Nvidia-Aktie trotz starker Gewinne herabgestuft

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) übertraf gestern Abend die Erwartungen der Wall Street für das vierte Quartal deutlich, doch ein Wall-Street-Analyst sieht weiterhin einige Herausforderungen für den KI-Liebling voraus.

KinNgai Chan von Summit Insights stufte die Nvidia-Aktie am Donnerstag auf „Halten“ herab und nannte DeepSeek als potenzielle Bedrohung für die Nachfrage nach deren Produkten.

„Wir glauben, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis aufgrund der anhaltend hohen Gerüchtezahlen und der Gerüchte über einen Einstieg in den Markt für PC-Client-MPUs nicht mehr günstig ist“, argumentierte er heute in einer Forschungsnotiz.

Die Nvidia-Aktie ist zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes um etwa 3,0 % gefallen.

Chan erwartet, dass NVDA im Bereich der Inferenz Marktanteile verlieren wird.

Nvidia erwartet nun für das erste Quartal einen Umsatz von 43 Milliarden Dollar, was einem weiteren Anstieg von 65 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Dennoch stufte der Experte von Summit Insights die Nvidia-Aktie heute herab, da er befürchtet, dass große Sprachmodelle (LLMs) in Zukunft deutlich weniger Rechenleistung benötigen könnten.

„Wir glauben, dass der geringere Rechenleistungsbedarf für die Inferenz, auch wenn er heute noch nicht offensichtlich ist, mittelfristig bis langfristig zweifellos negative Auswirkungen auf die finanzielle Performance von NVDA haben wird“, fügte er am Donnerstag in einem Bericht hinzu.

Gegenüber seinem Höchststand seit Jahresbeginn liegt die Halbleiteraktie derzeit mehr als 15 % im Minus.

Warum ist der Aktienkurs von Nvidia am Donnerstag gefallen?

Trotz solider Quartalszahlen und positiver Prognosen deutet die heutige Kursentwicklung der Nvidia-Aktie darauf hin, dass die Anleger vom KI-Chip-Giganten deutlich mehr erwarten.

Schließlich prognostizierte das an der Nasdaq notierte Unternehmen für sein erstes Quartal ein annualisiertes Wachstum von etwa 65 % – eine massive Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 262 % im gleichen Quartal des Vorjahres.

Und genau dann erwartet NVDA-Finanzchefin Colette Kress einen deutlichen Anstieg der Blackwell-Verkäufe im ersten Quartal.

Dieser KI-Beschleuniger der nächsten Generation brachte Nvidia im vierten Quartal 11 Milliarden Dollar ein.

Außerdem ist die Dividendenrendite von 0,032 % bei der KI-Aktie etwas zu gering, um Anleger anzuziehen.

Nvidia widerspricht Summit Insights.

Anleger sollten auch beachten, dass Nvidia selbst die Bedenken von Summit Insights offenbar nicht teilt.

Der multinationale Konzern erwartet mit der Weiterentwicklung von LLMs einen vielfach höheren Bedarf an seinen KI-Chips.

Tatsächlich könnten zukünftige Modelle laut Finanzchef „100-mal mehr Rechenleistung pro Aufgabe benötigen als einmalige Inferenzvorgänge“.

Nvidia wird typischerweise als führend im Bereich „Training“ angesehen, was den Wettbewerbern ausreichend Raum lässt, sich im Bereich „Inferenz“ einen Namen zu machen.

„Der überwiegende Teil unserer Rechenleistung wird heute jedoch tatsächlich für Inferenz verwendet“, bestätigte CEO Jensen Huang gestern Abend im Rahmen der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen.

Auch andere Wall-Street-Analysten scheinen KinNgai Chan zu widersprechen. Die Konsensbewertung der Nvidia-Aktie liegt derzeit bei „Kaufen“ mit einem durchschnittlichen Aufwärtspotenzial von 176 US-Dollar, was einem weiteren Anstieg von 40 % entspricht.