Nella maggior parte dei periodi, questo è uno dei pattern più ribassisti del mercato.

Coupang è rimasto al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni, il che significa che per ora i rialzisti hanno il controllo.

Pertanto, a causa del doppio massimo, c’è il rischio che il titolo scenda e ritesti la media mobile a 50 giorni a $ 24,51, che è circa il 4% al di sotto del livello attuale. Un calo al di sotto di tale oscillazione potrebbe vederlo scendere e ritestare il supporto a $ 23,73, il suo livello più alto il 7 maggio, che è il 6,70% al di sotto del livello attuale.