Trump schließt Rezession nicht aus: Was sagen Analysten?

Die globale Marktvolatilität und die geopolitische Unsicherheit haben sich mit der Rückkehr von Präsident Donald Trump ins Weiße Haus verschärft, wobei Ökonomen warnen, dass die USA auf eine Rezession zusteuern könnten.

In einem Interview mit Fox News’ „Sunday Morning Futures“ lehnte Trump es ab, einen Abschwung auszuschließen, und erklärte: „Ich hasse es, solche Dinge vorherzusagen. Es gibt eine Übergangsphase, weil das, was wir tun, sehr groß ist.“

Der Markt reagierte am Montag mit einem erneuten Ausverkauf, da die Sorgen um die Handelspolitik und die wirtschaftliche Stabilität zunahmen.

Der Dow Jones Industrial Average fiel um über 1000 Punkte bzw. 2,4 %, während der S&P 500 um 2,8 % nachgab.

Der Nasdaq Composite erlitt den größten Einbruch und stürzte um 5 % ab, da große Technologieaktien starke Verluste verzeichneten.

Die Magnificent Seven führen die Kursverluste am Montag an.

Die sogenannten „Magnificent Seven“-Aktien, die zu den stärksten Performern des Bullenmarktes gehört hatten, führten am Montag den Ausverkauf an.

Tesla stürzte um 13 % ab und verzeichnete damit seine schlechteste Tagesperformance seit 2020.

Alphabet, Meta und Nvidia verloren jeweils etwa 5 %, während Palantir, ein Favorit unter Kleinanlegern, mehr als 10 % einbüßte.

Der breitere Markt zeigt ebenfalls Anzeichen von Belastung.

Der S&P 500 liegt nun 9,1 % unter seinem Höchststand vom Februar, während der Nasdaq Composite um 14 % gefallen ist.

Small-Cap-Aktien, repräsentiert durch den Russell 2000 Index, sind seit den jüngsten Höchstständen um 18 % gefallen – und nähern sich damit dem Bärenmarkt.

„Keine Rezession in Amerika“, sagt Lutnick.

Trotz der Marktturbulenzen wies Handelsminister Howard Lutnick Rezessionsängste zurück und erklärte, die Amerikaner sollten sich „absolut nicht“ auf einen wirtschaftlichen Abschwung einstellen.

In der NBC-Sendung „Meet the Press“ am Sonntag betonte Lutnick Trumps Strategie, Gegenzölle auf ausländische Waren zu erheben.

„In Amerika wird es keine Rezession geben. … Die globalen Zölle werden sinken, weil Präsident Trump gesagt hat: ‚Sie wollen uns 100 % berechnen? Wir werden Ihnen 100 % berechnen‘“, sagte Lutnick.

Er beharrte darauf, dass Trumps Politik „Amerika entfesseln“ und ein beispielloses Wirtschaftswachstum bewirken würde.

Marktanalysten bleiben jedoch skeptisch.

„Die Diskussion über Zölle ist in vielerlei Hinsicht schlimmer als ihre tatsächliche Einführung“, sagte David Bahnsen, Chief Investment Officer der Bahnsen Group, und fügte hinzu, dass die Zollgespräche, die Rücknahme, die Spekulationen und das Chaos nur die Unsicherheit schüren.

„Ich glaube nicht, dass die Regierung weiß, wie sich die Zollsituation entwickeln wird, aber wenn ich wetten würde, würde ich sagen, dass sie lange genug anhalten wird, um die Wirtschaftstätigkeit für mindestens ein oder zwei Quartale zu schädigen, und letztendlich zu einem Abkommen mit verschiedenen Ländern führen wird, bei dem sich alle fragen werden, warum wir den ganzen Aufwand betrieben haben“, sagte er am Montag in einer Mitteilung.

Ökonomen debattieren über Rezessionsrisiken.

Einige Ökonomen glauben, dass sich die US-Wirtschaft möglicherweise bereits in einer Rezession befindet.

Letzte Woche bezifferte Peter Berezin, Chefstratege bei BCA Research, die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf 50 % und erklärte, dass der März den offiziellen Beginn eines wirtschaftlichen Abschwungs markieren könnte.

Berezin’s Worst-Case-Szenario prognostiziert einen Rückgang des S&P 500 auf 4.200 Punkte, getrieben von sinkenden Unternehmensgewinnen und nachlassendem Anlegervertrauen.

„Ich denke, dieser Treiber wird eine Rezession sein“, sagte er in einem Interview mit MarketWatch.

Auch Investmentbanken revidieren ihre Prognosen.

Goldman Sachs erhöhte die Wahrscheinlichkeit einer Rezession von 15 % auf 20 % und begründete dies mit den Auswirkungen von Zöllen, Inflation und schwächeren Konsumausgaben.

Morgan Stanley senkte seine BIP-Wachstumsprognose für 2025 von 1,9 % auf 1,5 % und begründete dies mit aggressiveren als erwarteten Handelspolitiken.

„Obwohl wir mit wachstumshemmenden Maßnahmen wie Zöllen und Einwanderungskontrollen gerechnet hatten, hat deren Strenge die Erwartungen übertroffen“, schrieben die Ökonomen von Morgan Stanley in einer Mitteilung an ihre Kunden.

Wirtschaftsdaten zeigen Anzeichen von Schwäche.

Die jüngsten US-Wirtschaftsdaten haben zusätzliche Besorgnis ausgelöst.

Die Konsumausgaben sind im Januar unerwartet gesunken, während das Handelsdefizit auf ein Rekordniveau von 131 Milliarden Dollar angewachsen ist, da Unternehmen Waren vor der Einführung neuer Zölle schnell transportieren wollten.

Auch das Verbrauchervertrauen sank im Februar stark und verzeichnete den stärksten Rückgang seit vier Jahren.

Das GDPNow-Modell der Federal Reserve Bank of Atlanta schätzt derzeit, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal um 2,4 % schrumpfen könnte.

Obwohl dieses Modell volatil ist, unterstreicht es die wachsenden Risiken für das Wirtschaftswachstum.

Anleger warten auf Inflationsdaten für weitere Hinweise.

Die Märkte blicken nun auf die wichtigen Inflationsberichte, die später in dieser Woche veröffentlicht werden.

Die monatlichen Daten zum Verbraucher- und Erzeugerpreisindex werden Aufschluss darüber geben, ob die Inflation hartnäckig hoch bleibt.

Paul Donovan, Chefökonom bei UBS Global Wealth Management, warnte davor, dass die Unsicherheit über Trumps Zollpolitik die Stimmung belastet.

„Die Märkte beginnen sich jetzt Sorgen über die Wachstumsaussichten für 2025 zu machen“, sagte er.

„Trumps Zollpolitik war unberechenbar, mit einer Reihe von Rückzügen, die so schnell aufeinanderfolgten, dass sie fast mit der Ankündigung der nächsten Steuererhöhung kollidierten.“

„Die eher chaotische US-Zollpolitik erlaubt es Unternehmen immer noch, ihren Kunden eine Geschichte zu erzählen, um Preiserhöhungen zu rechtfertigen, und einige versuchen möglicherweise auch, die Preise in Erwartung von Zöllen zu erhöhen, die letztendlich zurückgenommen werden.“

Während die Anleger die jüngsten Entwicklungen verarbeiten, werden alle Augen darauf gerichtet sein, ob Trumps Wirtschaftspolitik das Wachstum ankurbeln oder die USA näher an einen längeren Abschwung bringen kann.